Börsennotierte Unternehmen werden im zweiten Quartal weniger wachsen

Die Ergebnisberichte der an der mexikanischen Börse (BMV) notierten Unternehmen für das zweite Quartal werden Experten zufolge voraussichtlich ein geringeres Umsatzwachstum, einen geringeren operativen Cashflow (EBITDA) und Druck auf die Rentabilität ausweisen.

Insgesamt erwarten sie eine reguläre Saison mit erheblichen sektoralen Kontrasten, die durch eine Abwertung des Peso im Vergleich zum Vorjahr, Unsicherheiten hinsichtlich der Zölle, die den privaten Konsum beeinträchtigen, und eine Konjunkturabschwächung beeinträchtigt wird.

„Die Themen dieser Berichtssaison in Mexiko werden sich um schwache Umsätze und Margen in zyklischen Sektoren wie Zement und Automobilen drehen, die von der Konjunkturabschwächung, schwierigen Vergleichspreisen und widrigen Wetterbedingungen betroffen sind“, erklärte Alejandra Vargas, Börsenanalystin bei Grupo Financiero Bx+.

Er fügte hinzu, dass der Wechselkurs und der Außenhandel, insbesondere bei Unternehmen mit Niederlassungen in den USA (wie Cemex, GCC, Nemak), eine Schlüsselrolle spielen, da hier die Abwertung des Peso und das Zollumfeld eine entscheidende Rolle spielen.

Die Widerstandsfähigkeit defensiver Sektoren wie Telekommunikation (Megacable), Flughäfen (GAP, OMA, ASUR) und Fibras, die trotz des unsicheren Umfelds die Fähigkeit bewiesen haben, solide Margen und moderates Wachstum aufrechtzuerhalten, erklärte er.

Alejandra Vargas warnte, dass „die Auswirkungen des politischen und wirtschaftlichen Umfelds in den Vereinigten Staaten nach Trumps Rückkehr an die Macht und die Zolldrohungen unmittelbar spürbar waren, sodass sowohl die Nachfrage als auch die Margen einiger Produkte beeinträchtigt wurden. Ebenso haben einige Branchen Projekte oder Investitionen im Land verschoben, bis sie mehr Sicherheit haben“, sagte sie.

Alik García, stellvertretender Direktor für Börsenanalysen bei Valmex Casa de Bolsa, gab bekannt, dass die im Hauptindex des BMV enthaltenen Unternehmen im Berichtszeitraum einen Umsatzanstieg von fast 10,8 % und einen Anstieg des operativen Cashflows um 9,4 % verzeichnen werden.

„Mit diesen Ergebnissen werden wir eine Saison haben, in der der Umsatz immer noch zweistellig wachsen wird, aber im Vergleich zu den vergangenen Saisons wird das Wachstum langsamer sein. In diesem Quartal spüren wir sogar einen Druck auf die Rentabilität“, bemerkte der Experte.

Er fügte hinzu, dass die schwächeren Ergebnisse auf einen Wechselkurseffekt im Vergleich zum ersten Quartal zurückzuführen seien, „der sich in niedrigeren Umsätzen niederschlagen wird.“

Darüber hinaus habe sich der Konjunkturzyklus in Mexiko abgeschwächt, und der Konsum sei aufgrund der Zurückhaltung bei den Zöllen zurückgegangen. Auch angesichts der Inflationsentwicklung seien die Verbraucher vorsichtig, stellte der Experte fest.

Negativer Ausblick

Analysten waren sich einig, dass die Branchen mit negativen Aussichten Automobil, Zement, Lebensmittel und Konsumgüter sind. „Auch im zweiten Quartal wird die Automobilindustrie vor Herausforderungen stehen, da die Anreize für Elektroautos in den USA nachgelassen haben und sich die erwarteten Stückzahlen verzögert haben. Dies könnte zusammen mit der Zollproblematik zu Lagerumstrukturierungen und schwacher Nachfrage führen“, stellte Ariel Méndez, Börsenanalyst bei Bx+, in einer Studie fest.

Er fügte hinzu, dass die Zementunternehmen unter Druck geraten würden, da aufgrund einer Abschwächung der Nachfrage, niedriger Preise und Witterungseinflüsse mit niedrigen Volumina zu rechnen sei.

Alik García betonte, dass insbesondere im Getränkesektor das Klima für Unternehmen nicht günstig sei und die Verbraucher hinsichtlich der Einwanderungsexporte in die USA vorsichtig seien.

Bergbauunternehmen prognostizieren negative Geschäftszahlen. Trotz des 3,4-prozentigen Preisanstiegs einiger Metalle, wie beispielsweise Kupfer, wird ein Umsatzrückgang erwartet, der dem Vorquartal entspricht. Auch das EBITDA dürfte zurückgehen.

Zementunternehmen werden einen jährlichen Umsatzrückgang von fast 6,7 % verzeichnen. Analysten gehen jedoch davon aus, dass der Bericht weiter unter Druck geraten könnte, da negative Faktoren und eine hohe Vergleichsbasis die Preisvorteile überwiegen würden.

Widerstandsfähige Sektoren

Experten waren sich einig, dass Sektoren wie Flughäfen, Finanzen und grundlegende Konsumgüter von höheren Zinssätzen sowie der Abwertung des Peso gegenüber dem Dollar profitieren werden.

Alik García ist davon überzeugt, dass die Banken widerstandsfähig sein werden und dass das Portfoliowachstum dynamisch bleiben wird, was zu höheren Umsätzen und Gewinnen der Unternehmen führen wird.

Ariel Méndez kündigte an, dass sich die Flughafengruppen stabilisieren werden, da sich das Passagieraufkommen, vor allem im Inland, weiter verbessert und den Rückgang im internationalen Verkehr ausgleicht. Die Triebwerksüberholung scheint besser unter Kontrolle zu sein.

Experten zufolge wird ein gemischter Bericht erwartet, in dem die Unternehmen von allmählichen Verbesserungen bei den Umsätzen berichten.

Darüber hinaus könnten die Frachtraten angesichts der Unsicherheit in den USA weiterhin zu höheren Ergebnissen und höheren Margen führen.

Auch für Unternehmen im Industriesektor ist die Situation mit den Zöllen nicht schlecht, da die Nachfrage stabil geblieben ist.