Der IWF fordert Spanien dringend auf, die Reformen zu beschleunigen und die Exporte zu diversifizieren, um den Handelsspannungen zu begegnen.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) ist der Ansicht, dass Spanien angesichts der Risiken, die von zunehmenden Handelsbeschränkungen ausgehen, „interne Strukturreformen beschleunigen“ sollte , um die Produktivität zu steigern und die Diversifizierung der Exportprodukte und -ziele zu erleichtern.

In ihrem Foreign Sector Report geht die Institution davon aus, dass die externe Position des Landes im Jahr 2024 „stärker“ sein wird als das Niveau, das sich aus den mittelfristigen Fundamentaldaten und den wünschenswerten politischen Maßnahmen ergeben würde. Sie fügt hinzu, dass sich der erhebliche negative Nettoauslandsinvestitionsstatus (NIIP) zwar weiter verringere, es aber notwendig sei, in den kommenden Jahren relativ hohe Leistungsbilanzüberschüsse aufrechtzuerhalten, um ihn weiter zu stärken.

Obwohl kurzfristig mit einem überdurchschnittlich hohen Leistungsbilanzsaldo zu rechnen ist, prognostiziert der IWF , dass sich diese positive Lücke mittelfristig verringern wird, da sich die Touristenströme normalisieren, die Importe nicht-energetischer Art aufgrund der stärkeren Inlandsnachfrage wieder anziehen und die privaten Ersparnisse langsam auf das Niveau vor Covid zurückgehen.

Während die prognostizierte Entwicklung des spanischen Leistungsbilanzüberschusses weiterhin eine Reduzierung der negativen Investitionsposition ermöglichen wird, betont der Fonds, dass von dieser Entwicklung abweichende Maßnahmen, darunter auch solche, die die Wettbewerbsfähigkeit schwächen, vermieden werden müssen.

Die in Washington ansässige Institution ist außerdem davon überzeugt, dass ein ähnlicher Weg mit einem besseren Politikmix erreicht werden kann, der ein Gleichgewicht zwischen Ersparnissen und Investitionen aufrechterhält und so Wachstum und finanzielle Nachhaltigkeit besser unterstützt. Sie weist darauf hin, dass anhaltende Bemühungen zur Haushaltskonsolidierung „den haushaltspolitischen Spielraum wieder aufbauen und die Gesamtersparnisse erhöhen würden“.

Trotz der prognostizierten Verbesserung warnt der Fonds, dass eine „immer noch sehr negative“ Nettoauslandsvermögensposition externe Schwachstellen mit sich bringt, etwa solche, die sich aus einem hohen Bruttofinanzierungsbedarf ergeben, und potenziell negative Auswirkungen auf die Bewertungen aufgrund volatiler globaler Finanzbedingungen und politischer Reaktionen.

Als entlastende Faktoren hebt der IWF allerdings die relativ langen Laufzeiten der ausstehenden Staatsschulden von durchschnittlich fast acht Jahren und den geringen Anteil der auf Fremdwährung lautenden Schulden (11,4 Prozent der gesamten Auslandsschulden) hervor.

Um den Abwärtsrisiken durch verstärkte Handelsbeschränkungen zu begegnen, schlägt der IWF Spanien seinerseits vor, die nationalen Strukturreformen zu beschleunigen, die die Produktivität steigern und die Diversifizierung der Exportprodukte und -ziele erleichtern.

Zu diesen Reformen gehören verstärkte Anstrengungen zur Vollendung des spanischen Binnenmarktes sowie Investitionen in Innovationen, die Verbesserung der Bildungsergebnisse und die Verringerung der Energieabhängigkeit.

Fortschritte an diesen Fronten sollten durch Maßnahmen ergänzt werden, die die Umverteilung der Arbeitnehmer zwischen den Sektoren erleichtern und gleichzeitig ein angemessenes soziales Sicherheitsnetz bieten, fügt der IWF hinzu.

Andererseits argumentiert die Institution, dass jegliche finanzielle Unterstützung für Unternehmen und Sektoren, die am stärksten von Handelsbeschränkungen betroffen sind, „vorübergehend und gezielt“ sein sollte und sich mit externen Effekten oder Marktversagen befassen sollte, die wirksame Marktlösungen behindern könnten.

Darüber hinaus ist man der Ansicht, dass ein „ähnlicher Ansatz“ auch bei der Industriepolitik verfolgt werden müsse. Diese müsse ebenfalls auf EU-Ebene koordiniert werden und eine Bevorzugung inländischer Hersteller gegenüber Importen vermeiden, um Handels- und Investitionsverzerrungen zu minimieren.