Gold gewinnt in den Reserven der Zentralbanken weiterhin an Boden, während der Dollar an Boden verliert. Warum?

Geopolitische und wirtschaftliche Unsicherheiten sowie die allgemein schwierige globale Lage sind einige der Gründe, warum viele Zentralbanken weltweit ihre Goldreserven erhöhen und dabei sichere Währungen wie den US-Dollar, den japanischen Yen, den chinesischen Yuan und den Schweizer Franken außer Acht lassen.

Und sie werden dies auch in den nächsten zwölf Monaten tun, sagen 95 Prozent der vom World Gold Council (WGC) befragten Zentralbanken. Als Gründe nannten sie die stärkere Performance des Edelmetalls in der aktuellen Krise, die Diversifizierung des Portfolios und die Absicherung gegen Inflation. 73 Prozent gaben an, dass sie „eine moderate oder deutliche Reduzierung der US-Dollar-Bestände in den globalen Reserven in den nächsten fünf Jahren voraussehen“, ein Bereich, der im gleichen Zeitraum von Gold erobert werden soll.

Die Umfrage, an der 73 Zentralbanken weltweit teilnahmen, wurde zwischen dem 25. Februar und dem 20. Mai 2024 durchgeführt. Sie ergab, dass der Dollaranteil an den Reserven dieser Institute von fast 60 Prozent im Jahr 2015 auf 44 Prozent im Mai dieses Jahres gestiegen ist, während die Goldreserven im gleichen Zeitraum von 10 Prozent auf 24 Prozent anstiegen.

Der Goldpreis auf den internationalen Märkten befindet sich auf Rekordniveau. In den letzten Tagen erreichte er ein Allzeithoch von durchschnittlich 3.438 US-Dollar pro Unze , was in kolumbianischen Pesos etwa 13,8 Millionen US-Dollar pro Unze entspricht. Während der Wert des Edelmetalls in den letzten zwölf Monaten um fast 42 Prozent gestiegen ist, begann der größte Anstieg dieser Rallye im Januar 2024, als der Vermögenswert bei 2.054,70 US-Dollar gehandelt wurde.

„Die Zentralbanken haben in den letzten drei Jahren jeweils mehr als 1.000 Tonnen Gold angehäuft, ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Durchschnitt von 400 bis 500 Tonnen im letzten Jahrzehnt“, warnt der WGC in seinem Bericht.

Und während der Dollar für die Zentralbanken weiterhin der bevorzugte sichere Hafen ist und den größten Anteil ihrer Reserven in ihm hält, sind die Befragten hinsichtlich dieser Währung weniger optimistisch und gehen davon aus, dass ihr Anteil weiter sinken wird.

Immer mehr Institute investieren verstärkt in das Metall, um ihre Reserven zu stärken. 43 Prozent erwarten, dass ihre Goldreserven im nächsten Jahr steigen werden, verglichen mit 29 Prozent im Jahr 2024. Allerdings ist fast die Hälfte der Banken in Schwellen- und Entwicklungsländern eher bereit, Gold zu investieren als ihre Pendants in Industrieländern.

„Zusammenfassend zeigen diese Ergebnisse deutlich, dass die Stimmung in Bezug auf Gold innerhalb der Zentralbanken weiterhin positiv ist. Es wird erwartet, dass in den nächsten zwölf Monaten weiterhin Gold gekauft wird, was das anhaltende Vertrauen in die strategische Rolle von Gold angesichts der sich entwickelnden geopolitischen und makroökonomischen Dynamik widerspiegelt“, heißt es in der Analyse.

Der WGC fragte die Zentralbanken auch nach ihren Gründen, Gold jetzt und in Zukunft als bevorzugtes Reservevermögen zu halten. 93 Prozent antworteten mit dem „Zinsniveau“, ähnlich wie in der Umfrage des Vorjahres. Sie hielten auch „Inflationssorgen“ und „geopolitische Instabilität“ für relevant.

Die Antworten betonten auch, dass geopolitische Faktoren für ihre Entscheidungen zum Reservemanagement von entscheidender Bedeutung seien. „Die Rolle von Gold als langfristiges Wertaufbewahrungsmittel, seine Leistungsfähigkeit in Krisenzeiten und seine Diversifizierungseigenschaften sind die Hauptgründe, warum Zentralbanken Gold weiterhin zu ihren bevorzugten Anlagen zählen“, hieß es.

59 Prozent der Befragten erachten potenzielle Handelskonflikte (Zölle) zudem als relevant für ihre Entscheidungen zum Lagermanagement . Dabei kam ein höherer Prozentsatz von ihnen aus den EMDE-Ländern (69 Prozent) als aus den Industrieländern (40 Prozent).

Auf die Frage, welche Faktoren für ihre Entscheidung, in Gold zu investieren, relevant sind, gaben 85 Prozent an, dass die Performance in Krisenzeiten für ihr Unternehmen von entscheidender Bedeutung sei. 81 Prozent nannten zudem die Möglichkeit, ihr Portfolio zu diversifizieren, während 80 Prozent die Rolle von Gold als Wertaufbewahrungsmittel hervorhoben, was die Attraktivität von Gold als strategische Reserveanlage unterstreicht.