Sabadell schließt die erste Phase des Verkaufs von TSB vorbehaltlich der Entscheidung von BBVA ab
Banc Sabadell hat gestern Abend die Bieterfrist für ihre britische Tochtergesellschaft TSB abgeschlossen. Barclays und Santander waren die vielversprechendsten Bieter. Nach Ablauf dieser Frist wird das Team der katalanischen Bank versuchen, der Analystenkonferenz am 24. Juli ein verbindliches Kaufangebot vorzulegen und die Strategie der Bank als Alternative zum Übernahmeangebot der BBVA zu erläutern.
Nachdem Carlos San Basilio, Präsident der Nationalen Wertpapiermarktkommission (CNMV), diese Woche behauptet hatte, Sabadell habe seine Passivitätspflicht gegenüber TSB noch nicht verletzt, wurde der Verkauf beschleunigt.
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Sabadell-Vorsitzender Josep Oliu hat bereits erklärt, dass eine außerordentliche Hauptversammlung einberufen werden soll, um den Verkauf von TSB zu genehmigen. Die Versammlung muss 30 Tage im Voraus einberufen werden, sodass sie noch Ende nächsten Monats oder Anfang August stattfinden könnte.
Dieses Treffen wird voraussichtlich während der Annahmefrist für das Übernahmeangebot stattfinden, da die CNMV den endgültigen Prospekt voraussichtlich etwa drei Wochen nach der am Dienstag erfolgten Bestätigung des Übernahmeangebots durch die Regierung genehmigen wird.
Wenn die Versammlung zur Genehmigung des Verkaufs stattfinden würde, könnte BBVA einen ergänzenden Prospekt darüber erstellen, ob sich der Preis durch den Verkauf von TSB ändern würde oder nicht.
Obwohl Sabadell sein wahres Gesicht noch nicht gezeigt hat, könnte es mit dem Geld aus dem unerwarteten Verkauf von TSB die Dividende, die dieses Jahr ausgeschüttet werden soll, mehr als verdoppeln.
Letzte Woche bestätigte Sabadell nach mehreren Presseberichten den Erhalt unverbindlicher Interessenbekundungen für ihre britische Tochtergesellschaft. Diese Veräußerungsoption erfolgte im Zuge des Übernahmeangebots von BBVA für Sabadell, kurz bevor die von Carlos Torres geleitete Bank von der Regierung grünes Licht für die Übernahme erhielt. Obwohl mehr als drei Tage vergangen sind, hat BBVA noch nicht bekannt gegeben, ob sie den Kauf durchführen oder aufgrund der vom Ministerrat auferlegten Hindernisse zurückziehen wird.
Die Bedingungen sehen im Wesentlichen die Verpflichtung vor, die Rechts- und Finanzpersönlichkeit von Sabadell für drei Jahre, verlängerbar auf fünf Jahre, aufrechtzuerhalten. Gleichzeitig garantieren sie die Unabhängigkeit der Unternehmensleitung. Dies gilt ebenfalls für einen Zeitraum von drei Jahren, verlängerbar auf fünf Jahre.
Diese von der Zentralregierung im Interesse der Allgemeinheit auferlegte „Bedingung“ weckt erhebliche Zweifel an den Synergien und Kosteneinsparungen, die BBVA durch die Übernahme von Sabadell erzielen könnte. Bisher hat sich die BBVA nicht zu der Angelegenheit geäußert.
Diese Woche erklärte TSB-CEO César González-Bueno, die Leistung von TSB seit der Übernahme durch Sabadell im Jahr 2015 sei „spektakulär“ gewesen und habe im Jahr 2024 rund 253 Millionen Euro zum Ergebnis der Sabadell-Gruppe beigetragen. Dieser Beitrag dürfte bis 2025 um 15 % steigen. Der Sabadell-Manager ist jedoch der Ansicht, dass die Gruppe einen Punkt erreicht hat, an dem sie ihren Wert weiter steigern kann, wenn auch relativ gesehen „weniger signifikant“.
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