Banxico hält es angesichts der steigenden Inflation für angebracht, die Zinssenkungen auszusetzen: Jonathan Heath

Monterrey, NL. Der stellvertretende Gouverneur der mexikanischen Zentralbank, Jonathan Heath , warnte, die Wirtschaft befinde sich in einer heiklen Lage und erfordere vorsichtige Maßnahmen, um die Inflation unter Kontrolle zu halten. Ziel sei es, sie bis zum dritten Quartal 2025 auf 3 % zu senken. Dieses Szenario könne sich jedoch ändern, wenn es zu Veränderungen in der Weltwirtschaft oder der US-Handelspolitik komme.

Die Inflation liegt derzeit bei 4,9 Prozent und hat kurzfristig zugenommen. „Wenn der Leitzins bei der nächsten geldpolitischen Entscheidung am 26. Juni um weitere 50 Basispunkte gesenkt wird, wären wir weniger als 100 Basispunkte vom oberen Ende der Zielspanne entfernt“, bemerkte Heath.

Angesichts des jüngsten Inflationsanstiegs hielt er es für ratsam, die Kürzungen zu unterbrechen, um zu prüfen, ob die prognostizierte Inflationsabschwächung im dritten Quartal tatsächlich eintrifft. „Meiner Ansicht nach ist es vielleicht an der Zeit, innezuhalten und die Inflationsentwicklung zu beobachten, um zu sehen, ob sie wirklich sinkt“, sagte Heath.

Heath fügte hinzu, dass der Verwaltungsrat von Banxico dieses Thema auf seiner Sitzung am 26. Juni erörtern werde, und räumte ein, dass es sich angesichts der gegenwärtigen Bedingungen um komplexe Entscheidungen handele.

Die Diskussion kommt auf, nachdem Banxico seinen Leitzins von einem Höchststand von 11,25 %, der während der restriktivsten Phase der Geldpolitik nach der Pandemie erreicht wurde, auf 8,50 % gesenkt hat.

„Wir gehen davon aus, dass diese leichte Erholung nur vorübergehend ist und die Inflation in den kommenden Monaten ihren Abwärtstrend wieder aufnimmt. Die meisten Umfragen widersprechen dieser Ansicht jedoch und gehen davon aus, dass die Inflation zum Jahresende bei etwa 3,7 % liegen wird“, erklärte er.

Was ist die Meinung der Analysten?

Analysten gehen davon aus, dass die Erholung der Warenpreise den Rückgang der Dienstleistungspreise ausgleichen und so einen weiteren Rückgang der Kerninflation verhindern könnte. „Ich denke, das ist im Grunde das, was die meisten erwarten, während die Bank von Mexiko darauf setzt, dass die Dienstleistungspreise aufgrund konjunktureller Bedingungen zu sinken beginnen.“

Wir befinden uns in einer solchen Debatte, die stark mit den geldpolitischen Restriktionen zusammenhängt. Der Zinssatz war sehr aggressiv; wir haben eine sehr restriktive Haltung beibehalten. Da das neutrale Niveau in diesem Jahr jedoch voraussichtlich bei 4 % liegt, war ein so hohes Niveau nicht mehr notwendig. Dennoch liegt der aktuelle Zinssatz von 8,50 % über dem vorherigen Höchststand.

Verhalten der Inflation

In diesem Zusammenhang stellte Heath fest, dass die Inflation seit der Pandemie aufgrund der Unterbrechung der globalen Lieferketten im Jahr 2022 im Einklang mit anderen Volkswirtschaften zu sinken begann. Er fügte hinzu: „Die Inflation ist zwischen 2022 und 2023 nicht wirklich gesunken, sondern stagnierte eher.“

Mitte 2024 setzte sich der Abwärtstrend fort. Das letzte Jahr schloss mit einer Inflation von knapp 4 % ab und näherte sich damit dem Ziel von 3 %. Die jüngste Inflationsrate für Mai liegt bei 4,42 %, was auf eine erneute Erholung hindeutet.

Im Falle der Nicht-Kerninflation, die volatiler ist und nicht auf die Geldpolitik reagiert, war sie im Mai auf den Anstieg der Hühnerpreise zurückzuführen. Zu anderen Zeiten wurde sie durch Preissteigerungen bei Zwiebeln, Zitronen und Avocados beeinflusst.

„Diese wiederkehrenden Schocks lassen sich nicht vorhersehen, weshalb es sehr schwierig ist, die Inflation bei 3 Prozent zu halten“, sagte Jonathan Heath.