Die Entscheidung der Regierung zum Übernahmeangebot von BBVA für Sabadell verzögert die mögliche Fusion um bis zu fünf Jahre.
Das vorletzte Kapitel des feindlichen Übernahmeangebots der BBVA für Sabadell endete gestern mit einer deutlichen Verschärfung der Auflagen der Zentralregierung. Der Käufer ist nun verpflichtet, die Rechts- und Vermögensverhältnisse der katalanischen Bank sowie ihre Managementautonomie für drei Jahre (verlängerbar um zwei weitere) aufrechtzuerhalten. Während die Nationale Markt- und Wettbewerbskommission (CNMVC) die Beibehaltung bestimmter Geschäftsbedingungen durchsetzte, zwingt die Regierung von Pedro Sánchez die Bank zur Beibehaltung aller Auflagen, da die beiden Banken weiterhin unabhängig bleiben müssen.
Wirtschaftsminister Carlos Cuerpo begründete diese zusätzlichen Auflagen für BBVA damit, dass sie die Arbeitnehmer schützen, den territorialen Zusammenhalt fördern, die soziale Arbeit von Stiftungen unterstützen und insbesondere kleinen und mittleren Unternehmen Finanzierungen und Kredite bereitstellen würden. Cuerpo stellte klar, dass der Fusionsantrag der beiden Unternehmen erst nach Erfüllung der heute vom Ministerrat auferlegten Bedingung gestellt werden könne, die Unabhängigkeit beider Unternehmen für drei Jahre, verlängerbar auf fünf Jahre, zu wahren.
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„Die Bedingung ist verhältnismäßig und ausgewogen“, erklärte Cuerpo auf Fragen von Journalisten auf der Pressekonferenz im Anschluss an den Ministerrat. „Es gibt keine Hindernisse für die Fortsetzung des Verfahrens“, fügte der Minister hinzu. Tatsächlich hat die Regierung gestern ein Moratorium für die Fusion von bis zu fünf Jahren verhängt.
Für BBVA hat dies zwei direkte Konsequenzen, die sorgfältig geprüft werden müssen. Erstens ist es fraglich, ob die Transaktion in diesem Zeitraum Synergien erzielen wird, da die rechtliche, finanzielle und unternehmerische Unabhängigkeit gewahrt bleiben muss. Die Entscheidung der Regierung erschwert zudem die bei solchen Fusionsprozessen üblichen Entlassungen und Filialschließungen. Zweitens erfordert die Aufrechterhaltung der Beteiligung an einem anderen Finanzinstitut zusätzliches Kapital.
Das im Baskenland ansässige Unternehmen schweigt, während es die Auswirkungen der Vereinbarung der Regierung analysiert.Konkret forderte die katalanische Bank gestern im Anschluss an die Veröffentlichung der Nachrichten die BBVA auf, nach Bekanntwerden der Regierungsentscheidung „Informationen über die Auswirkungen dieser Bedingungen, sowohl auf die erwarteten Synergien als auch auf die Fähigkeit, die Aktionäre künftig zu belohnen“, bereitzustellen. Sabadell ist der Ansicht, dass „diese Informationen für unsere Aktionäre relevant sind“.
BBVA hat gestern keinen Kommentar abgegeben, während es die Auswirkungen der Regierungsentscheidung analysiert.
Zu den konkreten Auswirkungen der Regierungsentscheidung gehört vor allem die Verpflichtung, die Kreditausschüsse der Banc Sabadell für einen Zeitraum von bis zu fünf Jahren vollständig autonom weiterzuführen. Wie La Vanguardia gestern berichtete, soll diese Maßnahme den Kreditfluss nicht nur für KMU, sondern für die gesamte Wirtschaft sicherstellen.
Was Personal und Büros betrifft, so ist Minister Cuerpo der Ansicht, dass diese unverändert bleiben sollten, um die Kontinuität des Projekts in beiden Fällen zu gewährleisten. Er betonte jedoch, dass alle Entscheidungen, auch solche über Beschäftigung und Büros, unabhängig von den autonomen Räten getroffen werden müssen, stets im Interesse der Allgemeinheit und der Wertmaximierung. Auf diese Weise hätten die Unternehmen die Möglichkeit, Kürzungen vorzunehmen, wenn Umstände eintreten, die außerhalb der Kontrolle der Fusion liegen (wie beispielsweise eine allgemeine Krise im Bankensektor).
Der Minister machte keine Angaben dazu, was mit der Integration der Technologieplattformen der beiden Unternehmen geschehen wird, und bekräftigte, dass die Entscheidungen im Interesse der Allgemeinheit und des Verbraucherschutzes von jedem Unternehmen unabhängig getroffen werden müssten.
Cuerpo deutete gestern an, dass es möglich sei, dass, sollte das Übernahmeangebot zustande kommen und BBVA Eigentümer von Sabadell werden, die Geschäftsführung und der Vorstand der Bank komplett ausgetauscht würden. Allerdings müssten sie natürlich ihre Unabhängigkeit garantieren.
Die Einigung des Ministerrats wird durch den 25-seitigen Bericht untermauert. Dieser hebt hervor, dass die KMU-Beteiligung bei Sabadell um 19 Prozentpunkte höher ist als bei BBVA. Er fügt hinzu, dass bei früheren Fusionen, wie beispielsweise zwischen Bankia und CaixaBank und Unicaja und Liberbank, die KMU-Beteiligung im neuen Unternehmen stets reduziert wurde. Die Regierung weist in dem Bericht auf den erheblichen Beschäftigungsabbau hin, der bei früheren Fusionen eingetreten ist.
In der Online-Pressekonferenz im Rahmen des APIE-Kurses in Santander erklärte Minister Cuerpo, dass der Zeitraum von drei plus zwei Jahren aus Gründen der Verhältnismäßigkeit nicht verlängerbar sei. Daher müsse die jeweils amtierende Regierung nach diesen fünf Jahren, falls BBVA die Fusion vorschlage, der Fusion zustimmen oder sie ablehnen.
Sabadell fordert BBVA auf, die neuen Synergien und Dividenden nach der Lösung zu quantifizieren.In seiner Rede erläuterte Cuerpo außerdem, dass die BBVA nach Ablauf der ersten drei Jahre der Regierung zwei Berichte vorlegen muss. Im ersten Bericht muss sie begründen, dass sie in den ersten drei Jahren ihrem Mandat zur autonomen Verwaltung im Interesse der Allgemeinheit nachgekommen ist. Im zweiten Bericht wird erläutert, wie sich die Fusion beider Unternehmen auf die Kriterien des Gemeinwohls auswirkt. Minister Cuerpo ging nicht näher darauf ein, welche Sanktionen oder sonstigen Maßnahmen die Regierung ergreifen wird, falls die BBVA ihren Verpflichtungen in diesen Jahren nicht nachkommt.
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