Mit Blick auf die Dollar- und Peso-Verschuldung erhöht die Regierung die Mindestreserveanforderungen für Banken auf 53,5 %.

Mit Blick auf den Anstieg des Dollars und die Schuldenkrise unternahm die Regierung einen weiteren Schritt im Kampf gegen die Banken und erhöhte die Mindestreserveanforderungen um 5,5 Prozentpunkte. Gleichzeitig wurden strengere Anforderungen an deren Einbindung in Anleihen festgelegt. Die Einlagen, die bei der Zentralbank gebunden bleiben müssen, steigen mit diesen Änderungen auf insgesamt 53,5 Prozent – ​​einen der höchsten Werte der letzten 30 Jahre.

Die Zentralbank hatte die Änderungen am Montag nach dem Anstieg des Dollarkurses um zwei Prozent auf 1,370 Dollar und im Vorfeld der Peso-Staatsanleihenauktion am Mittwoch beschlossen. Ziel ist es, dass die Banken längerfristige Staatsanleihen erwerben . Der Markt sieht jedoch Schwierigkeiten bei der Erneuerung der 13,7 Billionen Dollar, die diese Woche fällig werden und zu 60 Prozent in der Hand privater Investoren liegen.

In diesem Rahmen hat die BCRA beschlossen, die Mindestreserveanforderungen für Sichteinlagen in Pesos ab heute um 2 Prozentpunkte und die zinstragenden Mindestreserveanforderungen für alle Positionen ab Montag um 3,5 Prozentpunkte zu erhöhen. In beiden Fällen können diese Beträge zu den in dieser Woche angebotenen Anleihen mit einer Laufzeit von mindestens 60 Tagen zum Zeitpunkt der Zeichnung hinzugerechnet werden.

Luis Caputo möchte die Banken dazu bewegen, die nach den Wahlen fälligen Anleihen aufzukaufen , die das Finanzministerium am Mittwoch anbieten wird. Dies ist bei fünf der sieben von Finanzminister Pablo Quirno vorgestellten Anleihen der Fall. Die Palette umfasst Lecap-Anleihen (die „Lecap-Anleihen“), an den offiziellen Dollar angepasste Anleihen und Anleihen, die an den Großhandelskurs (Tamar) gekoppelt sind.

Die Maßnahme der BCRA steht im Einklang mit der Anordnung des Präsidenten, „keine überschüssigen Pesos zu haben“ und dem Ziel, die bei der Schuldenauktion am Mittwoch nicht refinanzierten Pesos wieder aufzunehmen. Eine der größten Befürchtungen des Wirtschaftsteams besteht darin, dass ein neuer Peso-Überschuss den Dollar weiter unter Druck setzen könnte.

Eine weitere Sorge besteht darin, dass die Regierung die Zinsen weiter erhöhen muss, um den Peso-Kurs zu bremsen. Caputo räumte ein, dass dies die Konjunktur weiter bremsen und sich auch auf die höheren Kreditkosten des öffentlichen Sektors auswirken werde. Am 13. August musste die Regierung die Zinsen erneuern, die doppelt so hoch waren wie die Inflationsrate, konnte jedoch nur 60 Prozent erhöhen, wodurch ein gewaltiger Betrag von fast sechs Billionen Dollar verloren ging.

Um diesen Überschuss zu erwirtschaften, hat die argentinische Zentralbank (BCRA) die Mindestreserveanforderungen erhöht, und das Finanzministerium strafft die Geldpolitik . Dies geschieht inmitten eines schwierigeren Umfelds aufgrund der Volatilität der Zinssätze, die in der vergangenen Woche innerhalb weniger Tage von 0 % auf 140 % anstiegen. Letzte Woche rief das Wirtschaftsministerium eine Schuldenauktion aus, bei der ausschließlich Banken Anleihen kaufen sollten, die in die neuen Mindestreserveanforderungen einbezogen werden könnten.

Caputo will den Dollar vor den Wahlen nicht über 1.400 Dollar steigen lassen und die Wechselkursspanne gefährden. Er ist entschlossen, die Deflation mit allen Mitteln aufrechtzuerhalten, auch wenn dies die Spannungen mit den Finanzinstituten verschärft. Tatsächlich haben die Maßnahmen vom Montag den Unmut in der Branche weiter entfacht , die sich über die Verlangsamung der Kreditvergabe und die steigenden Ausfallraten Sorgen macht.

„Es ist verrückt! Sie haben die Mindestreserveanforderungen diesen Monat zum dritten Mal erhöht... Es sind weitere Maßnahmen der Zentralbank erforderlich, um den Druck zu mildern, der niemandem hilft: Liquidität, Zinsen, Kredite: Im August ist alles zusammengebrochen“, beschwerte sich ein Banker, der letzte Woche an Treffen mit Vertretern der Zentralbank teilnahm, als die Währungsbehörde die zweite Erhöhung der Mindestreserveanforderungen in diesem Monat ankündigte.

Für einige Analysten gehen die verschärften Regulierungen der Zentralbank mit dem wachsenden Bedürfnis der Regierung einher, die Schuldentilgung in Pesos zu erneuern und zu verhindern, dass der Dollar außer Kontrolle gerät und die Preise unter Druck geraten. Das Wirtschaftsteam hatte die Geldpolitik verschärft, als es bei den ersten August-Messungen erste Anzeichen steigender Preise gab .

„Die BCRA erhöht erneut die Mindestreserveanforderungen und lässt zu, dass diese Erhöhung in die von den Banken bei der nächsten Auktion gezeichneten Staatsanleihen integriert wird. Anders ausgedrückt: Die Geldpolitik konzentriert sich darauf, dem Finanzministerium die Bedingungen für eine Laufzeitverlängerung aufzuzwingen . Man könnte sagen, dass die regulatorische Verdrängung für eine Weile zurück ist“, sagte Gabriel Caamaño, Direktor von Outlier.

Laut dem Ökonomen „legt die BCRA Vorschriften und Geldpolitik fest, damit die Liquidität der Banken das Finanzministerium finanziert.“ „ Dies geschieht anhand des Wechselkurses. Heute hatten wir eine Sitzung mit einem Anstieg des Wechselkurses trotz der Kurse und der starken Intervention bei Futures und Fälligkeiten von Staatsanleihen . Dies grenzt an die Rückkehr der fiskalischen Dominanz aus finanziellen Gründen“, behauptete er.