Die Visitenkarte der Branche, der Wiederaufbau des Vertrauens und die Perspektivlosigkeit. Hier ein kurzer Überblick über das Aktienmarkt-Gaming.
- CD Projekt ist das qualitativ hochwertigste Unternehmen im polnischen Gaming-Portfolio, doch das jüngste beeindruckende Wachstum hat Raum für eine Korrektur geschaffen, betonen die Analysten der BM mBank.
- Im Falle von Huuuge sehen sie bei der Börsenbewertung ein Wachstumspotenzial von fast 50 %.
- Die Aussichten für die PCF Group sind relativ schlecht, da ihr Aktienkurs im vergangenen Jahr aufgrund interner Probleme um 70 % gefallen ist.
Für CD Projekt empfehlen die Analysten der BM mBank den Verkauf der Aktie (zuvor „Kaufen“) mit einem Kursziel von 258 PLN (zuvor 241 PLN). Seit Mittwoch, dem 16. Juli, wird eine einzelne CD Projekt-Aktie zu 265 PLN gehandelt. Das sind 7 % weniger als zur Jahreswende Juni/Juli, als das Unternehmen seinen saisonalen Höchststand von 286 PLN pro Aktie erreichte. Sie empfehlen außerdem den Verkauf von 11 bit studios mit einem Kursziel von 193 PLN pro Aktie (zuvor 182 PLN). Seit Mittwoch wird eine einzelne 11 bit studios-Aktie zu 183 PLN gehandelt, was einer einjährigen Rendite von -70 % entspricht.
Sie empfehlen wiederum den Spieleentwickler Huuuge zum Kauf mit einem Kursziel von 28,90 PLN. Am Mittwoch kostete eine Aktie des Unternehmens 19,50 PLN. Für Ten Square Games lautet die Empfehlung „Halten“ . Das Kursziel wurde auf 87,80 PLN festgelegt (zuvor 101 PLN). Am Mittwoch kostete eine TSG-Aktie 82 PLN.
Schaufenster der Branche, Wiederaufbau des Vertrauens und Perspektivlosigkeit – Polnisches Gaming auf den Punkt gebrachtDie Analysten widmeten jedem der besprochenen Unternehmen ihre Aufmerksamkeit und konzentrierten sich auf die wichtigsten Faktoren, die die zukünftige Entwicklung des Aktienkurses bestimmen könnten.
Im Dezember 2024 identifizierten Analysten der BM mBank CD Projekt als Favoriten im Gaming-Sektor und berücksichtigten in ihren Prognosen die Aufwertung des Złoty gegenüber dem Dollar. Seitdem ist der Preis um 60 % gestiegen, was ihrer Ansicht nach nun Spielraum für einen Rückgang bietet.
Analysten betonten, dass CD Projekt grundsätzlich das qualitativ hochwertigste Unternehmen im polnischen Gaming-Portfolio sei, mit zwei starken Marken und 1,5 Milliarden PLN in bar für zukünftige Projekte.
Das zweite Unternehmen aus dem Gaming-Bereich, bei dem ein Anteilsverkauf empfohlen wird, ist 11 bit Studios .
Am 13. Juni 2025 veröffentlichte das Unternehmen „The Alters“, das im Gegensatz zu „Frostpunk 2“ auf positive Resonanz stieß. Bis einschließlich 7. Juli dieses Jahres verkaufte sich „The Alters“ für PC und Konsolen insgesamt 280.000 Mal.
- Obwohl „The Alters“ nach dem Fiasko von „Project 8“ und der Premiere von „Frostpunk 2“ ein Schlüsselelement bei der Wiederherstellung der positiven Stimmung gegenüber 11-Bit-Studios bleibt, sehen wir keine nennenswerten Katalysatoren am Horizont – betonen Analysten.
Analysten sehen für Huuuge Potenzial für solides Wachstum. Sie gehen davon aus, dass das Unternehmen kürzlich eine Reihe positiver Entwicklungen gemeldet hat: eine gewisse Stabilisierung im Casino-Segment, steigende Umsätze im eigenen Geschäft und einen Personalabbau um 30 %. Das Kursziel (28,9 PLN) liegt satte 50 % über dem aktuellen Kurs.
Huuuge schätzt, dass das Unternehmen im zweiten Quartal 2025 einen Umsatz von 58,8 Millionen US-Dollar erzielen wird, was einem Rückgang von rund 7 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Zum Vergleich: Der konsolidierte Umsatz im ersten Quartal belief sich auf 62,4 Millionen US-Dollar, verglichen mit 67 Millionen US-Dollar im Vorjahr.
Ein Unternehmen mit fragwürdiger ZukunftAuf der anderen Seite des Gaming-Marktes hat ein weiterer an der Warschauer Börse (GPW) notierter und einst mit Spannung erwarteter Produzent digitaler Unterhaltung, die PCF Group , ihre Empfehlungen für dieses Unternehmen zurückgezogen, da keinerlei Details zum Zeitplan oder zur Rentabilität laufender Projekte vorliegen . Ihrer Meinung nach führt dies zu großer Unsicherheit bei der Prognose zukünftiger Cashflows.
Experten gehen davon aus, dass die PCF Group zur Aufrechterhaltung des Status Quo eine erhebliche Finanzspritze oder eine gründliche Umstrukturierung mit einer erheblichen Änderung des Geschäftsmodells benötigt.
Wir haben vor einigen Wochen über die Probleme der PCF Group berichtet. Am 1. Juni beschloss das Management des Unternehmens , die Arbeit an zwei Spieleprojekten einzustellen: „Gemini“ und „Bifrost“. Gleichzeitig wurde beschlossen, das Entwicklungsteam um über 50 Mitarbeiter zu reduzieren.
Nachdem das Management der PCF Group die Aufgabe zweier Projekte bekannt gegeben hatte, übertraf der Aktienkurs des Unternehmens alle Erwartungen und stürzte auf ein historisches Tief. Die Marktkapitalisierung der PCF Group sank auf 200 Millionen PLN, obwohl das Unternehmen 2020 mit 1,4 Milliarden PLN an der Warschauer Börse (GPW) debütierte.
Die PCF Group debütierte im Dezember 2020 an der Warschauer Börse, einem von COVID-19 geprägten Jahr, das sich als Bullenmarkt für Gaming-Unternehmen erwies. Der damals relativ große Börsengang stieß auf großes Anlegerinteresse, die Privatkundenzeichnungen gingen um erstaunliche 98 % zurück. Kurz nach dem Debüt erreichte der Aktienkurs ein historisches Hoch von über 85 PLN. Aktuell kostet eine Aktie rund 5 PLN, was einer Bewertung von lediglich 200 Millionen PLN entspricht.
wnp.pl
