Inflationsbericht erscheint, da Trump und Fed über Zollrisiken uneinig sind

Entgegen den Befürchtungen vieler Ökonomen hat sich die Inflation in diesem Jahr abgekühlt.

Ein am Dienstag veröffentlichter Inflationsbericht wird den jüngsten Test für die Zollpolitik von Präsident Donald Trump darstellen, der bislang den von vielen Ökonomen erwarteten Wiederanstieg der Inflation abgewendet hat.

Stattdessen hat sich die Inflation abgekühlt , was allen Weltuntergangsprognosen widerspricht und zu einer robusten Wirtschaftsentwicklung beiträgt.

Ökonomen gehen davon aus, dass die Inflation im Laufe des Jahres bis Juni um 2,7 Prozent gestiegen ist. Dies wäre eine deutliche Beschleunigung gegenüber der im Vormonat verzeichneten jährlichen Inflation von 2,4 Prozent.

Dennoch würde der erwartete Wert unter der Inflationsrate von 3 % liegen, die im Januar, dem Monat, in dem Trump sein Amt antrat, verzeichnet wurde .

Die Ölpreise sind seit Trumps Amtsantritt um 15 Prozent gefallen , was auch den Benzinpreis nach unten drückte. Selbst der rasante Anstieg der Eierpreise hat sich verlangsamt. Im Jahresverlauf bis Mai stiegen die Eierpreise um 41 Prozent, was eine Reduzierung gegenüber der Inflation von 53 Prozent im Januar bedeutet.

In seiner Rede im Weißen Haus am Montag pries Trump den bisherigen Rückgang der Inflation in diesem Jahr.

„Die Wirtschaft boomt, das Geschäftsvertrauen steigt rasant, die Einkommen steigen, die Preise sinken und die Inflation ist tot“, sagte Trump. „Sie ist tot.“

Zwar ist die Inflation zurückgegangen, doch die Preissteigerungen liegen weiterhin über dem Zielwert von 2 % der US-Notenbank.

Einige Analysten erwarten, dass sich die Preissteigerungen in den kommenden Monaten beschleunigen werden, wenn die Zölle greifen. Sie räumen jedoch ein, dass angesichts der schwankenden Politik Trumps der weitere Weg unklar bleibt.

Normalerweise geben Importeure einen Teil der zollbedingten Steuerlast in Form höherer Kosten an die Käufer weiter. Zahlreiche große Einzelhändler, darunter Walmart und Best Buy, haben vor möglichen Preiserhöhungen infolge von Trumps Abgaben gewarnt .

Die Federal Reserve veröffentlichte letzten Monat eine Prognose, aus der hervorgeht, dass die Zentralbank mit einem Wiederaufflammen der Inflation rechnet.

Der Index für die privaten Konsumausgaben, ein von der Fed bevorzugter Inflationsindikator, werde im weiteren Verlauf des Jahres 2025 von 2,1 Prozent auf 3 Prozent steigen, prognostizierte die Notenbank. Diese Prognose deutet auf höhere Inflationserwartungen hin als noch im März.

In diesem Jahr hat sich die Fed bisher dafür entschieden, die Zinssätze unverändert zu lassen, während die politischen Entscheidungsträger die möglichen Auswirkungen von Zöllen bewerten.

Auf einer Pressekonferenz in Washington, D.C., erklärte Powell letzten Monat, dass Zölle im Laufe dieses Jahres wahrscheinlich „die Preise in die Höhe treiben und die Wirtschaftstätigkeit belasten“ würden. Die Auswirkungen hingen jedoch von der endgültigen Höhe der Zölle ab, die sich häufig geändert habe, fügte er hinzu.

Kevin Hassett, Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats und ein wichtiger Wirtschaftsberater Trumps, wies am Montag Bedenken hinsichtlich einer zollbedingten Inflation zurück. Die Fed, so Hassett gegenüber CNBC , habe mit ihrer Einschätzung eines möglichen Wiederaufflammens der Preissteigerungen „völlig falsch“ gelegen.

Die zurückhaltende Haltung der Fed in den letzten Monaten hat bei Trump wiederholt scharfe Kritik hervorgerufen.

„Wir haben einen Mann, der sich weigert, den Leitzins der Fed zu senken“, sagte Trump letzten Monat gegenüber Reportern. „Vielleicht sollte ich zur Fed gehen. Darf ich mich selbst ernennen? Ich würde das viel besser machen als diese Leute.“

Dem Präsidenten ist es gesetzlich untersagt, sich selbst zum Leiter der Fed, einer unabhängigen Bundesbehörde, zu ernennen.

Die nächste Sitzung der Fed findet am 29. und 30. Juli statt. Laut dem CME FedWatch Tool , einem Indikator für die Marktstimmung, schätzen Anleger die Wahrscheinlichkeit einer Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, auf 95 %.