Joshua Rauh über Bundesausgaben, Steuereinnahmen, Wirtschaftswachstum und Defizite

Am 26. Juli sagte Joshua Rauh, Senior Fellow der Hoover Institution, in der Reagan Library vor dem Haushaltsausschuss des Repräsentantenhauses aus. Ich habe viel aus seiner Aussage gelernt und möchte sie mit Ihnen teilen. Hier sind einige Highlights.

Eine wachsende Wirtschaft ist für die Verbesserung der wirtschaftlichen Chancen aller Amerikaner unerlässlich. Daher ist es äußerst besorgniserregend, dass das Congressional Budget Office (CBO) in seinem Wirtschaftsausblick vom Januar 2025 für das nächste Jahrzehnt ein durchschnittliches reales BIP-Wachstum von lediglich 1,8 Prozent prognostizierte. Zum Vergleich: Wäre das Wachstum in den letzten 50 Jahren so niedrig gewesen, wäre die US-Wirtschaft heute fast 40 Prozent kleiner.

Es besteht ein enger Zusammenhang zwischen einer gut funktionierenden Wirtschaft und steigenden Einkommen über alle Einkommensgruppen hinweg. Dieser Zusammenhang hat sich in den letzten zwei Jahrzehnten deutlich gezeigt. Von 2008 bis 2016 wuchs die Wirtschaft jährlich real um lediglich 1,7 Prozent. In dieser Zeit stiegen die mittleren Reallöhne um 0,4 Prozent pro Jahr. Zum Vergleich: Von 2016 bis 2019 wuchs das reale BIP um 2,7 Prozent, was zu einem Anstieg der mittleren Löhne um 1,1 Prozent pro Jahr führte.

Und:

Wachstumsfördernde Steuerreformen sind auf präzise, vertrauenswürdige und transparente Bewertungen des Joint Committee on Taxation (JCT) und des CBO angewiesen. Diesen Standard erfüllen diese Behörden derzeit jedoch nicht. So bleibt beispielsweise das konventionelle Modell des JCT undurchsichtig. Es basiert auf jahrzehntealtem Code und wird durch schlecht dokumentierte „Off-Model“-Berechnungen ergänzt. Wichtige Parameter – etwa die Auswirkungen von Steuersatzänderungen auf Steuervermeidung und -hinterziehung – bleiben geheim, was die Bewertung ihrer Ergebnisse erschwert.

Der Kongress sollte von den Scorern verlangen, die Transparenz zu erhöhen, ihre veralteten Modelle zu modernisieren, wichtige Annahmen offenzulegen und ihre Parameter öffentlich mit relevanten wissenschaftlichen Erkenntnissen zu vergleichen. Darüber hinaus sollten die Scorer Sensitivitätsanalysen ihrer Scores anbieten oder offen und systematisch beurteilen, wie zuverlässig sie in bestimmte Schätzungen sind. Diese Reformen würden das Vertrauen in die offiziellen Scores stärken und den Gesetzgebern mehr Informationen liefern, was weitere wachstumsfördernde Steuerreformen erleichtern würde.

Und:

Wie ich bereits erwähnte, deutet meine jüngste wissenschaftliche Arbeit darauf hin, dass das CBO und das JCT die Auswirkungen dieser Bestimmungen auf die Wirtschaft möglicherweise unterschätzen. Dies könnte zu erheblichen Unterschieden bei der vom CBO angenommenen BIP-Wachstumsrate und ihren Auswirkungen auf das Defizit führen. Legt man die Faustregel des CBO zugrunde, beträgt die durchschnittliche jährliche BIP-Wachstumsrate der nächsten zehn Jahre 2,1 Prozent, wenn das jährliche Produktivitätswachstum um 0,25 Prozentpunkte höher ist. Dies steht im Gegensatz zu ihrer aktuellen Prognose von 1,8 Prozent. Das CBO schätzt, dass ein derartiger Wachstumsunterschied zu einer zusätzlichen Reduzierung des Defizits um 1 Billion Dollar über den 10-Jahres-Haushaltszeitraum führen würde. Wenn das jährliche Produktivitätswachstum 0,5 Prozentpunkte höher ist, würde das jährliche Wachstum 2,5 Prozent erreichen und die Defizite würden über den 10-Jahres-Haushaltszeitraum um weitere 2 Billionen Dollar sinken . Dies würde mehr als die Hälfte der vom CBO für die nächsten zehn Jahre prognostizierten Defizite aus dem Gesetz kompensieren und, was wichtig ist, die prognostizierten Auswirkungen des Defizits in den letzten Jahren des Haushaltszeitraums vollständig abdecken. Und dabei sind etwaige zusätzliche Zolleinnahmen der Regierung noch nicht berücksichtigt. (Hervorhebung hinzugefügt)

Und:

Und schließlich, und das ist vielleicht der wichtigste Punkt, hängt künftiges Wachstum von der Ausgabenbeschränkung ab. Die größte fiskalische Herausforderung für die USA sind nicht unzureichende Einnahmen, sondern übermäßige Ausgaben. Laut CBO werden die Bundeseinnahmen im Jahr 2025 voraussichtlich 17,1 Prozent des BIP erreichen und damit sehr nahe am historischen Durchschnitt von 17,3 Prozent zwischen 1974 und 2024 liegen. Die Bundesausgaben hingegen werden voraussichtlich 23,3 Prozent des BIP betragen, also mehr als zwei Prozentpunkte über ihrem historischen Durchschnitt, und im kommenden Jahrzehnt weiter steigen.

Zu Joshs letztem Punkt: Könnte die Regierung die Bundesausgaben um zwei Prozentpunkte senken, läge das Defizit bei 4,2 Prozent des BIP statt bei 6,2 Prozent. Warum ist das wichtig? Würde man die Bundesverschuldung um 4,2 Prozent des BIP erhöhen, bliebe die Staatsverschuldung als Prozentsatz des BIP konstant, selbst wenn das nominale BIP um 4,2 Prozent wächst. Das wäre ein schöner Schritt auf dem Weg zu einer tatsächlichen Reduzierung der Staatsverschuldung als Prozentsatz des BIP. (Hinweis: Diese mathematische Behauptung gilt, wenn wir von einer Staatsverschuldung ausgehen, die dem BIP entspricht, was heute ungefähr der Fall ist. Sind diese Zahlen nicht gleich, wird es komplizierter.)

Ich empfehle dringend, das gesamte Zeugnis zu lesen, das nicht so lang ist.