La Fed mantiene sin cambios las tasas y apunta a mayores riesgos para el empleo y los precios

La Reserva Federal estadounidense ( FED ) decidió por unanimidad dejar sin cambios sus tipos el miércoles, afirmando que no puede predecir hacia dónde se dirigirá la economía estadounidense a partir de ahora, frente al terremoto de nuevos aranceles aduaneros.

Hay "tanta incertidumbre" en torno al impacto de estos nuevos impuestos a las importaciones que la Fed prefiere no mover sus tasas por el momento, declaró el presidente de la institución en una conferencia de prensa. "Si continúan los aumentos arancelarios anunciados, esto corre el riesgo de provocar un aumento de la inflación, una desaceleración del crecimiento económico y un aumento del desempleo", afirmó también Jerome Powell .

Sería un "escenario difícil" para la Fed, dijo, ver que el desempleo aumenta junto con los precios. Para frenar la inflación, un banco central normalmente aumenta sus tasas de interés clave, que orientan el costo del crédito para empresas e individuos. Por otra parte, si se destruyen puestos de trabajo, se supone que hay que reducirlos para dar un impulso a la actividad económica.

Este statu quo de los tipos de interés (en un rango entre 4,25% y 4,50% desde diciembre) era ampliamente esperado por los mercados. La Bolsa de Nueva York fluctuó en línea con los comentarios de Jerome Powell, manteniendo en última instancia la dirección que había tomado antes del anuncio de la Fed. Alrededor de las 9:10 p.m., el Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,70 por ciento, el índice Nasdaq bajó un 0,25 por ciento y el índice más amplio S&P 500 subió un 0,12 por ciento.

Desde la última reunión de la Reserva Federal en marzo, el presidente Donald Trump ha desatado un terremoto económico. El 2 de abril, día que él mismo denominó "Día de la Liberación", el presidente estadounidense erigió un muro de nuevos impuestos sobre los productos importados a Estados Unidos.

Desde entonces, Donald Trump ha dado marcha atrás parcialmente y ha prometido "acuerdos" con los principales socios estadounidenses para reducir la factura. Todavía no se ha anunciado ninguno. Los aranceles son ahora mucho más altos que antes de que comenzara su segundo mandato, y el comercio con China prácticamente se ha paralizado. Funcionarios estadounidenses y chinos se reunirán en Suiza este fin de semana para sentar las bases de las negociaciones.

La conclusión de acuerdos comerciales podría "cambiar el juego significativamente o no", dijo Jerome Powell. El banco central concluyó así dos días de cónclave con el principio cardinal de permanecer cerca de los datos económicos y evitar decisiones apresuradas. Los barómetros económicos habituales muestran un nerviosismo creciente, al igual que las comunicaciones corporativas. Sin embargo, los indicadores oficiales no descarrilaron: 4,2% de desempleo en abril, 2,3% de inflación interanual en marzo, ligeramente por encima del objetivo de la Fed.

El PIB del primer trimestre, publicado la semana pasada, tuvo sin embargo el efecto de una señal de alerta, con un descenso del 0,3% a tasa anualizada. La Fed decidió ignorar estos datos, ya que reflejan principalmente un aumento de las importaciones durante el período. De hecho, las empresas y los hogares habían intentado adelantarse a la entrada en vigor de los nuevos derechos aduaneros.

Más allá de este contexto muy cambiante, la Fed -y sobre todo su presidente- se enfrentan a constantes críticas de Donald Trump, que quiere una bajada de los tipos, lo que tendría el mérito de amortiguar un poco el impacto de los derechos de aduana, con el riesgo de alimentar la inflación. Las declaraciones presidenciales "no afectan nuestro trabajo en absoluto", dijo Powell. "Siempre consideramos", añadió, "solo los datos económicos, las perspectivas, el balance de riesgos, y nada más. Así que realmente no afecta nuestro trabajo ni nuestra forma de hacerlo".