El ciclo de recortes de tasas probablemente haya terminado y la política seguirá basándose en los datos, afirma Union Bank of India.

Las recientes medidas políticas del Banco de la Reserva de la India (RBI) parecen marcar el final del actual ciclo de recortes de tasas de interés , según un informe del Union Bank of India . El informe indica que es probable que la tasa de recompra terminal se establezca en el 5,50%, considerando una tasa de interés real de alrededor de 150 puntos básicos y una previsión de inflación del 4% para el año fiscal 2025-26. Añadió: «Creemos que esta flexibilización discreta concluye el ciclo de recortes de tasas por ahora con una tasa terminal del 5,50%». El informe señaló que la decisión del RBI de recortar las tasas de política monetaria y flexibilizar las condiciones de liquidez puede considerarse una forma de «flexibilización discreta». El informe añadió que las futuras medidas políticas dependerán de los datos, en consonancia con lo mencionado por el gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, en su declaración de política. El Comité de Política Monetaria (CPM) evaluará ahora diversos factores, como las tendencias de inflación, las incertidumbres geopolíticas globales y la trayectoria de los tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU., antes de decidir sobre nuevos recortes. El banco señaló que los recortes y las medidas de estímulo a la liquidez anunciadas por el RBI probablemente impulsen el crecimiento del crédito, aunque su impacto tardará en reflejarse en la economía real. Según el informe, la recuperación de la demanda de crédito podría tardar de dos a tres trimestres, o incluso más, especialmente si las incertidumbres del entorno global siguen afectando la confianza inversora y los planes de gasto de capital. En particular, se espera que el recorte de 100 puntos básicos del Coeficiente de Reserva de Efectivo (CRR), que se implementará en cuatro tramos, desempeñe un papel clave en la mejora de la transmisión de la política monetaria. El informe indicó que el recorte del CRR ayudará a mejorar el efecto multiplicador del dinero, reducirá el coste de los fondos para los bancos y favorecerá un aumento de los márgenes netos de interés (NIM). El gobernador Malhotra señaló que el recorte del CRR podría impulsar los NIM del sistema bancario en unos 7 puntos básicos, lo que beneficiaría a los bancos. absorber parte de la presión causada por el recorte de 50 puntos básicos en la tasa repo, que conduce a una revisión más rápida de los precios de los préstamos vinculados a índices de referencia externos. En general, el informe cree que la flexibilización anticipada de la tasa, combinada con medidas de apoyo a la liquidez, ayudará al crecimiento, aunque su efecto completo será visible solo con un desfase temporal.