¿Están baratas las acciones de LVMH? Los analistas prevén un repunte tras la reciente caída del precio del propietario de Louis Vuitton.

Los accionistas de LVMH han tenido un año 2025 difícil hasta el momento, con el valor de mercado de las acciones del grupo de lujo francés cayendo una cuarta parte en los últimos seis meses.

El grupo, que cuenta entre sus marcas de moda a Louis Vuitton, Dior y Givenchy, ha visto caer sus acciones casi un tercio en los últimos 12 meses, ya que el repunte mundial del lujo ha sido lento.

La semana pasada, Louis Vuitton anunció que fue blanco de un ciberataque por tercera vez en los últimos tres meses a principios de julio, después de que Marks & Spencer, Co-op y Harrods fueran atacados a principios de este año.

Mientras tanto, la división de bebidas de LVMH, Moët Hennessy, está siendo objeto de un caso judicial de 1,3 millones de euros presentado por Maria Gasparovic, ex jefa de gabinete del ejecutivo Jean-Marc Lacave, quien fue despedida cuatro meses después de denunciar una presunta conducta sexual inapropiada por parte de colegas superiores.

A pesar de estas recientes tribulaciones para la empresa, los analistas creen que las acciones podrían estar a punto de repuntar.

Los ingresos de LVMH se contrajeron un 3 por ciento a 20.300 millones de euros en el primer trimestre, desde 20.700 millones de euros hace un año, muy por debajo de las previsiones de los analistas de un crecimiento de las ventas del 2 por ciento.

Los ingresos de la división de vinos y licores de la empresa, encabezada por sus marcas Moët y Hennessy, disminuyeron un 9 por ciento, a 1.300 millones de euros.

Su categoría más grande, moda y artículos de cuero, vio caer sus ventas un 5 por ciento, a 10.100 millones de euros, desde los 10.500 millones de euros anteriores.

La firma, que fue la primera en su sector en publicar cifras después de los anuncios arancelarios del "día de la liberación" de Donald Trump, dijo: "En un entorno geopolítico y económico perturbado, LVMH se mantiene vigilante y confiado al comienzo del año".

La firma francesa, que tiene una capitalización bursátil de casi 250.000 millones de euros, posee 75 marcas de lujo.

Publicará sus resultados del primer semestre de su ejercicio 2025 el 24 de julio.

No es sólo LVMH el que está sintiendo los efectos, todo el sector del lujo enfrenta una crisis similar.

Después de un pico pospandémico que vio a las marcas de lujo surgir gracias a una enorme demanda, presiones externas como la incertidumbre geopolítica y la desaceleración económica han precipitado una recesión en todo el sector.

A lo largo de 2024, el mercado cayó de 369.000 millones de euros a 364.000 millones de euros, según cifras de Bain & Company, debido a una demanda más débil, especialmente de China y Estados Unidos, lo que impulsó la contracción.

La demanda de lujo estadounidense cayó alrededor de un 10 por ciento en 2024 en comparación con su pico en 2022, según datos de Morningstar, mientras que la demanda china cayó un cuarto en comparación con su punto máximo anterior a la pandemia.

Aun así, LVMH ha sufrido una suerte peor que muchas otras, con un rendimiento inferior al de sus pares en el sector del lujo.

Los analistas de Morningstar dijeron que LVMH cotiza actualmente por debajo de la estimación de valor del corredor de 620 euros por acción.

Al mediodía del jueves, las acciones de LVMH cotizaban a 496,05 euros por acción.

Desde enero, las acciones de LVMH han caído un 34 por ciento y fueron superadas en valor por Hermes, que se convirtió en la mayor firma de artículos de lujo en abril.

Morningstar dice que esto es una normalización después del auge posterior a la pandemia, durante el cual la firma dijo que la valoración de LVMH fue exagerada.

En ese momento, LVMH operaba con una relación precio-beneficio de 26. Ahora, habiendo visto el precio de sus acciones reducirse a la mitad, su relación precio-beneficio en un año consecutivo se sitúa en 20,2, según cifras de Stockopedia.

En comparación, el nuevo rey del lujo, Hermès, opera con un PER de 50,8. Asimismo, otras firmas de artículos de lujo tienen PER significativamente mayores que LVMH: Burberry se sitúa en 48,2, EssilorLuxotica en 33,1 y Kering en 26,7.

Jelena Sokolova, analista senior de acciones de Morningstar, dijo: 'Hemos visto desaceleraciones en el sector del lujo muchas veces antes, pero esta vez la valoración de LVMH se ha visto injustamente afectada.

'El minorista está cotizando a su múltiplo de ganancias a futuro más bajo en siete años y aproximadamente la mitad que el de sus pares con foso amplio, lo que representa una oportunidad para los inversores'.

Morningstar añadió: "Los múltiplos de ganancias a futuro están en su nivel más bajo de los últimos siete años y están significativamente por debajo de sus pares, ofreciendo un aumento de alrededor del 30 por ciento a nuestra estimación de valor justo".

Sin embargo, otros sostienen que la caída de LVMH está lejos de ser un reflejo injusto del resto del negocio.

Sin embargo, Dan Coatsworth, analista de inversiones de AJ Bell, declaró a This is Money: «LVMH ha perdido su brillo tras una serie de reveses en los últimos años. Se ha centrado demasiado en el mercado aspiracional, y este tipo de compradores se han vuelto más conscientes del efectivo, cuidando cada centavo en lugar de abrir la cartera sin ninguna preocupación».

En cambio, Hermes se ha centrado explícitamente en los ultrarricos y ha disfrutado de una mayor resiliencia en sus operaciones. LVMH podría estar reflexionando ahora sobre cómo reducir su enfoque en el cliente, ya que esto podría contribuir a que sus productos sean más atractivos, que es, en definitiva, la esencia de los artículos de lujo.

LVMH todavía posee una fortaleza de marca excepcional, lo que según Morningstar le dará ventaja frente a sus pares.

Las marcas del grupo representan el 29 por ciento del mercado del cuero de lujo, en comparación con apenas el 8 por ciento de Hermes.

Las impresionantes tiendas de la empresa y el mayor gasto de capital en ventas minoristas pueden ayudar a sus marcas a destacarse de la competencia.

La fortaleza de la marca se mantiene: LVMH ha visto crecer las ventas de moda y cuero ligeramente mejor que el sector en general el año pasado, aunque estas cayeron en el primer trimestre de 2025.

Sin embargo, Coatsworth afirmó: «LVMH tiene demasiados intereses diferentes. Nos encontramos en un entorno en el que las empresas se centran en lo que mejor saben hacer y se deshacen de activos no esenciales. LVMH estaría mejor si se centrara únicamente en la moda y se deshiciera de las divisiones minoristas de Sephora y DFS, así como de sus diversas operaciones de alimentación y bebidas».

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La fortaleza de la marca LVMH, por difícil de manejar que sea, podría combinarse con el potencial de una recuperación en el sector después de la desaceleración de los últimos años.

Sokolova, de Morningstar, ciertamente cree que este es el caso.

Ella dijo a This is Money: 'Esperamos que la industria del lujo vuelva a crecer después de la desaceleración actual -y la del año pasado-, impulsada por la normalización de la demanda en los EE. UU. a medida que se elimina el exceso de gasto posterior a la pandemia, una tendencia que hemos visto desde 2023, y a medida que los precios inmobiliarios chinos se estabilizan, lo que impulsa la confianza del consumidor. '

LVMH obtiene aproximadamente el 24 por ciento de sus ventas en Estados Unidos, donde los envíos de productos de consumo también se han estancado.

Morningstar afirmó: «Estimamos que los excesos pospandémicos se han eliminado del mercado y que el consumo de lujo en EE. UU. debería volver a crecer desde niveles más normales. Esperamos que el PIB estadounidense se mantenga sólido a largo plazo».

China representa una parte importante de las ventas de LVMH, y Asia (excluyendo Japón) representa el 30 por ciento de las ventas de LVMH.

La economía china se encuentra actualmente en un período de crecimiento lento y los consumidores mantienen un gasto restringido.

En el primer trimestre, los ingresos de LVMH procedentes de China cayeron un 11 por ciento y se espera que el segundo trimestre siga la misma tendencia.

Sokolova afirmó: «Muchos consumidores chinos aún conservan ahorros sustanciales tras la pandemia. Esperamos que LVMH supere el crecimiento de la industria a largo plazo gracias a la solidez de sus marcas y a un importante presupuesto de marketing».

'Una vez que el sentimiento en mercados clave como China y Estados Unidos regrese a su trayectoria previa a la pandemia, esperamos que LVMH aproveche la fortaleza de su marca y sus capacidades de inversión para emerger más fuerte y mejor posicionado que nunca'.