La economía de la India mantendrá el primer puesto en crecimiento, pero persisten debilidades subyacentes: encuesta

La economía india crecerá a un ritmo mayormente estable este año fiscal y el próximo, tras alcanzar su mínimo en cuatro años en 2024-25, según economistas encuestados por Reuters, quienes, en su mayoría, han mantenido sin cambios sus pronósticos o los han mejorado ligeramente. Esta perspectiva estable se produce a pesar de que el Banco de la Reserva de la India ha recortado los tipos de interés en un punto porcentual desde principios de año, incluyendo una reducción inesperada de 50 puntos básicos el 6 de junio, para impulsar el crecimiento ante la creciente incertidumbre mundial. Sin embargo, la economía principal de más rápido crecimiento del mundo se gana ese título principalmente porque el gasto de capital del gobierno se mantiene sólido. Se pronostica que el producto interior bruto se expandirá un 6,4 % en el año fiscal actual, que finaliza en marzo de 2026, según la encuesta de Reuters realizada entre el 17 y el 26 de junio a 51 economistas. Esta cifra es inferior al 6,5 % reportado para el año fiscal 2024-25, que fue el más lento desde 2020-21. Se prevé que el crecimiento repunte modestamente hasta el 6,7 % en el año fiscal 2026-27. Esto representa una ligera mejora con respecto a la encuesta del mes pasado, cuyas medianas fueron del 6,3% y el 6,5%, respectivamente. "La mayor parte del crecimiento se debió principalmente a los gastos de capital del gobierno, que se estancarán", afirmó Indranil Pan, economista jefe de Yes Bank . El gasto del sector privado sigue estancado, y los analistas coinciden en general en que la economía sigue sin crear suficientes empleos de calidad para su numerosa población joven. "Uno de los mayores desafíos para la India en la coyuntura actual... es la renta per cápita. La creación de empleo no ha sido lo suficientemente sólida como para generar los ingresos necesarios para sustentar un crecimiento económico sostenible", añadió Pan. Algunos economistas afirmaron que podría haber rebajas en las perspectivas del PIB en los próximos meses si Nueva Delhi no logra un acuerdo comercial con Washington antes de que finalice la pausa de 90 días en los aranceles el 9 de julio. Las negociaciones comerciales entre ambas partes se han estancado en relación con las autopartes, el acero y los productos agrícolas, según informaron a Reuters el jueves funcionarios indios con conocimiento directo, lo que frustra las esperanzas de un acuerdo antes de la fecha límite impuesta por el presidente estadounidense, Donald Trump, para imponer aranceles recíprocos. Sin embargo, el economista de ANZ, Dhiraj Nim, escribió que han mejorado su pronóstico de crecimiento para el año fiscal 2026 con la esperanza de que ambos países alcancen un acuerdo comercial. "Aun así, el crecimiento se mantendrá por debajo de su potencial en un entorno global complejo, lo que justifica un apoyo político", añadió. El RBI cambió su postura política de "expansiva" a "neutral" el 6 de junio, lo que indica el probable fin de su ciclo de recortes de tipos más superficial en más de una década. Sin embargo, los economistas están divididos sobre si habrá una pausa prolongada u otro recorte de 25 puntos básicos en los últimos tres meses del año. Poco más de la mitad de los encuestados (28 de 53) esperaban que la tasa repo se mantuviera en el 5,50 % durante el cuarto trimestre, mientras que el resto la pronosticó en el 5,25 % o menos. Se esperaba que la inflación al consumidor promediara el 3,6 % este año fiscal antes de subir al 4,3 % el próximo año, según la encuesta.