Así el PNRR cambia de piel en el silencio absoluto de la política

«El camino hacia 2026» es la comunicación de cierre del Next Generation Eu, presentada el 4 de junio por la Comisión Europea (a propuesta del vicepresidente Fitto) al Consejo Europeo y al Parlamento . Pasó bastante desapercibida el día de la aprobación en Bruselas de la quinta revisión del PNRR italiano (107 enmiendas), pero es uno de los documentos más importantes redactados en Bruselas sobre el Plan Europeo. No porque reitere rígidamente los plazos fundamentales para el cierre del Plan (31 de agosto de 2026 para la consecución de objetivos e hitos, 30 de septiembre para la solicitud de pagos a la UE, 31 de diciembre para los pagos de la UE a los Estados).

No porque reivindique los éxitos europeos del Plan NGEU y el Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (RRF) en cuanto a la capacidad de «mejorar la calidad de las instituciones de los Estados miembros», fortalecer el marco económico (1,4 puntos adicionales de PIB en 2026) y «mejorar el entorno empresarial» mediante reformas que fomenten la competencia (argumentos todos ellos útiles en el debate político sobre el período posterior a 2026). Sino porque ofrece una herramienta excepcional para ayudar a los Estados a cumplir sus objetivos de gasto y prolongar, sin complicaciones, los efectos, beneficios e incluso el gasto de los fondos del PNRR después de 2026. Una obra maestra de la diplomacia que solo un experto italiano en los mecanismos del PNRR, los fondos europeos y las simplificaciones italianas, como Raffaele Fitto , podría haber inventado.

El tercer párrafo de la comunicación se titula «Orientación para los Estados Miembros hacia 2026» y está dedicado a los planes de revisión que cada país debe presentar con prontitud para asegurar un proceso fluido hacia el cierre de su PNRR. El punto 3.2 enumera «ocho posibles opciones» a tener en cuenta al revisar el PNRR. Aparte de un par de recomendaciones que ya se han implementado y que casi se dan por sentadas para compensar las medidas e inversiones que ya no se pueden implementar ("aumentar las medidas que se gastan bien" o "absorber los mayores costos de las medidas ya incluidas en el Plan"), la idea de recortar la parte de los préstamos asignados para compensar las medidas que ya no se pueden implementar ya es una recomendación políticamente muy dura (a la que los gobiernos difícilmente se adherirán para no ser acusados ​​de haber fracasado en el uso de los recursos), mientras que el documento también incluye una flexibilidad muy útil para el Tercer Paso y muchos otros proyectos de infraestructura italianos: "Para los proyectos que solo se pueden implementar parcialmente -dice la recomendación- dividir la sección del proyecto que se puede implementar en el PNRR como 'stand alone' y continuar las partes del proyecto que no se pueden implementar para 2026, financiándolas con otros fondos europeos".

Existen entonces dos posibilidades completamente nuevas para reducir el gasto previsto del PNRR para agosto de 2026 sin perder los fondos: transferir hasta el 10 por ciento de los fondos del PNRR al programa InvestEu para contribuir a los objetivos de la Plataforma de Tecnologías Estratégicas para Europa (Sstep) y utilizar los fondos del PNRR para inyecciones de capital en los bancos nacionales de promoción de inversiones, como nuestro CDP, para financiar actividades y nuevas políticas de inversión en prioridades europeas, como las definidas por el propio Fitto en la reforma de las políticas de cohesión (competitividad, defensa, vivienda asequible, resiliencia hídrica, transición energética).

Los hitos “facilitados” para tales operaciones serían: (a) suscripción de la totalidad del capital desembolsado por el Estado miembro; (b) adopción de una política de inversiones revisada por el banco nacional de promoción e indicación de cómo se utilizará el capital adicional; (c) cuando sea necesario, la entrada en vigor de cualquier cambio legislativo o de gobernanza o de auditoría de la institución.

Pero la pieza clave reside en el punto que permite al FRR "apoyar la creación de un instrumento financiero independiente para incentivar la inversión privada". En la revisión, se podrían incluir nuevos hitos del PNRR que no impondrían el gasto de los fondos para 2026, sino un ajuste que, de hecho, pospondría el gasto real más allá de la fecha límite de 2026.

El ministerio competente, que dispone de fondos que no puede gastar para 2026, los confía a una entidad independiente —podría ser CDP— que constituye un instrumento financiero o un vehículo corporativo para lograr el mismo fin (la adquisición de un número determinado de plazas en residencias de estudiantes, de viviendas sociales o de trenes). La financiación se asigna entonces mediante asociaciones público-privadas o contratos de concesión con entidades privadas que cofinancian, implementan y firman acuerdos con los usuarios de última instancia (universidades para las plazas). Al introducir este instrumento financiero, el Estado miembro debe asumir una serie de compromisos: declarar la «falla de mercado» para la que se utilizarán los fondos públicos, cuantificar la demanda del mercado relacionada, garantizar que la entidad que coordina la operación sea independiente del gobierno y que la gestión financiera sea independiente de la del Estado. El gasto real se conocerá después de 2026.

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