El programa gubernamental tiene “señales de ambición”, pero carece de “plan estratégico” para el emprendimiento

En materia de emprendimiento, el programa gubernamental muestra indicios de ambición, pero el reto, según fondos, incubadoras y emprendedores, reside en la velocidad de su implementación. No solo falta una "estrategia nacional" para el sector, sino también un Ministerio que concentre la cartera de innovación e inteligencia artificial y un enfoque claro en el apoyo a la internacionalización de startups y talento, mientras que las medidas en materia de inmigración dan señales contradictorias. Con la revisión de la Ley de Startups sobre la mesa, ¿qué pretenden? Cambiar el régimen de opciones sobre acciones debería ser una prioridad.

Las medidas del programa del Gobierno para el ecosistema emprendedor “representan una clara señal de continuidad y refuerzo del compromiso con el desarrollo de un entorno más competitivo, innovador y atractivo para las startups en Portugal ”, afirma António Dias Martins, director ejecutivo de Startup Portugal.

Y no es el único en valorar positivamente las medidas propuestas, en particular las destinadas a crear las condiciones para la llegada de más capital privado al ecosistema. «La creación de un fondo de fondos gestionado por el Banco Português de Fomento es muy positiva, al igual que la intención de animar a inversores institucionales, como fondos de pensiones o aseguradoras, a participar en fondos que invierten en empresas nacionales», comienza destacando Stephan Morais, presidente de la Asociación Portuguesa de Capital Riesgo (APCRI).

“Para que la economía portuguesa crezca y produzca más empleos cualificados, es necesario aumentar el peso de las empresas industriales y tecnológicas en el producto del país, lo que sólo se puede conseguir con más capital privado y una gestión más profesional, que es lo que promueven estas medidas, en concreto a través de fondos de inversión de capital riesgo”, refuerza el inversor.

La creación de un fondo de fondos gestionado por el Banco Português de Fomento es muy positiva, así como la intención de incentivar a inversores institucionales, como fondos de pensiones o compañías de seguros, a participar en fondos que invierten en empresas nacionales.

Faltan incentivos fiscales para los business angels

Lurdes Gramaxo destaca positivamente la revisión del programa SIFIDE —"una de las reformas que más hemos promovido"—, que el año pasado generó gran parte de la liquidez que llegó al sector. "Prevemos que esta revisión incluya una ampliación de los plazos de solicitud de los fondos SIFIDE, de modo que, en lugar de aplicarse en los tres años previstos, se extiendan uno o dos años más, lo que beneficia al ecosistema, ya que significa que habrá más capital durante un período más largo", añade.

La presidenta de Investors Portugal también destaca la intención del Ejecutivo de replantear el programa Semente, fomentando el papel de los business angels , pero, en este ámbito, lanza una advertencia: «Aún falta una propuesta más concreta de incentivos fiscales directos para inversores individuales, especialmente business angels . Actualmente, no existe en Portugal ningún mecanismo operativo que permita, por ejemplo, deducir parte del capital invertido del IRS, como es el caso de los programas británicos Enterprise Investment Scheme y Venture Capital Trust, que incentivan la reinversión de beneficios y son verdaderos impulsores del ecosistema en ese país», señala la presidenta de Investors Portugal, asociación que reúne a inversores en fase inicial.

Aún falta una propuesta más concreta de incentivos fiscales directos para inversores individuales, especialmente business angels . Actualmente, no existe en Portugal ningún mecanismo operativo que permita, por ejemplo, deducir del impuesto sobre la renta de las personas físicas parte del capital invertido, como sí ocurre con los programas británicos Enterprise Investment Scheme y Venture Capital Trust, que incentivan la reinversión de beneficios y son verdaderos impulsores del ecosistema en ese país.

Rui Falcão, cofundador de CoreAngels, también considera “positiva” la revisión del programa Semente , pero “es necesario asegurar la posibilidad de que los beneficios fiscales se extiendan no sólo a los fondos de inversión sino también a la inversión directa en startups”.

“Supongo que el Gobierno querrá crear un programa de aceleración de renombre internacional en colaboración con una empresa internacional, en lugar de crear un programa por iniciativa propia. De ser así, la presencia de un programa con visibilidad internacional puede atraer startups e inversores a lo que está ocurriendo en Portugal, lo cual será sumamente beneficioso”, es uno de los aspectos del programa, en términos de capital, que Rui Falcão destaca como positivos.

Pero en el cuadrante opuesto, deja una crítica: la falta de una estrategia global. «El emprendimiento no aparece explícitamente con un plan específico. A pesar de varias medidas útiles para las startups, no existe una estrategia nacional específica ni una identidad sólida para este sector», lamenta el business angel , quien propone la creación de una «Secretaría de Estado para el Emprendimiento para centralizar e impulsar la articulación del emprendimiento como pilar esencial del Portugal del futuro».

El emprendimiento no se presenta explícitamente con un plan específico. A pesar de varias medidas útiles para las startups, no existe una estrategia nacional específica ni una identidad sólida para este sector.

Catarina Gorgulho, fundadora y CEO de la startup Tarwi, señala lo mismo. «El programa es ambicioso, pero carece de plazos , criterios objetivos y entidades responsables. El ecosistema necesita más que buenas intenciones; necesita ejecución», afirma la emprendedora. Además, «no existe una propuesta sólida para integrar el emprendimiento en la educación superior o profesional, ni programas para formar a emprendedores en las fases iniciales», añade.

“Falta una estrategia más sólida para el emprendimiento fuera de los grandes centros urbanos. Si el país quiere retener el talento joven y revitalizar el interior, necesita medidas específicas, desde el acceso a la financiación hasta la infraestructura digital y los programas de aceleración local”, señala Luís Gutman, director ejecutivo de OW Ventures.

El programa del Gobierno carece de medidas de continuidad que aporten previsibilidad al sector, señala Lurdes Gramaxo . Y pone un ejemplo: «El PRR ha apoyado algunas iniciativas, pero finaliza en 2025, y muchas de las líneas no son compatibles con los estándares de mercado exigidos al capital riesgo. Por eso creemos que es importante que el Gobierno planifique adecuadamente el período posterior al PRR, reposicionando los instrumentos de inversión y fortaleciendo las colaboraciones con las instituciones europeas», señala.

« Es crucial que todas estas medidas vayan acompañadas de simplicidad legislativa y eficacia en su implementación . El ecosistema necesita claridad, rapidez, menos burocracia y previsibilidad para que el impacto sea efectivo y no meramente legislativo», recalca el presidente de Investors Portugal.

“Triplicar el combustible disponible para el capital riesgo en un país donde el volumen de inversión anual sigue siendo un tercio del de España (y el segundo peor de Europa en términos de capital riesgo/PIB) es, en última instancia, intentar jugar en la Champions League en lugar de en tercera división. La señal que se da a los fondos de pensiones y a las aseguradoras es crucial: pone el dinero de los pacientes sobre la mesa”, afirma Vítor Ferreira, refiriéndose a las medidas previstas para fortalecer el ecosistema financiero.

Me gustaría ver una mayor importancia [de la IA] dentro de la estructura gubernamental, con una cartera ministerial dedicada a la innovación y la inteligencia artificial, como ya existe en varios países. Esto no solo permite desarrollar una estrategia más eficaz, sino que también garantiza una mayor coordinación entre las diferentes áreas.

El director general de Startup Leiria también enumera el sandbox nacional de IA y la compra pública de innovación —“si se ejecuta bien, es la mitad de la receta para poner a Portugal en el radar de la ciencia dura europea”—, así como la vía rápida para visados ​​de trabajo para trabajadores cualificados, así como el régimen de opciones sobre acciones , como buenas medidas para impulsar el sector.

“En un mundo donde un ingeniero senior puede elegir entre Leiria, Lisboa, Tallin o Austin con dos clics en LinkedIn, ganar dos semanas en el visado y prometer un 14% solo en el cash-out marca la diferencia”, destaca el responsable de la incubadora en la región Centro.

Sin una hoja de ruta con objetivos, las medidas son sólo “buenas intenciones”

Gil Azevedo ve como “señales positivas” las propuestas contenidas en el programa del Gobierno, como la inversión en IA, pero “ aún falta relevancia y medidas más estructurales para que el país pueda ser una referencia internacional en innovación”.

“Me gustaría ver una mayor importancia dentro de la estructura gubernamental, con una cartera ministerial dedicada a la innovación y la inteligencia artificial, como ya existe en varios países. Esto no solo permite desarrollar una estrategia más eficaz, sino que también garantiza una mayor coordinación entre las diferentes áreas”, considera el director ejecutivo de Unicorn Factory Lisbon. Y señala la falta de “objetivos y metas concretos para garantizar resultados”.

Y no es el único en esta crítica. «Sin una hoja de ruta con indicadores clave de rendimiento (KPI) y plazos, corremos el riesgo de llenar el Boletín Oficial con buenas intenciones en lugar de informes de ejecución», afirma Vítor Ferreira.

Sin una hoja de ruta con KPI y plazos, corremos el riesgo de llenar el Boletín Oficial con buenas intenciones en lugar de informes de ejecución.

Luís Gutman comparte esta preocupación. «Existe una falta de objetivos concretos y cuantificados para muchas de las medidas. Sabemos, por ejemplo, que existe la intención de apoyar a las startups y atraer talento cualificado, pero no se han definido objetivos anuales para la creación de nuevas empresas, la atracción de inversión extranjera ni la concesión de visas tecnológicas. La ausencia de estos indicadores dificulta el seguimiento del progreso y el escrutinio público», advierte el cofundador y director ejecutivo de OW Ventures.

Rui Falcão también critica la incertidumbre sobre la implementación del programa. «Muchas medidas ambiciosas (por ejemplo, «El Estado paga en 30 días», «Eliminar la burocracia») ya fueron prometidas por gobiernos anteriores. La verdadera prueba será su implementación consistente, algo que el programa no garantiza con mecanismos de control claros», advierte el inversor ángel .

Falta de estrategia de internacionalización

Faltan objetivos concretos de implementación, pero también una ausencia de estrategia en materia de internacionalización, señalan varias voces del ecosistema.

El cofundador de CoreAngels es uno de ellos. Afirma que falta un plan concreto para apoyar a las startups en su expansión internacional, participación en ferias, aterrizajes suaves o para atraer talento e inversión extranjera al ecosistema emprendedor.

En términos generales, las intenciones son positivas, aunque poco ambiciosas, especialmente en el contexto de la internacionalización de las startups.

Un "fracaso" también señalado por Luís Gutman . "Falta una referencia más clara a la internacionalización de las startups. Portugal ha avanzado, pero el apoyo a la entrada en mercados estratégicos, el fortalecimiento de la diplomacia económica y la integración de las startups en las cadenas de valor globales merecen un énfasis especial", señala el director general de OW Ventures.

Y Vítor Ferreira opina lo mismo. «No se menciona [en el programa] el aterrizaje suave ni la diáspora como puerta de entrada a los mercados objetivo», afirma. Esta ausencia también fue señalada por Nuno Pereira, cofundador y CEO de Paynest. «En general, las intenciones son positivas, aunque no muy ambiciosas, especialmente en cuanto a la internacionalización de las startups. Ahora solo falta ver cómo se implementará y ejecutará», afirma el emprendedor.

Se carece de una respuesta más estructurada para las empresas en fase de escalamiento, que se enfrentan a retos diferentes a los de las startups en fase inicial. Muchas de estas empresas ya han demostrado su modelo, cuentan con equipos en crecimiento y operan a nivel internacional, pero se enfrentan a obstáculos en cuanto a la carga fiscal, la contratación de talento sénior y el acceso a la inversión en etapas posteriores.

Para Daniela Simões, no solo faltan medidas para apoyar los esfuerzos de internacionalización de las empresas —“también sería importante profundizar en la estrategia de internacionalización de las startups portuguesas, reforzando la presencia de Portugal como ecosistema de innovación a escala global e invirtiendo en crear condiciones para que estas empresas crezcan desde Portugal —y no a pesar de estar en Portugal”—, sino también “una respuesta más estructurada para las empresas en fase de escalado, que se enfrentan a retos diferentes a los de las startups en la fase inicial”, afirma.

“Muchas de estas empresas ya han demostrado su modelo, cuentan con equipos en crecimiento y operan internacionalmente, pero encuentran obstáculos en términos de carga fiscal, contratación de talento senior y acceso a inversión en etapas más avanzadas”, lamenta el cofundador y CEO de miio, una startup ya presente en siete mercados, entre ellos Alemania, Italia, Bélgica y Países Bajos.

Política estratégica de talento, “la mayor brecha”

La reducción de la carga fiscal sobre las startups y sobre el trabajo, en particular sobre la contratación en las fases iniciales de las empresas , son medidas que, para Luís Santiago Pinto, cofundador de Powerdot, se quedaron cortas en este programa Ejecutivo.

El coste de la primera contratación, especialmente para el talento cualificado, suele ser un factor limitante. Las reducciones puntuales de TSU u otros incentivos de contratación durante los dos primeros años de vida de una startup podrían impulsar el crecimiento y permitir que los equipos fundadores desarrollen su potencial desde el principio, afirma. Para el director ejecutivo de la startup de movilidad eléctrica, también es importante facilitar la atracción de talento externo.

Seguimos dependiendo de incentivos pasivos (NHR/IFICI+) que no solucionan los problemas de quienes realmente quieren crear, invertir y trabajar en Portugal. Atraer talento es más que una política fiscal: es una cuestión de identidad y futuro.

Para Elisa Tarzia, la “ausencia de una política de talento proactiva, ambiciosa y, sobre todo, estratégica” es, de hecho, la “mayor carencia” de este programa.

“La forma en que se enmarca la inmigración —casi exclusivamente desde la perspectiva del control— no se ajusta a las necesidades de un país que busca competir globalmente. Portugal es un país pequeño y, por lo tanto, no cuenta con una cantera de talento ilimitada”, señala el cofundador y vicepresidente de la asociación 351 Startup.

“Necesitamos una estrategia integrada que involucre a los Ministerios de Economía, Ciencia y Migración, centrada en la capacitación de perfiles —locales y no locales— y en atraer perfiles que contribuyan al crecimiento económico, la innovación y el futuro del país”, argumenta la emprendedora. Y pone como ejemplo de buena política la implementada por la ciudad de Espoo, en Finlandia.

Mapearon sectores estratégicos, identificaron mercados con gran cantidad de talento y crearon programas de acogida para una integración rápida y efectiva. Esta es la visión. Nosotros, en cambio, seguimos dependiendo de incentivos pasivos (NHR/IFICI+) que no resuelven los problemas de quienes realmente quieren crear, invertir y trabajar en Portugal. Atraer talento es más que una política fiscal: es una cuestión de identidad y futuro», afirma.

“Y esto nos lleva al tema de la nacionalidad”, añade. “Entiendo la necesidad de control, pero en mi opinión, aumentar el tiempo de residencia como requisito es un error que nivela e ignora el mérito. La nacionalidad no debería ser una recompensa por el tiempo de espera ni por el matrimonio, sino el reconocimiento de la contribución de alguien al país. Hay quienes, en dos o tres años, ya han creado empleo, pagado impuestos e impulsado la economía. Es este valor el que debemos reconocer”, afirma. “Defiendo la nacionalidad basada en el mérito, no en un calendario. El mensaje que estamos enviando es contradictorio: queremos atraer talento y simplificar, pero mantenemos la puerta entreabierta y el camino lleno de obstáculos ”, recalca.

El Gobierno anunció este lunes en Consejo de Ministros que presentará al Parlamento una nueva propuesta de Ley de Nacionalidad, así como de Extranjería (con cambios, por ejemplo, en la reunificación familiar), así como cambios en los visados ​​de trabajo para trabajadores cualificados.

Se revisará la Ley de Startups: qué se debe cambiar

La revisión de la Ley de Startups, aprobada por el Parlamento en 2023, está en los planes del Gobierno. La ley, aprobada con el voto favorable del PS y el PAN, con el PSD entre los partidos que votó en contra, dividió al sector en cuanto al régimen de opciones sobre acciones , por lo que no sorprende que este sea el tema prioritario para el ecosistema.

“ Es importante revisar el régimen de opciones sobre acciones : sigue siendo un obstáculo en comparación con otros países y es un instrumento clave para atraer y retener talento ”, argumenta Luís Santiago Pinto, CEO de Powerdot.

“Debería revisarse la exclusión del régimen fiscal preferencial de los fundadores con más del 20% del capital. Los fundadores son quienes asumen mayores riesgos y deben superar varias barreras para lanzar su propia empresa y verla consolidarse en el mercado. Esta tributación no es una barrera, pero actúa como desincentivo”, afirma Nuno Pereira, cofundador de Paynest.

“El modelo actual es complejo y poco competitivo. Necesitamos un sistema simple, claro y atractivo, similar al que ya existe en países como Francia o Estonia”, afirma Catarina Gorgulho, fundadora de Tarwi.

La legislación vigente excluye a los sujetos pasivos que posean, directa o indirectamente, una participación no inferior al 20 % del capital social o de los derechos de voto de la entidad que otorga el plan; así como a los miembros de los órganos sociales de la entidad que otorga el plan. Los fundadores o directivos de startups que empleen a menos de 250 trabajadores y tengan una facturación anual no superior a 50 millones de euros no están excluidos del beneficio fiscal.

Elisa Tarzia recalca la necesidad de cambios en este mecanismo, considerado una herramienta para atraer y retener talento. « La debilidad de la legislación portuguesa en este sentido se ve agravada por una tendencia paneuropea más amplia de modernización y liberalización de las políticas de opciones sobre acciones . Países como Estonia, Letonia y Lituania se clasifican sistemáticamente como los más favorables del mundo en este aspecto, funcionando como el modelo de referencia», señala la emprendedora y vicepresidenta de la asociación 351 Startups. «Al mismo tiempo, movimientos como la campaña UE Inc/Not Optional y la propuesta de un «28.º Régimen» europeo buscan armonizar y mejorar estas normas a nivel continental, reconociendo su importancia estratégica», añade.

Los criterios para que una empresa sea calificada oficialmente como startup o scaleup son bastante estrictos. Esto significa que muchas empresas innovadoras que no se ajustan completamente a estos parámetros quedan fuera del programa y pierden importantes beneficios. (…) El proceso de obtención y mantenimiento de esta calificación puede ser burocrático y complejo. Para las startups que ya manejan recursos limitados y necesitan agilidad, esto puede ser un desafío e incluso un obstáculo.

Pero eso no es todo. “La revisión de la Ley es una oportunidad para alinear la legislación con la realidad operativa de las startups y las scaleups . La definición de empresas elegibles debe actualizarse, reflejando no solo criterios como la antigüedad de la empresa, sino también su nivel de innovación, tracción y ambición internacional”, afirma Daniela Simões. “Es igualmente importante que se revisen los instrumentos de incentivo, en particular los fiscales, para garantizar la simplicidad de aplicación y un atractivo real, tanto para emprendedores como para talento e inversores. La Ley también debe promover una mayor coordinación entre los sectores público, privado y académico, con mecanismos de implementación más ágiles y ajustados a la realidad del ecosistema”, argumenta la directora general de miio.

“La armonización de los criterios para que las startups accedan al tipo reducido del IRC del 12,5% con los requisitos para el reconocimiento oficial de la condición de startup , como se propone en este programa, es una medida que celebramos, ya que no tiene sentido que exista una disonancia entre el reconocimiento formal y el acceso a beneficios fiscales”, destaca Lurdes Gramaxo. Sin embargo, por otro lado, “existe una falta de operatividad efectiva de la certificación de business angels , que aún no se ha implementado, a pesar de ser fundamental para el correcto funcionamiento del ecosistema”, afirma la presidenta de Investors Portugal.

“Los criterios para que una empresa sea calificada oficialmente como startup o scaleup son bastante estrictos. Esto significa que muchas empresas innovadoras que no cumplen con estos parámetros quedan fuera del programa y pierden importantes beneficios”, advierte Luís Gutman. Además, “el proceso para obtener y mantener esta calificación puede ser burocrático y complejo. Para las startups que ya manejan recursos limitados y necesitan agilidad, esto puede ser un desafío e incluso un obstáculo”, añade el CEO de OW Ventures.

Catarina Gorgulho opina lo mismo. «La definición de startup debería ser más inclusiva, abarcando también a las scaleups y empresas con más de 10 años de antigüedad, pero que siguen invirtiendo fuertemente en innovación y crecimiento», afirma la emprendedora.

Gil Azevedo también hace la misma advertencia. «Es fundamental garantizar que el acceso a los beneficios de la ley sea sencillo, claro y acorde con la realidad de las startups. Actualmente, muchos emprendedores tienen dificultades para saber si cumplen los requisitos para recibir apoyo», destaca el director ejecutivo de Unicorn Factory Lisboa.

La definición de startup debería ser más inclusiva y abarcar también a las scaleups y empresas que tienen más de 10 años de antigüedad pero que continúan invirtiendo fuertemente en innovación y crecimiento.

“La eficacia práctica de la ley de startups se ve amenazada por su dependencia de procesos de certificación y solicitud, que a veces son incompatibles con la agilidad que requiere el sector”, afirma Elisa Tarzia. “Sobre todo, esperamos que esta revisión se lleve a cabo en un diálogo abierto con las partes interesadas del ecosistema. Escuchar a quienes trabajan en el terreno es la única manera de garantizar que la nueva ley pase del papel a la práctica con un impacto real”.