Wall Street se muestra optimista respecto a las megacapitalizaciones tecnológicas, pero surgen grandes interrogantes sobre el gasto en IA, China y los aranceles de Trump.

Como alfabeto y Tesla A medida que se prepara el inicio de la campaña de ganancias del segundo trimestre de la industria tecnológica el miércoles, Wall Street parece sentirse bien.

El Nasdaq cerró el lunes en un récord, su sexto día consecutivo en verde, y ahora acumula un alza del 8% en el año después de un primer trimestre complicado.

Pero lo que suceda en los próximos 10 días probablemente determinará si el repunte perdura. Tras el anuncio de resultados del miércoles, el resto de las megacapitalizaciones publicarán sus resultados la próxima semana, excepto Nvidia. , que debería informar a finales de agosto. Meta y Microsoft reportará ganancias el próximo miércoles, con Amazon y Apple previsto que siga un día después.

En el último período del informe, los inversores estaban preocupados por la presión que supondrían los elevados aranceles sobre las empresas tecnológicas y por si las grandes apuestas en inteligencia artificial generarían beneficios para los accionistas o eran señales de una burbuja que se estaba inflando.

Tres meses después, las acciones se han recuperado, pero la industria aún lidia con las consecuencias de las erráticas políticas arancelarias globales del presidente Donald Trump y la incertidumbre sobre el impacto final de los aranceles a las importaciones. Apple, Amazon y Alphabet advirtieron en el trimestre anterior que las tensas relaciones con sus socios comerciales podrían afectar las ganancias, perjudicando las ventas de productos y la inversión publicitaria.

Y el mercado de la IA se ha vuelto aún más descontrolado, a medida que las empresas tecnológicas demuestran su disposición a pagar sumas astronómicas por talento, además de las decenas de miles de millones de dólares que invierten en infraestructura y desarrollo de modelos. Mark Zuckerberg , de Meta, sorprendió al mercado en junio al desembolsar más de 14 000 millones de dólares para contratar a Alexandr Wang, director ejecutivo de Scale AI, y a algunos de sus principales empleados como parte de una inversión en la startup de nueve años de existencia.

Esto es lo que los inversores seguirán de cerca de los gigantes tecnológicos a medida que comienza la temporada de ganancias.

Alfabeto El negocio dominante de publicidad en línea sufrió un duro golpe a principios de este año debido a la creciente preocupación de que los planes arancelarios de Trump pudieran reducir el gasto. Estos temores no han disminuido.

Se espera que el crecimiento de los ingresos sea del 11%, según LSEG, lo que representaría la tasa de expansión más lenta en dos años. Las acciones de Alphabet acaban de alcanzar un nivel positivo en lo que va del año, aún muy por detrás del Nasdaq.

El trimestre pasado, Alphabet superó por poco las estimaciones y no logró obtener ingresos de YouTube. Su director comercial también afirmó que las políticas comerciales podrían causar un ligero obstáculo al negocio publicitario de la compañía, principalmente por parte de los minoristas con sede en la región Asia-Pacífico.

Los analistas han sugerido recientemente que el negocio podría estar recuperando terreno, gracias en parte a los avances en IA. Los analistas de Deutsche Bank observaron una aceleración en el segundo trimestre, mientras que los analistas de Goldman Sachs afirmaron que el negocio de búsqueda de la compañía se encuentra en medio de una transformación que durará varios años.

Los analistas de BMO Capital Markets se hicieron eco de ese sentimiento y escribieron en una nota reciente que el retorno de la inversión publicitaria (ROAS) debería estar mejorando.

"A medida que la monetización de la IA continúa evolucionando, creemos que Google aprovechará cada vez más sus más de veinte años de iniciativas de IA para seguir ampliando el ROAS para sus anunciantes", escribieron los analistas.

Los ingresos por la nube siguen siendo otro foco clave para los accionistas, ansiosos por ver cómo las herramientas de IA impulsan una unidad que intenta seguir el ritmo de Amazon Web Services y Microsoft Azure. A principios de este año, Alphabet anunció que desembolsaría 75 000 millones de dólares para reforzar sus centros de datos, que sustentan su negocio de IA y nube.

Luego está el negocio de Waymo, que ha sido una importante fuente de inversión durante años. El servicio de robotaxi opera actualmente en cinco importantes ciudades de EE. UU. y, hasta el 15 de julio, sus vehículos habían recorrido más de 160 millones de kilómetros sin conductor ni supervisor a bordo.

Tesla sigue siendo el mayor rezagado del grupo, con sus acciones un 17% abajo este año de cara al informe de ganancias del miércoles después del cierre del mercado.

A principios de este mes, Tesla informó una caída interanual del 14% en las entregas del segundo trimestre, lo que marca una segunda caída trimestral consecutiva.

Los ingresos del sector automovilístico cayeron un 20% en el primer trimestre , y los analistas prevén una caída similar para el segundo trimestre. Tesla se enfrenta a la competencia de fabricantes chinos y de otros fabricantes de vehículos eléctricos que ofrecen alternativas más económicas.

En el caso de Tesla, la historia siempre gira en torno a su director ejecutivo, Elon Musk . Esta presentación de resultados será la primera desde la ruptura pública entre Musk y el presidente Trump. Tras invertir más de 250 millones de dólares para impulsar el regreso de Trump a la Casa Blanca, Musk finalizó en mayo su periodo como funcionario gubernamental especial al frente del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) de Trump, solo para iniciar una disputa con el presidente por el paquete de gastos multimillonario que este aprobó.

Algunos inversores podrían sintonizar la conferencia para saber si Musk tiene algo que decir sobre su plan actual de crear un nuevo partido político en EE. UU. Pero la mayoría se centrará en los fundamentos de la compañía y los numerosos desafíos que enfrenta actualmente para revitalizar sus ventas de vehículos eléctricos. Tesla lleva mucho tiempo prometiendo un nuevo modelo de vehículo eléctrico asequible que podría ayudarle a defenderse de la competencia.

Otro tema importante probablemente serán las iniciativas de Tesla en el ámbito del robotaxi, tras el lanzamiento de un servicio limitado de transporte sin conductor en Austin, Texas, el mes pasado. Si bien el lanzamiento del robotaxi de Tesla fue visto por los aficionados como una señal positiva para la compañía, los analistas de Bank of America afirman que tiene "ramificaciones financieras insignificantes".

La ola de gasto de Zuckerberg en inteligencia artificial ha generado sorpresa en muchos.

Además de la contratación de Wang de Scale AI, Meta también incorporó al ex director ejecutivo de GitHub, Nat Friedman, y a su socio inversor Daniel Gross, quien había sido director ejecutivo de la startup de inteligencia artificial Safe Superintelligence.

Zuckerberg anunció posteriormente la creación de Meta Superintelligence Labs , dirigido por Wang y Friedman. El director ejecutivo de Meta declaró la semana pasada que planea invertir cientos de miles de millones de dólares en infraestructura de computación de IA, con planes de poner en funcionamiento su primer supercúmulo el próximo año.

El trimestre pasado, Meta aumentó su perspectiva de gastos de capital para todo el año a entre 64 mil millones y 72 mil millones de dólares desde entre 60 mil millones y 65 mil millones de dólares para reflejar más inversiones en centros de datos en IA y costos de hardware potencialmente más altos.

Zuckerberg tiene presión para mostrar resultados o al menos ofrecer una estrategia clara que los inversores puedan apoyar.

"Si bien las recientes contrataciones de talento y el enfoque en esta área son notables, y esperamos mejoras significativas en los modelos y las aplicaciones orientadas al usuario, el camino hacia el liderazgo de la plataforma en IA sigue siendo largo y altamente competitivo", escribieron los analistas de MoffettNathanson en un informe reciente.

Los analistas del Bank of America dijeron que ven el último comentario de Zuckerberg como una "señal de confianza" en la fortaleza del negocio de la compañía.

Se espera que Meta informe un crecimiento de ingresos del 14,5% para el segundo trimestre, según analistas encuestados por LSEG, lo que sería la tasa de crecimiento más lenta desde mediados de 2023, y Wall Street proyecta una desaceleración durante los próximos dos trimestres.

Los analistas del Bank of America escribieron que Meta necesita "defender la sólida rentabilidad de la IA para impulsar la expansión múltiple".

Azure sigue siendo el centro de atención de Microsoft. Es el negocio que impulsó la transformación del fabricante de software impulsada por su CEO , Satya Nadella, hace más de una década, y es clave para sus ambiciones en IA, donde Microsoft mantiene una estrecha pero tensa relación con OpenAI.

Las acciones de Microsoft alcanzaron un récord la semana pasada y acumulan una subida del 20% en lo que va de año, prácticamente al mismo nivel que Meta y justo por detrás de Nvidia, la empresa con mejor rendimiento este año entre las megacapitalizaciones. Con una capitalización bursátil de 3,8 billones de dólares, Microsoft se consolida como la segunda empresa más grande en valor, solo superada por Nvidia en esa categoría.

Los analistas aún ven mucha fortaleza en Azure. Sin embargo, Mizuho informó a sus clientes sobre una repatriación de carga de trabajo mayor durante el trimestre, lo que implica el regreso a un centro de datos físico. Los analistas de BMO citaron las opiniones de expertos, quienes afirmaron que la iniciativa DOGE del presidente Trump ha dificultado el cierre de acuerdos con la Reserva Federal.

Amy Hood, directora financiera de Microsoft, declaró en abril que espera un crecimiento de los ingresos trimestrales del 34% al 35% para el período actual proveniente de Azure y otros servicios en la nube. La tasa de crecimiento fue del 35% el trimestre pasado.

En el caso de Microsoft, que inició su nuevo año fiscal el 1 de julio, los inversores también esperan nuevas previsiones de gasto.

El consenso entre los analistas encuestados por Visible Alpha es de aproximadamente 99 000 millones de dólares. Esto representaría un crecimiento del 14 %, en comparación con la expansión del 56 % del último ejercicio fiscal. Hood afirmó en abril que el crecimiento del gasto de capital se desacelerará.

La compañía ya ha implementado medidas de reducción de costos este mes, despidiendo a unos 9.000 empleados en su última ronda de despidos. Los analistas encuestados por Visible Alpha prevén unos 73.000 millones de dólares en gastos operativos para Microsoft en el año fiscal 2026, lo que implica un crecimiento del 11 %.

El mayor mercado de Apple puede ser Estados Unidos, pero el fabricante del iPhone depende en gran medida de China y otros países asiáticos para obtener piezas y la fabricación de algunos de sus productos más importantes.

La compañía fue una de las más claras perdedoras de la agresiva agenda arancelaria de Trump, que amenazaba con obstaculizar el comercio global y aumentar los costos de venta de productos en Estados Unidos. Las acciones de Apple han caído alrededor de un 15% este año.

Los inversores quieren más claridad sobre la estrategia de la compañía a partir de ahora. En las últimas semanas, Trump también ha mantenido conversaciones con India y Vietnam, donde Apple ha trasladado parte de su producción en los últimos años.

Se espera que los ingresos aumenten aproximadamente un 4% con respecto al año anterior, según LSEG, en línea con el rendimiento reciente. En los últimos cuatro trimestres, el crecimiento anual ha oscilado entre el 2% y el 6%.

Apple se abstuvo de ofrecer pronósticos el trimestre pasado, pero su director ejecutivo, Tim Cook, afirmó que la compañía esperaba costos adicionales de 900 millones de dólares para el período que finalizó en junio. Esto, a menos que se modificaran los planes arancelarios originales de Trump.

El presidente elogió a la compañía este año por su compromiso de invertir en la industria manufacturera estadounidense . La semana pasada, Apple anunció un acuerdo de 500 millones de dólares con MP Materials. Para reforzar la fabricación de materiales de tierras raras en EE.UU.

Los resultados del segundo trimestre de Amazon ofrecerán nuevas pistas sobre cómo el gigante del comercio electrónico y la computación en la nube está navegando la incertidumbre arancelaria.

El trimestre pasado , Amazon pronosticó que las ganancias operativas para el período actual fueron inferiores a las anticipadas por Wall Street. Señaló los aranceles y las políticas comerciales, las fluctuaciones monetarias y los temores de recesión como factores que podrían afectar sus resultados.

Los inversores se asustaron con las indicaciones, a pesar de las garantías del director ejecutivo Andy Jassy de que Amazon está bien posicionada para soportar los gravámenes e incluso podría ganar participación de mercado a sus competidores, dada su capacidad para ofrecer precios bajos.

Amazon afirmó que la compañía y muchos de sus vendedores externos acumularon inventario anticipándose a los aranceles. Sin embargo, una vez agotado ese inventario, los nuevos envíos desde China y otros países podrían enfrentar mayores costos de importación.

El crecimiento de la nube es otro punto clave para los accionistas de Amazon. Los ingresos de AWS crecieron un 17 % en el primer trimestre, cifra inferior a las estimaciones de los analistas y el crecimiento más lento en un año. Los analistas proyectan un crecimiento interanual similar para el segundo trimestre.

Jassy dijo en mayo que el negocio de la nube estaba limitado por los límites de capacidad del centro de datos en torno a la energía y componentes como los chips de IA.

"Tan rápido como instalamos la capacidad, se está consumiendo", declaró Jassy a los inversores. Añadió que la compañía espera que algunas de las restricciones se alivien a medida que avance el año.

Las acciones de Amazon han subido aproximadamente un 4% este año.

— Jennifer Elias, Annie Palmer, Jordan Novet, Jonathan Vanian, Lora Kolodny y Kif Leswing de CNBC contribuyeron con el reportaje.

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