El RBI organiza una fiesta sorpresa con un gran recorte de tasas y un aumento de 2,5 billones de rupias
El Banco de la Reserva de la India (RBI) abandonó el viernes su habitual conservadurismo y duplicó lareducción de la tasa de interés oficial de lo previsto por los inversores, ante la disminución de la preocupación por la inflación . También abrió las compuertas de liquidez para añadir 2,5 billones de rupias a préstamos futuros y así ayudar a restablecer el ritmo de expansión económica cerca del umbral deseado del 8%. El Comité de Política Monetaria (MPC) también cambió su postura de "acomodaticia" a "neutral", lo que parece indicar que, ante la incertidumbre global prevista, Mint Road ha adelantado sus medidas políticas y las pausará a menos que los datos entrantes la obliguen a tomar nuevas medidas sobre las tasas. "Los sólidos fundamentos macroeconómicos y las perspectivas de inflación favorables brindan margen a la política monetaria para impulsar el crecimiento, a la vez que se mantiene coherente con el objetivo de estabilidad de precios", declaró el gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, quien ha implementado tres recortes de tasas consecutivos en cada una de las revisiones que ha presidido desde febrero. El cambio en la dinámica de crecimiento e inflación exige no solo continuar con la flexibilización de las políticas, sino también adelantar los recortes de tipos para impulsar el crecimiento. Se espera que la reducción de medio punto porcentual en los tipos de interés oficiales, al 5,5%, reduzca inmediatamentelos tipos de interés de los préstamos hipotecarios para los prestatarios con tipos de interés variables y los costes de financiación para los pequeños empresarios.
Un punto básico equivale a una centésima de punto porcentual. Se espera que el recorte de tipos reduzca inmediatamente los tipos de interés de los préstamos hipotecarios para los prestatarios con tipos de interés variables y los costes de financiación para los pequeños empresarios. Simultáneamente, los bancos empezarán a reducir los tipos de interés de los depósitos para proteger sus márgenes. La disminución de los precios de los alimentos y la moderación de los precios del petróleo crudo impulsaron al RBI a rebajar las estimaciones de inflación para el ejercicio fiscal 2026 del 4% al 3,7%, manteniendo la previsión de crecimiento del ejercicio en el 6,5%, anunciada en abril. «Podemos afirmar con seguridad que hemos ganado la guerra contra la inflación», declaró Malhotra. El comité encargado de fijar los tipos de interés redujo el tipo de interés repo a su nivel más bajo en tres años. Todos los demás tipos de interés oficiales se han revisado en consecuencia. El sorpresivo obsequio del gobernador del banco central, un recorte de tipos mayor de lo previsto y un refuerzo de la liquidez, se produce tras una serie de medidas para flexibilizar las condiciones monetarias, de modo que los bancos y las entidades no bancarias intensifiquen los préstamos. Desde que asumió el cargo en diciembre, ha reducido la tasa repo y el coeficiente de reserva de efectivo (CRR) en 100 puntos básicos cada uno, además de flexibilizar directrices como las del coeficiente de cobertura de liquidez y las ponderaciones de riesgo de los préstamos bancarios a las empresas financieras. Propiedad en auge Los índices subieron y los rendimientos de los títulos de referencia cayeron al 6,14 %, pero cerraron posteriormente en el 6,29 %, después de que Malhotra anunciara un cambio en la postura política. La rupia abrió a 85,86 frente al dólar y se fortaleció para cerrar a 85,62. «La política es definitivamente positiva para todos los sectores de la economía, en particular para la banca y las finanzas», dijo CS Setty, presidente del State Bank of India. «En particular, el menor coste de los préstamos actuará como contrapeso a cualquier incertidumbre». La reducción en CRR al 3% será en cuatro etapas, de 25 puntos básicos cada una entre septiembre y diciembre. Esto infundiría un estimado de Rs 2,5 lakh crore de liquidez en el sistema bancario. En cuanto al crecimiento, el RBI dijo que sigue siendo inferior a las "aspiraciones", dado el desafiante entorno mundial. "Nuestra aspiración es del 8%. Nos gustaría crecer lo más rápido posible", dijo Malhotra. El gobernador también insinuó una probable pausa en la acción de la tasa después del recorte descomunal que sorprendió a la mayoría de los observadores del mercado. "Después de haber reducido la tasa de recompra de política en 100 puntos básicos en rápida sucesión desde febrero de 2025, en las circunstancias actuales, la política monetaria se queda con un espacio muy limitado para respaldar el crecimiento", dijo. "Acción sobre mera intención" "Podríamos haberla mantenido acomodaticia y no haber hecho nada. La acción es más importante. Todo lo que digamos también debe traducirse en acción. La postura acomodaticia fue solo una intención”, afirmó el gobernador. También afirmó que la transmisión ha sido positiva tras los dos recortes de tasas anteriores. “Necesitamos hacerlo con mayor rapidez y por eso hemos adelantado algunas de nuestras medidas”, afirmó. Malhotra añadió que la medida sin duda aumentará el flujo de crédito. “Por eso es importante esta liquidez y la reducción de la tasa repo”. En cuanto a la inflación, el gobernador del RBI afirmó: “La mayoría de las proyecciones apuntan a una moderación continua en los precios de las materias primas clave, incluido el petróleo crudo... debemos permanecer atentos a las incertidumbres relacionadas con el clima y a las preocupaciones arancelarias, que siguen en evolución, con su consiguiente impacto en los precios globales de las materias primas”. Se espera que las actas de la reunión de esta revisión de políticas se publiquen en aproximadamente dos semanas. La próxima reunión de revisión del Comité de Política Monetaria (MPC) está programada del 4 al 6 de agosto.
Un punto básico equivale a una centésima de punto porcentual. Se espera que el recorte de tipos reduzca inmediatamente los tipos de interés de los préstamos hipotecarios para los prestatarios con tipos de interés variables y los costes de financiación para los pequeños empresarios. Simultáneamente, los bancos empezarán a reducir los tipos de interés de los depósitos para proteger sus márgenes. La disminución de los precios de los alimentos y la moderación de los precios del petróleo crudo impulsaron al RBI a rebajar las estimaciones de inflación para el ejercicio fiscal 2026 del 4% al 3,7%, manteniendo la previsión de crecimiento del ejercicio en el 6,5%, anunciada en abril. «Podemos afirmar con seguridad que hemos ganado la guerra contra la inflación», declaró Malhotra. El comité encargado de fijar los tipos de interés redujo el tipo de interés repo a su nivel más bajo en tres años. Todos los demás tipos de interés oficiales se han revisado en consecuencia. El sorpresivo obsequio del gobernador del banco central, un recorte de tipos mayor de lo previsto y un refuerzo de la liquidez, se produce tras una serie de medidas para flexibilizar las condiciones monetarias, de modo que los bancos y las entidades no bancarias intensifiquen los préstamos. Desde que asumió el cargo en diciembre, ha reducido la tasa repo y el coeficiente de reserva de efectivo (CRR) en 100 puntos básicos cada uno, además de flexibilizar directrices como las del coeficiente de cobertura de liquidez y las ponderaciones de riesgo de los préstamos bancarios a las empresas financieras. Propiedad en auge Los índices subieron y los rendimientos de los títulos de referencia cayeron al 6,14 %, pero cerraron posteriormente en el 6,29 %, después de que Malhotra anunciara un cambio en la postura política. La rupia abrió a 85,86 frente al dólar y se fortaleció para cerrar a 85,62. «La política es definitivamente positiva para todos los sectores de la economía, en particular para la banca y las finanzas», dijo CS Setty, presidente del State Bank of India. «En particular, el menor coste de los préstamos actuará como contrapeso a cualquier incertidumbre». La reducción en CRR al 3% será en cuatro etapas, de 25 puntos básicos cada una entre septiembre y diciembre. Esto infundiría un estimado de Rs 2,5 lakh crore de liquidez en el sistema bancario. En cuanto al crecimiento, el RBI dijo que sigue siendo inferior a las "aspiraciones", dado el desafiante entorno mundial. "Nuestra aspiración es del 8%. Nos gustaría crecer lo más rápido posible", dijo Malhotra. El gobernador también insinuó una probable pausa en la acción de la tasa después del recorte descomunal que sorprendió a la mayoría de los observadores del mercado. "Después de haber reducido la tasa de recompra de política en 100 puntos básicos en rápida sucesión desde febrero de 2025, en las circunstancias actuales, la política monetaria se queda con un espacio muy limitado para respaldar el crecimiento", dijo. "Acción sobre mera intención" "Podríamos haberla mantenido acomodaticia y no haber hecho nada. La acción es más importante. Todo lo que digamos también debe traducirse en acción. La postura acomodaticia fue solo una intención”, afirmó el gobernador. También afirmó que la transmisión ha sido positiva tras los dos recortes de tasas anteriores. “Necesitamos hacerlo con mayor rapidez y por eso hemos adelantado algunas de nuestras medidas”, afirmó. Malhotra añadió que la medida sin duda aumentará el flujo de crédito. “Por eso es importante esta liquidez y la reducción de la tasa repo”. En cuanto a la inflación, el gobernador del RBI afirmó: “La mayoría de las proyecciones apuntan a una moderación continua en los precios de las materias primas clave, incluido el petróleo crudo... debemos permanecer atentos a las incertidumbres relacionadas con el clima y a las preocupaciones arancelarias, que siguen en evolución, con su consiguiente impacto en los precios globales de las materias primas”. Se espera que las actas de la reunión de esta revisión de políticas se publiquen en aproximadamente dos semanas. La próxima reunión de revisión del Comité de Política Monetaria (MPC) está programada del 4 al 6 de agosto.
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