Es probable que el RBI opte por recortes más profundos en las tasas de interés en medio de un crecimiento más lento y una inflación baja: Morgan Stanley

Se espera que el Banco de la Reserva de la India (RBI) implemente recortes más profundos en las tasas de interés como parte de su respuesta política al menor crecimiento económico y al control de la inflación, según un informe de Morgan Stanley. El informe indica que es probable que el enfoque de la política monetaria se mantenga contracíclico, lo que significa que el RBI tomará medidas para apoyar la economía cuando el crecimiento se desacelere. Añadió: "Esperamos que el RBI responda con un ciclo de flexibilización monetaria más profundo, basado en un crecimiento más lento, mientras la inflación se mantiene bajo control". Morgan Stanley espera que el banco central implemente un recorte total de tasas de 100 puntos básicos (pb) en este ciclo de flexibilización. De estos, se esperan dos recortes más de tasas de 25 pb cada uno en el futuro. También espera que el RBI reduzca la tasa repo al 5,5% con una flexibilización total de 100 pb. Añadió que los riesgos siguen inclinados hacia más recortes de tasas si el crecimiento global se debilita aún más, en particular si se produce una recesión en Estados Unidos, lo que podría perjudicar aún más el crecimiento de la India. El informe añadió que si la economía global se desacelera más de lo previsto o si la inflación en la India se modera a un ritmo más rápido, el RBI podría extender el ciclo de flexibilización de tasas más allá de lo previsto. Además de recortar las tasas de interés, se espera que el RBI utilice otras herramientas para apoyar la economía. Estas incluyen medidas para garantizar suficiente liquidez en el sistema financiero y la flexibilización de las regulaciones para impulsar el crecimiento del crédito. En cuanto a la política fiscal, el informe indicó que se espera que el gobierno mantenga la senda planificada de consolidación fiscal, tal como se describe en el Presupuesto de la Unión. Es probable que la atención se centre en aumentar el gasto de capital (capex) para impulsar el crecimiento. El informe también señaló que, si bien la política monetaria seguirá apoyando la economía, es posible que no compense por completo el impacto de un crecimiento más lento. Se espera que los esfuerzos del RBI sirvan como primera línea de defensa a medida que aumentan las preocupaciones económicas internas. También se espera que el RBI se mantenga flexible y tome medidas adicionales dependiendo de las necesidades económicas, incluido el mantenimiento de una liquidez adecuada y el apoyo al crecimiento del crédito a través de una flexibilización macroprudencial.