Dans le sillage de Rheinmetall & Co : la valeur réelle du dépôt atteint un niveau record avant les chiffres – y a-t-il encore du nouveau à venir ?
Les actions de défense restent demandées. Rheinmetall reste l'une des valeurs les plus fortes du DAX mardi. Les rumeurs concernant un éventuel nouveau fonds spécial de 200 milliards d'euros en Allemagne prennent de l'ampleur. Dans le sillage d'AKTIONÄR, Alzchem, l'ancienne référence d'AKTIONÄR, peut également poursuivre sa course record. Le contexte !
Alzchem connaît une croissance durable et devient de plus en plus rentable. Les chiffres trimestriels attendus vendredi prochain (28 février) devraient à nouveau le démontrer clairement. Outre la baisse des coûts énergétiques et un portefeuille de produits équilibré – notamment dans les domaines de l’alimentation, de l’agriculture et des produits chimiques de spécialité – l’augmentation des dépenses de défense fournit une impulsion supplémentaire.
Selon ses propres informations, Alzchem est le seul producteur non chinois au monde de nitrate de guanidine, un précurseur de la nitroguanidine. Il est utilisé dans la production de produits phytosanitaires et comme propulseur pour les générateurs de gaz dans les airbags. De plus, la nitroguanidine gagne en importance dans la technologie militaire : elle est de plus en plus utilisée comme propulseur pour les obus d'artillerie. Rheinmetall l'utiliserait pour les munitions dites à haute efficacité, notamment les munitions de char de 120 mm (Leopard 2) et les obus d'artillerie (150 mm) à portée accrue.
La demande est élevée, les capacités sont déjà en cours d’extension et des contrats d’approvisionnement avec des clients du secteur de la défense ont été conclus. Les chiffres concrets sur la part actuelle de la nitroguanidine dans le chiffre d'affaires total prévu en 2024 (570 millions d'euros) ne sont pas explicitement indiqués, mais devraient néanmoins (!) être gérables.
Alzchem prévoit toutefois de doubler sa capacité de production de nitroguanidine d’ici 2026. À partir de 2027, on s'attend à une croissance du chiffre d'affaires à moyen et long terme de l'ordre de plusieurs dizaines de millions de dollars, avec des contributions positives aux bénéfices en conséquence. La part des ventes totales devrait donc augmenter de manière significative. Un accord préliminaire a même été conclu avec le ministère américain de la Défense pour financer une éventuelle unité de production aux USA.
Grâce au potentiel de croissance attractif, un bénéfice par action de 5,50 EUR (2024e : 5,00 EUR) est déjà possible l'année prochaine avec un chiffre d'affaires de 600 millions d'euros (2024e : 570 millions d'euros) et une marge EBITDA de 19 pour cent. Le ratio cours/bénéfice serait donc toujours favorable à 13, même après plusieurs mois de mouvement à la hausse. Le mélange de perspectives, de dynamique et de valorisation est bon. DER AKTIONÄR continue donc pour le moment de miser sur la hausse des prix du portefeuille immobilier , même si la prise de bénéfices est toujours une option.
Remarque sur les conflits d'intérêts : les actions Alzchem sont détenues dans un dépôt réel de Börsenmedien AG.
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