Ces signaux vous indiqueront que votre VC ne se porte pas bien

Les succès sont célébrés bruyamment, les échecs sont digérés tranquillement. C'est normal. En conséquence, le sujet en question n’est abordé que discrètement, voire pas du tout.

Se pourrait-il que certains VCs soient actuellement en difficulté ? Que certains investisseurs trouvent difficile de clôturer un fonds annoncé ? Que l’un ou l’autre lève des fonds, mais n’atteigne pas l’objectif – et doive ensuite renoncer au fonds suivant ? Est-ce la raison pour laquelle les choses sont devenues un peu calmes autour de certains capital-risqueurs qui investissent actuellement peu et gèrent principalement leur portefeuille existant ?

C'est ce que les gens disent à voix basse ces jours-ci.

Pour le dire franchement, on peut parler de « VC zombies » – des investisseurs qui espèrent à moitié mort qu’ils pourront vendre ce qu’ils ont le plus rapidement possible au meilleur prix possible afin que les commanditaires limités (LP) obtiennent les rendements qu’ils désirent depuis longtemps .

C’est là le véritable nœud du problème : les limited partners, c’est-à-dire les grandes entreprises, les familles d’entrepreneurs et les family offices , ont confié leur argent aux VCs afin qu’ils puissent investir dans des entreprises innovantes et à forte croissance et le multiplier sur plusieurs années. L’objectif est de transformer un million de dollars d’un fonds de capital-risque en phase de démarrage en au moins deux, de préférence trois, et dans le meilleur des cas même dix millions. 10X – l’idéal (à peine atteint) de l’investissement en capital-risque.

Toutefois, à moins que les LP ne récupèrent plusieurs millions, ils ne sont pas particulièrement disposés à investir de nouveaux millions dans le prochain fonds. Où est la preuve de concept ? Ils préfèrent investir les bénéfices du premier fonds dans le suivant. Mais où sont ces profits ?