Banque centrale européenne | L'argent bon marché à lui seul ne suffit pas

La Banque centrale européenne (BCE) a abaissé ses taux d'intérêt à huit reprises depuis qu'elle a commencé à assouplir sa politique monétaire l'année dernière. Le taux directeur est désormais fixé à exactement 2 %. Cette baisse a été rendue possible par la faiblesse de l'économie de la zone euro, qui freine la demande, fait baisser les prix de l'énergie et maintient ainsi l'inflation sous contrôle . Il a encore baissé en mai.

La baisse des taux d'intérêt est particulièrement bienvenue pour l'économie allemande. Des taux directeurs bas se traduisent généralement par des taux d'intérêt avantageux auprès des banques. Les investissements et les prêts immobiliers sont alors plus faciles à financer, ce qui, idéalement, stimule l'économie à moyen terme.

La réalisation de cet objectif en Allemagne dépend d'autres facteurs. Par exemple, l'efficacité du « plan d'investissement » du ministre des Finances SPD, Klingbeil, ou le simple renflouement des entreprises par les allégements fiscaux du gouvernement fédéral sont-ils justifiés ? Un tel scepticisme est également de mise pour le « plus grand programme d'infrastructures de l'histoire », ce fonds spécial de plus de 500 milliards d'euros.

Aucune aide supplémentaire de la BCE, sous forme de baisse des taux d'intérêt, n'est attendue. À 1,9 %, l'inflation est même légèrement inférieure à l'objectif, et le taux directeur correspond désormais au « taux d'intérêt neutre » estimé par la banque centrale pour guider sa politique monétaire.