L'économie du commerce physique fait son retour : BBVA Research prévoit qu'elle représentera un tiers de la croissance du PIB en 2026.

« Le secteur de la construction contribuera de plus en plus à la croissance. » La dernière analyse de BBVA Research sur l'économie espagnole détecte les premiers signes tangibles d'une reprise de l'activité dans les secteurs de l'immobilier et de la construction, à tel point que l'on estime que leur contribution représentera un tiers de la croissance économique projetée l'année prochaine, un poids dans l'activité qui, sauf à des moments très précis, n'avait pas été observé depuis les années de boom de la bulle immobilière.

La situation est aujourd'hui bien différente. Au lieu de construire au-delà des capacités du pays, ou plutôt de sa demande réelle, l'offre existante est bien inférieure aux besoins du marché, ce qui, selon les analystes de BBVA, crée le cadre idéal pour une relance de l'économie physique.

La pérennité de ce boom temporaire , alimenté par la baisse des taux d'intérêt et la hausse des prix, qui a attiré les investissements dans le secteur, au point d'améliorer les perspectives de croissance de l'économie espagnole, dépendra en grande partie de l'action du gouvernement. « Nous avons besoin d'une période de croissance soutenue dans la construction de logements », a souligné Jorge Sicilia, économiste en chef de BBVA et directeur de BBVA Research. « Mais pour cela, nous devons améliorer la rentabilité du secteur, actuellement faible. Cela nécessite, par exemple, davantage de terrains disponibles et des délais de construction plus courts. » Ces deux facteurs font directement appel à la réglementation, a ajouté Rafael Domenech, responsable de l'analyse économique au sein du service de recherche.

« L'Espagne est confrontée à un écart considérable entre les besoins croissants en logements de la population et la forte hausse des prix. Toute mesure visant à améliorer la rentabilité du secteur et à faciliter l'accès au logement sera bénéfique. C'est l'un des problèmes les plus graves que nous rencontrons, avec un impact considérable sur d'autres secteurs de l'économie, comme le marché du travail. Il n'existe pas de solution à court terme, mais il faut agir, car sinon, cela créera un goulot d'étranglement très préjudiciable à l'économie », a expliqué Domenech. « Si des mesures ont creusé cet écart, elles devront être reconsidérées », a ajouté Sicilia.

Ce ne sera pas facile. La pénurie d'offre exerce une pression sur les prix, une tendance très marquée qui, selon les analystes de BBVA, ne s'atténuera pas à court terme, avec une hausse de 7 % cette année et de 5 % supplémentaires l'an prochain – et ce, dans le meilleur des cas. De plus, la demande refoulée phénoménale se heurte à d'autres défis que la disponibilité des logements. L'accès à un logement a explosé ces dernières années, et 75 % de la population dans le besoin n'a pas encore accru son appétit d'achat en raison du contexte actuel des prix du marché, selon les données du département de recherche.

De l’autre côté de la balance, l’amélioration des conditions financières et le plan de relance du logement industriel, qui vise à générer jusqu’à 15 000 logements par an, contre moins de 4 000 actuellement sur le marché.