L'économie envoie un avertissement aux partis allemands pour qu'ils s'assoient et négocient dès que possible

L’économie allemande est en phase de soins palliatifs. Les données économiques continuent d’envoyer des signaux aux parties pour qu’elles s’assoient et négocient dès que possible afin de sortir le pays du bourbier économique. Il n'y a pas d'horaires fixes pour l'instant, seulement de courts messages entre la CDU et le SPD via les médias. Le vainqueur des élections et candidat à la chancellerie, Friedrich Merz (CDU), a annoncé lundi que les discussions auraient lieu "dans les prochains jours", mais sans préciser de calendrier.

Mais la vérité est qu'il a lancé son premier message le soir des élections, lorsque dans son discours aux militants depuis le siège du parti conservateur, il a déclaré que « le monde ne nous attend pas (...) il n'attend pas que nous menions de longues négociations ». De leur côté, leurs collègues sociaux-démocrates ont laissé la balle dans leur camp. Le coprésident du SPD, Lars Klingbeil, a déclaré que l'initiative des négociations « lui appartient, à lui, Merz ».

Alors que ce match de tennis politique se déroule en Allemagne, des données continuent d'émerger, confirmant de plus en plus la nécessité de prendre le taureau par les cornes et de commencer à travailler pour relancer l'économie du pays. La dernière en date est la confirmation que la croissance économique au dernier trimestre 2024 a chuté de 0,2 % , une révision à la baisse effectuée par l'Office fédéral de la statistique (Destatis).

L'agence attribue cette mauvaise performance à une "réduction significative" des exportations, alors qu'on a assisté à une hausse de la consommation privée et publique, la première bénéficiant de salaires plus élevés.

Entre octobre et décembre 2024, les exportations ont diminué de 2,2% par rapport aux trois mois précédents. Autrement dit, cette baisse représente la plus forte baisse depuis le deuxième trimestre 2020, en pleine pandémie de Covid. Cet effondrement massif constitue un coup dur pour une économie dont la croissance repose justement sur les exportations.

Le Bundestag (Banque centrale) a également publié lundi un rapport dans lequel il offre une petite lueur d'espoir, puisqu'il assure que l'économie du pays pourrait "croître légèrement" au début de l'année, mais souligne que cette stagnation de l'économie va se poursuivre. Les prévisions de croissance pour 2025 ont déjà été revues à la baisse par tous les analystes publics et privés, qui la situent dans une fourchette de 0,3% à 0,5%.

Enfin, le dernier indicateur économique qui a servi cette semaine à confirmer la paralysie de l'économie allemande a été l'indicateur de confiance des entrepreneurs élaboré par l'institut de recherche économique Ifo basé à Munich, qui a clôturé février à 85,2 points , contre 85,1 au premier mois de l'année.

Les chefs d’entreprise allemands sont très pessimistes dans leur évaluation de la situation actuelle. L'indice de cette composante a baissé d'un point par rapport au mois précédent, se maintenant à 85 en février . Il est vrai que les attentes se sont quelque peu améliorées, puisque les élections ont déjà marqué un changement de direction vers la droite conservatrice après le vote de ce dimanche. Concrètement, l’indice est passé de 84,3 points en janvier à 85,4 en février.

Dans une étude réalisée par les chercheurs du Real Istituto Elcano, Pablo del Almo et Miguel Otero, ils parlent des « sept maux » de l'économie allemande et l'un d'eux est lié à « sa dépendance au secteur exportateur ». Les experts soulignent que « chaque fois que l'économie mondiale, et en particulier les principales économies – la Chine et les États-Unis – croissent moins, l'Allemagne en souffre ».

À cet égard, ils réitèrent que « l'Allemagne est plongée dans une profonde crise d'identité. Le monde ouvert et libéral qui a été la clé de son miracle économique s'effondre et les éventuels tarifs américains, l'agression russe en Ukraine et la concurrence croissante de la Chine effraient de nombreux Allemands » et la grande coalition devra y faire face pour trouver une solution.

Les deux grands partis devront travailler dur et rapidement pour parvenir à un consensus et résoudre ces « maux » qui font de l’Allemagne « l’homme malade de l’Europe ». Le temps joue totalement contre eux.

Joerg Kraemer, économiste en chef de ComerzBank, prédit que la future coalition devrait « s'entendre sur davantage de financements pour les infrastructures, ce qui est bon pour les entreprises ». Il prévient cependant que les partis ont des points de vue divergents sur de nombreux autres domaines de la politique économique, tels que la politique budgétaire, sociale et climatique. « Cela obscurcit la perspective d'une véritable réinitialisation de la politique économique, qui serait nécessaire de toute urgence après cinq années de stagnation », a-t-il réitéré.

En observant les « sept maux » auxquels l’économie allemande est confrontée et les idées des partis politiques, on peut voir où il y aura le plus de frictions et où le consensus prévaudra.

Durant la campagne, on a beaucoup parlé de réduire la dette et de la modifier. C’est précisément cette dureté de la politique financière qui a entravé l’investissement privé et public.

«Pendant les longues années du règne d'Angela Merkel, marquées par la crise de l'euro, l'Allemagne était en pleine croissance et l'obsession était de réduire sa dette pour être un exemple pour le reste de l'Europe», expliquent les experts d'Elcano.

En conséquence, l’investissement dans les infrastructures et la numérisation n’a pas bénéficié d’une attention suffisante. Dans le pays, il est très difficile de payer par carte de crédit, les trains sont retardés et « même les ponts s'effondrent », dit-on.

La solution de Pablo del Almo et Miguel Otero à ce problème est claire : « Éliminer le frein à l’endettement inclus dans la Constitution. »

C’est ici que commence le premier point de conflit entre les principaux partis. Les sociaux-démocrates, dirigés par Olaf Scholz, sont favorables à une réforme du frein à l'endettement, qui donnerait au pays une plus grande flexibilité en matière d'emprunt.

Le social-démocrate propose un plan budgétaire expansionniste pour 2025, profitant de la faible dette publique et du faible déficit de l'Allemagne, dans le but de porter la croissance économique annuelle à 2 %. Ce plan comprend des investissements importants dans les infrastructures et dans la transition vers une économie plus verte, ainsi qu’une augmentation des impôts sur les revenus élevés et les avantages sociaux des entreprises.

Merz, de son côté, a flirté avec l'idée de faire une telle réforme, mais « à condition que les fonds soient utilisés pour des investissements essentiels et non pour des dépenses courantes ou des transferts sociaux ». Il pourrait y avoir ici un point d'accord entre les deux parties, hormis les coupes dans les dépenses sociales proposées par les conservateurs, notamment pour les migrants. L'objectif de croissance du chrétien-démocrate est le même que celui de Schozl, 2%, mais via des canaux différents.

La clé budgétaire de Merz est de réduire les impôts sur les sociétés, notamment de 40 % à 25 % , ainsi que de mettre en place des incitations fiscales pour les investissements dans les technologies et les énergies propres. Les deux dirigeants s'affronteront donc sur la fiscalité des grandes entreprises.

Toutefois, malgré ce terrain d'entente, les deux partis devront chercher le soutien des deux tiers du Bundestag le plus fragmenté de l'histoire du pays , ce qui pourrait rendre impossible la réalisation d'une telle réforme constitutionnelle. Le cordon sanitaire l'empêcherait de s'entendre avec l'extrême droite de l'AfD, et les « néocommunistes » de Die Linke exigeront des concessions davantage orientées vers l'augmentation des dépenses sociales et l'augmentation des impôts sur les hauts revenus et les bénéfices des grandes entreprises.

Le fait que l’invasion de l’Ukraine ait mis fin au gaz russe bon marché a été un coup dur pour l’industrie. À court terme, les deux parties conviennent de réduire les taxes sur l’électricité et les tarifs du réseau. Dans le même temps, ils proposent un programme d' investissement dans les énergies renouvelables , ce qui pourrait également aider les Verts à soutenir la réforme constitutionnelle.

Toutefois, les deux partis divergent sur la question de l’énergie nucléaire. Alors que Merz est favorable à des investissements massifs dans ce type de production, Scholz a fermé les trois dernières usines en activité en avril 2023, suivant le plan de sa prédécesseure, Angela Merkel. Vous trouverez donc ici des points de friction. Avec les Verts aussi.

L'efficacité de l'Allemagne « se noie dans la paperasserie et la bureaucratie », affirment les experts d'Elcano. L'excès de paperasse est dû à « la volonté d'éviter les dépenses, les abus de pouvoir, la corruption et les mauvaises pratiques », expliquent-ils. Ce problème peut être résolu en allégeant les dépenses publiques, car réduire la bureaucratie nécessite des investissements.

En septembre 2024, pendant le mandat de Scholz, le Bundestag a approuvé un ensemble de mesures proposées par son gouvernement, visant à simplifier les procédures administratives pour les entreprises et les citoyens, avec une économie estimée à près d'un milliard d'euros par an.

Le social-démocrate a montré son engagement sur cette question et Merz a réitéré que la simplification bureaucratique figurait parmi ses priorités pour « encourager l'investissement », c'est pourquoi il a promis la création d'un ministère des Affaires numériques pour fournir aux entreprises les outils nécessaires et ainsi rationaliser les procédures bureaucratiques.

Merz a également promis d'abandonner la loi sur la diligence raisonnable des entreprises dans les chaînes d'approvisionnement, qui vise à « renforcer le respect des droits de l'homme et des normes environnementales dans les chaînes d'approvisionnement mondiales ».

Mais cette dernière est une promesse purement électorale et une tentative de plaire au monde des affaires allemand, qui se plaint des coûts supplémentaires liés à l'audit de toutes les entreprises qui leur distribuent. Mi-2024, le Parlement européen a approuvé une directive similaire à celle allemande, contraignante pour tous les pays de l’UE. Il ne pourra donc pas abroger ce cadre législatif.

À ce stade, les frictions seront minimes et les progrès semblent assez clairs à cet égard.

Le représentant de la Bundesbank en Espagne, Fabian Huttner, a déclaré dans son discours d'ouverture du 2e Forum de la Bundesbank , qui s'est tenu au milieu de ce mois, que le potentiel de main-d'œuvre de l'Allemagne, c'est-à-dire le nombre total de personnes disponibles sur le marché du travail, « commencera à diminuer sensiblement à partir de 2026. Cela aggravera encore la pénurie de main-d'œuvre qualifiée en Allemagne ».

Plus d'un cinquième de la population a 65 ans et le taux de remplacement des retraites par rapport aux salaires est inférieur à 50%, "alors qu'en Espagne il est d'environ 80%, ce qui fait que l'Allemand moyen épargne plus que la moyenne de l'UE et, logiquement, consomme aussi moins, ce qui renforce la dépendance vis-à-vis du secteur étranger", préviennent les experts d'Elcano.

Les mesures proposées par Merz comprennent des exonérations fiscales pour les heures supplémentaires et l'encouragement au travail au-delà de 65 ans, l'âge légal de la retraite en Allemagne.

Durant son mandat, Scholz a réformé le système de retraite en créant un fonds de capitalisation pour soutenir financièrement le système de retraite et le maintenir à 48 % du salaire moyen jusqu'en 2040. L'investissement dans ce fonds devrait augmenter les dépenses de retraite de 32 milliards d'euros d'ici 2045.

Merz et son groupe conservateur étaient très critiques à l'égard de cette réforme connue sous le nom de « Rentenpaket II ». Ils ont fait valoir que ces mesures pourraient accroître la charge financière pesant sur les générations futures et ont remis en question la nature intergénérationnelle des réformes. La réforme du système de retraite ainsi que les politiques sociales devraient donc être des sujets brûlants lors de la réunion.

La grande majorité des entreprises allemandes affirment souffrir d’une pénurie de main d’œuvre qualifiée. Il est vrai que la demande a diminué en raison de la crise économique et du manque d’embauche dans le secteur industriel, mais peu de choses ont changé.

La solution à ce problème, affirment Pablo del Almo et Miguel Otero, est d'« orienter le système éducatif vers ces lacunes et d'augmenter l'immigration – et pas seulement l'immigration qualifiée – même si le contexte actuel en Allemagne n'est pas très favorable à cet égard ».

Merz a clairement indiqué durant sa campagne qu'il concentrerait ses efforts sur l'arrêt de l'immigration illégale et la réduction du nombre de réfugiés , ainsi que sur la réduction des prestations sociales pour ces deux segments de la population.

Olaf Scholz a pour sa part défendu dans son programme électoral une politique migratoire prônant « la sécurité, la légalité et le respect des droits de l'homme » par opposition aux propositions plus restrictives défendues par Merz.

Il est clair qu’il y a ici un autre grand débat qui devra être résolu au sein de la coalition. Mais les experts sont sceptiques : « La question est de savoir si l’Allemagne peut créer des canaux d’immigration légale qui répondent à ses besoins en matière d’emploi et si la société allemande peut assimiler une telle intégration. »

Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING, a déclaré dans un rapport que les négociations de coalition allaient être « extrêmement compliquées ». Mais les parties devront se mettre rapidement au travail. Les négociations qui ont eu lieu entre les forces politiques après les élections de 2021 ont duré environ deux mois et demi. Il s'agissait de la période de négociations la plus longue de l'histoire récente du pays, même si à l'époque, trois partis, et non deux, aspiraient à former un gouvernement.