L'inflation devrait reprendre sa tendance à la baisse en mai, bien qu'avec des disparités

Cette semaine commence avec l'attente du marché quant au taux d'inflation en Colombie pour le mois de mai, surtout après les surprises que cet indicateur a réservées le mois dernier. Si elles ont été une douche froide, elles n'ont pas ébranlé la confiance , comme en témoignent les prévisions des analystes annonçant une nouvelle baisse.

Dans tout cela, il convient de noter en premier lieu que les données de marché antérieures montrent que ce ralentissement ne sera pas uniforme pour l'ensemble du panier des ménages. Si des aliments comme les pommes de terre, les fruits frais et certaines viandes ont allégé le budget des ménages, d'autres produits agricoles et miniers continuent d'exercer une pression significative sur le coût de la vie.

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Actuellement, l'indice des prix à la consommation (IPC), indicateur clé pour mesurer le prix des biens et services, s'établit à 5,16%, un chiffre qui marque une reprise après la variation mensuelle d'avril de 0,66%, et qui rappelle que la désinflation n'est pas un processus linéaire et que, dans le cas de la Colombie, elle est toujours confrontée à des défis persistants.

Prix ​​à la production

En prévision du prochain rapport, le DANE a dévoilé l'indice consolidé des prix à la production, qui mesure la variation des prix des biens produits localement avant leur arrivée au consommateur. Cet indice a reculé de 1,15 % sur un mois en mai, soit sa plus forte baisse depuis le début de l'année.

Il convient de noter que ce chiffre représente un retournement significatif par rapport au mois d'avril, où il avait augmenté de 0,14%, et également par rapport au chiffre cumulé de 2025, qui est désormais négatif (-1,11%), entraîné principalement par de fortes baisses des produits agricoles tels que les pommes de terre (-19,76%), les fruits à pépins et à noyau (-17,09%) et la viande de volaille (-1,07%), ainsi que par la baisse des huiles brutes (-4,26%).

Selon l'autorité statistique, le secteur agricole a enregistré une contraction de 3 % de l'IPP, le secteur minier a reculé de 3,69 % et l'industrie est restée quasiment stable (-0,01 %). Globalement, ces chiffres reflètent un ralentissement des coûts de production qui pourrait commencer à se répercuter sur le consommateur final dans les prochains mois.

Dans le même temps, un rapport de la recherche économique de Bancolombia basé sur les données de Servinformación, une société qui surveille les prix dans les magasins de quartier et les supérettes, prédit également une modération de l'inflation alimentaire.

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Selon cette étude, l'inflation alimentaire en mai s'est établie à 0,6 % sur un mois, soit une hausse annuelle de 4,67 %. Les chercheurs ont constaté une évolution mitigée des prix de la viande : le bœuf a progressé de 0,65 %, tandis que le porc a reculé de 1,34 % et le poulet de 1,07 %.

De même, la tendance des fruits et légumes a été majoritairement à la baisse, les pommes de terre (-16%) et les fruits frais (-7,6%) se démarquant à nouveau ; cela est conforme au rapport DANE et ajoute des preuves qui réaffirment les données favorables à attendre concernant le coût de la vie cette fois-ci.

Des hausses modérées ont également été observées pour des produits tels que les bananes plantains (3,1 %), les oignons (1,8 %) et certains produits transformés, qui continuent de progresser, mais à un rythme plus lent : +0,54 % par mois. Ils ont également indiqué que l'un des facteurs contribuant à contenir l'inflation des produits agricoles est la météo. Pour expliquer ce dernier point, le rapport de la Bancolombia prévoit des précipitations continues pour le reste de l'année 2025 et le premier trimestre 2026, associées à une phase faible du phénomène La Niña, un régime climatique qui favorise la production, l'offre et la stabilité des prix dans le secteur agricole.

« Ce contexte climatique est particulièrement pertinent pour la Colombie, où les chocs d'offre liés au climat ont été l'une des principales sources de volatilité inflationniste au cours des deux dernières années », ont-ils souligné.

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Points de pression

Toutefois, les perspectives ne sont pas toutes encourageantes et il faut reconnaître que certains produits continuent de présenter des fluctuations importantes qui pourraient entretenir des pressions inflationnistes localisées, notamment dans les zones rurales ou les régions à forte dépendance à l’égard de certains aliments.

Parmi ces produits, le café se distingue, avec des prix à la production en hausse de 4,25 % en mai , soit une hausse cumulée de plus de 72 % sur un an, selon le DANE. Cette tendance a un impact indirect sur les produits dérivés et les revenus ruraux, mais pourrait également engendrer une contagion inflationniste si elle se poursuit.

De même, les prix de l'or brut ont enregistré une hausse mensuelle de 2,8 % et une hausse annuelle de 44,8 %. Bien que cela n'affecte pas directement l'inflation à la consommation, cela reflète les tensions sur les marchés internationaux qui pourraient modifier le taux de change et, par conséquent, les prix des produits importés.

Parallèlement, les prix du pétrole ont fortement chuté en mai, mais restent relativement volatils. Il est important de rappeler que leur impact se reflète sur les coûts du carburant, du transport et de l'industrie, ce qui en fait un facteur à surveiller.

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Bien que tous les indicateurs pointent vers une modération de l’inflation en mai, la baisse ne sera pas uniforme, car certains éléments de l’IPC, tels que le logement, l’éducation, la santé et les services, ne réagissent pas directement à la dynamique de l’alimentation et du carburant, et leur comportement pourrait maintenir l’inflation globale au-dessus de 5 %.

Enfin, selon l'enquête sur les anticipations économiques de la Banque de la République , réalisée entre le 9 et le 13 mai, les analystes prévoient une inflation mensuelle de 0,38 % pour le mois de mai, avec une inflation annuelle attendue de 4,79 %. Par conséquent, si ce chiffre se confirme, il marquerait un retour à la déflation après le pic inattendu d'avril, bien que toujours loin de l'objectif de 3 % fixé par la Banque à moyen terme.

Ainsi, les prix à la production et au détail montrent des signes de ralentissement, notamment pour les produits frais. Cependant, les disparités sectorielles, la performance des aliments transformés et la persistance des prix élevés de produits clés comme le café rappellent que l'inflation en Colombie n'est pas encore totalement maîtrisée.

C'est pourquoi les données publiées par DANE ce lundi seront essentielles pour confirmer si le pays revient sur la voie attendue ou, au contraire, si la désinflation reste aussi inégale qu'incertaine, ce qui augmenterait la pression en ces temps d'incertitude budgétaire.