L’investissement dans les énergies renouvelables vise à diversifier

Les investissements dans les énergies renouvelables revêtent une importance stratégique croissante en Espagne, reflétant une profonde transformation du modèle énergétique national. « Cette évolution répond à la fois à des facteurs climatiques et à des considérations économiques et géopolitiques », explique Iván Sánchez Saugar, directeur du programme Énergies renouvelables de l'IEB et associé chez PwC Espagne. Sur le plan climatique, l'Espagne s'est engagée à atteindre la neutralité climatique d'ici 2050, conformément aux accords de Paris. « Cet engagement garantit un cadre de continuité et de profondeur pour les investissements dans le secteur à moyen et long terme », souligne-t-il. Sur le plan économique, le développement des énergies renouvelables a des implications clés « pour la sécurité énergétique, le rayonnement international, l'innovation et l'emploi, ainsi que pour les consommateurs », souligne-t-il.

En Espagne, les investissements dans les énergies renouvelables se sont traditionnellement concentrés sur des technologies établies, telles que l'éolien et le photovoltaïque. Cependant, « ces dernières années, on observe un intérêt croissant pour les solutions émergentes qui complètent la transition énergétique et répondent aux nouveaux défis du système électrique », explique Sánchez Saugar. Concernant les nouvelles technologies complémentaires et émergentes dans lesquelles les investissements sont réalisés, le professeur de l'IEB mentionne le stockage d'énergie, « l'un des secteurs présentant le plus fort potentiel de croissance à court terme » ; les réseaux de transport, dont le renforcement et la modernisation « sont des conditions essentielles pour canaliser correctement la capacité renouvelable installée » ; et l'hydrogène vert, où l'Espagne « se positionne comme l'un des principaux pôles européens de production d'hydrogène vert ». Globalement, le paysage des investissements dans les énergies renouvelables en Espagne « évolue vers une approche plus diversifiée et technologique, qui vise non seulement à accroître la capacité de production, mais aussi à garantir la stabilité, la flexibilité et la durabilité du système énergétique », souligne Sánchez Saugar.

Lorsqu'ils investissent dans des actifs renouvelables, il souligne que les investisseurs doivent prendre en compte plusieurs variables clés pour garantir un investissement rentable et durable. Parmi celles-ci figurent le cadre juridique et réglementaire, la disponibilité des infrastructures et du raccordement au réseau, ainsi que la complexité bureaucratique et les autorisations nécessaires. Concernant le cadre juridique et réglementaire, « il est essentiel de le comprendre parfaitement, car les politiques gouvernementales et les incitations fiscales peuvent influencer considérablement la viabilité des projets », souligne-t-il. Dans le cas de l'Espagne, les changements réglementaires passés ont eu un impact considérable sur les investisseurs ; « il est donc crucial de se tenir informé des éventuelles modifications futures », ajoute-t-il.

Outre ces facteurs, il souligne que d'autres aspects doivent être évalués, tels que la disponibilité et la qualité des ressources naturelles, les coûts estimés, les rendements attendus et les risques technologiques et de développement associés à ce type d'actifs. « Enfin, en matière de financement, les investisseurs peuvent compter sur divers instruments publics, sous forme de subventions et de prêts complémentaires à ceux proposés par les banques commerciales », souligne-t-il.

« Dans un contexte où l'argent cherche un sens et où les gens exigent davantage de contrôle sur leurs actifs, les investissements dans les énergies renouvelables sont devenus une alternative de plus en plus pertinente pour les investisseurs particuliers », explique Fernando Dávila, PDG et cofondateur de Crowmie, la fintech espagnole qui cherche à démocratiser l'accès aux investissements durables dans les énergies renouvelables. Fondée en 2022, il estime que de nombreuses personnes abandonnent le modèle traditionnel et investissent pour la première fois dans des actifs réels, tangibles et stratégiques comme l'énergie, « car ils offrent trois éléments difficiles à concilier : stabilité, rentabilité et sens ».

Dávila estime que ces types d'investissements peuvent jouer un rôle décisif dans la transition énergétique. « Pour décarboner l'économie, nous devons accroître les investissements dans les infrastructures propres. Et cela nécessite des capitaux supérieurs à ceux que les fonds institutionnels peuvent mobiliser », rappelle-t-il. C'est là que les investisseurs privés jouent un rôle sans précédent. « Leurs fonds peuvent débloquer des projets qui, autrement, prendraient des années à mettre en œuvre. Il ne s'agit pas d'une participation symbolique : c'est une réelle contribution à la rapidité et à l'ampleur du changement », souligne-t-il. Dans le cas de Crowmie, tout le monde peut investir à partir de 5 000 € dans des systèmes d'autoconsommation industrielle ou de stockage d'énergie (BESS).

Sur cette plateforme, ils opèrent selon un modèle d'investissement personnalisé pour chaque investisseur. « Nous n'ouvrons pas de projet s'il ne répond pas à nos critères de sécurité, de rentabilité et de traçabilité », explique son PDG et cofondateur. Chaque opportunité est évaluée selon un processus de due diligence à 360° : « Nous validons la consommation énergétique, la solvabilité et la viabilité technique et juridique du client, les contrats (PPA, EPC et O&M) sont signés et nous préparons le modèle financier », ajoute-t-il. Ce n'est que lorsque le projet répond à tous les critères que « nous le tokenisons et l'ouvrons à l'investissement. L'investisseur accède à la documentation, à la possibilité d'investir, à un tableau de bord sur notre plateforme et à la possibilité de liquidité via notre marché propriétaire », précise-t-il.

Chez Crowmie, deux types d'actifs se distinguent par leur capacité à générer des flux de trésorerie stables, leur évolutivité et leur adéquation aux nouveaux besoins du système énergétique : l'autoconsommation industrielle et les systèmes de stockage d'énergie. « Tous deux offrent une excellente combinaison de rentabilité, de liquidité et de sécurité, mais avec des profils de risque différents », souligne Dávila.

De son côté, Nacho Bautista, PDG et cofondateur de Fundeen, estime qu'il est nécessaire de continuer à promouvoir l'adoption des investissements dans les énergies renouvelables auprès de la communauté des investisseurs. « Leur évolution est marquée par un intérêt croissant pour des modèles financiers plus durables, alliant impact environnemental positif et rendements attractifs », souligne-t-il, affirmant que l'un des facteurs qui gagne le plus en importance est le rapport risque/rendement. « Ces types de projets offrent des rendements stables et raisonnables à moyen et long terme, dans un contexte réglementé, prévisible et technologiquement consolidé. Cette stabilité, associée à la possibilité de participer à des projets concrets liés à la production d'énergie, les rend particulièrement attractifs par rapport aux actifs plus volatils », affirme le cofondateur de Fundeen. Ce type de modèle de co-investissement citoyen a ouvert la voie à des milliers de petits et moyens investisseurs. « Ce qui était auparavant réservé aux grands fonds institutionnels est désormais accessible à quiconque souhaite investir à partir de 500 € dans la transition énergétique », précise-t-il.

Bautista désigne l'énergie solaire photovoltaïque comme le principal acteur des investissements dans les énergies renouvelables, « tant au sol que sur les toits. Les investisseurs apprécient sa maturité, sa prévisibilité et le cadre réglementaire qui l'accompagne », souligne-t-il. L'intérêt pour des projets plus innovants, « tels que la mobilité électrique, le stockage d'énergie et les communautés énergétiques locales, qui répondent à un nouveau paradigme de participation citoyenne et de décentralisation énergétique », ajoute-t-il. Il souligne également une nette tendance à la diversification, tant au niveau des technologies que des modèles d'investissement. « À cet égard, les investisseurs accordent une attention particulière aux dispositifs de financement participatif (fonds propres) et de prêt participatif (emprunt), qui permettent de s'adapter à différents profils de risque et objectifs financiers. »