Les marchés sur deux fronts : l'optimisme dans la zone euro... et l'incertitude aux États-Unis

Les marchés financiers et boursiers ont toujours de nombreuses cibles sur lesquelles se concentrer, mais deux d'entre eux se distinguent généralement des autres : les États-Unis et la zone euro . Ces deux pays ne se comportent pas forcément de la même manière, et c'est précisément ce qui se passe actuellement.

C'est l'avis de Delfina Pérez, directrice de la stratégie de marché chez Santander Asset Management , qui dresse le bilan des deux côtés de l'océan. « Dans la zone euro, le scénario favorable se poursuit. La croissance finale du PIB au premier trimestre s'est établie à 0,6 %, soit le rythme le plus soutenu depuis septembre 2022, et bénéficie d'une contribution positive de tous les grands pays, l'Allemagne affichant une croissance de 0,4 %, un rythme qui sera également favorisé par les plans budgétaires en cours. »

Aux États-Unis, pendant ce temps, « l'incertitude persiste quant à l'impact de la hausse des droits de douane sur la croissance et l'inflation, ainsi que quant à son ampleur et à son calendrier ». De fait, les chiffres de l'inflation de mai ont été récemment publiés, et « ce fut une bonne surprise, car ils ont dépassé les attentes et l'inflation sous-jacente s'est maintenue à 2,8 % en glissement annuel », a-t-il déclaré.

L'attention se porte désormais sur la réunion de la Fed la semaine prochaine. « Les investisseurs ne s'attendent pas à une modification des taux, mais ils suivront de près leurs prévisions macroéconomiques actualisées et les remarques de Powell », explique-t-il, afin de déterminer comment ils évaluent les risques pesant sur leurs deux objectifs (croissance et inflation) et quel pourrait être l'horizon d'évolution des taux directeurs.

Dans ce contexte, « nous maintenons une vision prudente des actifs risqués , avec une préférence relative pour les actifs européens, où nous percevons une plus grande visibilité. Nous maintenons également une surpondération des obligations d'entreprises, des obligations de qualité supérieure, de haute qualité et à duration courte, et maintenons notre préférence pour l'euro et le yen face au dollar. »

« Nous maintenons une vision prudente sur les actifs à risque, avec une préférence pour les actifs européens, où nous voyons une plus grande visibilité. »

Quoi qu'il en soit, un scénario comme celui actuel, dans lequel les incertitudes persistent et où l'on ne peut exclure des épisodes de volatilité, « confirme, une fois de plus, l'importance de la diversification et de la gestion active des investissements, en les adaptant au profil de risque et en respectant toujours l' horizon temporel de l'investissement ».

Les marchés financiers et boursiers ont toujours de nombreuses cibles sur lesquelles se concentrer, mais deux d'entre eux se distinguent généralement des autres : les États-Unis et la zone euro . Ces deux pays ne se comportent pas forcément de la même manière, et c'est précisément ce qui se passe actuellement.