Les perspectives de l'économie mexicaine se détériorent

Les signes de détérioration des perspectives économiques mexicaines se font de plus en plus visibles. Par exemple, hier encore, l'INEGI (Institut national de statistique et de géographie) a signalé que le taux d'inflation annualisé avait atteint 4,42 % en mai, soit une hausse significative par rapport aux 3,93 % observés en avril. Plus inquiétant encore, le taux pour la seconde moitié de mai s'établissait à 4,62 % ; les derniers chiffres sont encore plus élevés, et aucune modération de la croissance des prix n'est donc attendue en juin. Cela devrait sans aucun doute inquiéter le Conseil des gouverneurs de la Banque du Mexique, qui semble avoir décidé de privilégier les baisses de taux d'intérêt à tout prix et de sous-estimer l'évolution des prix.

De même, parmi les indicateurs publiés hier, l'INEGI a signalé que l'industrie automobile avait connu un mois de mai médiocre, avec une baisse de la production automobile, des ventes et des exportations. Par conséquent, les perspectives pour ce secteur important de l'économie mexicaine sont loin d'être optimistes.

Entre-temps, la semaine dernière, nous avons appris que l'investissement subit également un revers important. Mesuré à travers l'indicateur de formation brute de capital, au cours du premier trimestre 2025, une baisse de 4,9 % est signalée par rapport à la même période l'an dernier. Il est inquiétant de constater que les investissements privés et publics accusent tous deux un recul. Or, c'est précisément le secteur de l'investissement public qui connaît un déclin considérable, enregistrant une baisse de 22 % par rapport au premier trimestre 2024. Ce chiffre est cohérent avec la chute brutale de près de 20 % en termes réels du budget du gouvernement du président Sheinbaum au cours des quatre premiers mois de 2025, par rapport à la même période en 2024.

La consommation privée est dans la même situation, en baisse de 1,3 % rien qu'en mars par rapport à mars 2024. Parallèlement, les exportations mexicaines vers les États-Unis ont également subi une baisse en mai, tout comme les transferts de fonds envoyés par les Mexicains vivant aux États-Unis.

Il ne s'agit pas ici d'effectuer un examen détaillé de la performance de chacune des variables, mais la performance récente de celles que j'ai citées, associée à l'environnement international instable, indique que des mois difficiles sont encore à venir pour l'économie mexicaine, même si le gouvernement fédéral refuse de le reconnaître.

Le gouvernement a été confronté à une situation bien plus complexe que ce qu'il avait prévu au début de l'année. Malheureusement, le grave déséquilibre des finances publiques hérité par l'administration du président López Obrador a contraint celle-ci à se serrer la ceinture et à contenir les dépenses, au point de ne pas atteindre les prévisions pour les quatre premiers mois de l'année.

Ainsi, avec une consommation et des investissements en baisse, et des dépenses publiques freinées, nous ne pouvons pas espérer voir la lumière au bout du tunnel cette année. Le Plan Mexique est peut-être un condensé de bonnes intentions, mais il est loin de la solution à court terme dont le pays a besoin. Il est peu probable qu'il en soit de même à moyen et long terme. Des temps difficiles nous attendent, c'est certain.