Les sanctions contre la Russie déclenchent une « crise zombie » dans l’un des pays les plus riches d’Europe.

Le petit Liechtenstein est devenu l'un des États les plus riches d'Europe. Les grands capitalistes ont afflué vers ce micro-État en raison de ses faibles taux d'imposition (les entreprises ne paient que 12 % et les sociétés, et le plafond de l'impôt sur le revenu des personnes physiques est de 22 %). Ce phénomène, combiné à une puissance d'exportation sans précédent, a propulsé ce pays au deuxième rang européen en termes de PIB par habitant, derrière Monaco, avec environ 185 000 dollars. Ce chiffre est nettement supérieur à celui de pays comme le Luxembourg (133 000 dollars). Cet écosystème idyllique a traversé une crise sans précédent, une explosion d'entreprises zombies qui menacent son modèle économique.

Le gouvernement local des Alpes a créé un groupe de travail spécial pour faire face à une véritable crise. En effet, des centaines d'entités liées à des propriétaires russes se sont retrouvées piégées dans un blocage juridique qui les a complètement paralysées. Tous leurs administrateurs et conseils d'administration ont dû démissionner au cours des six derniers mois en raison des dernières sanctions américaines. Résultat : 800 entreprises se sont retrouvées dans un no man's land, sans personne pour superviser leur liquidation ou gérer leurs actifs.

Cela pourrait devenir une véritable crise, étant donné que ces entreprises ont des obligations bancaires et de crédit auprès de toutes sortes d'entreprises du pays. Cette paralysie pourrait donc déclencher une crise financière dans ce pays alpin. « Nous parlons de fiducies zombies flottantes de plusieurs milliards de dollars. Et il n'y a toujours pas de solution. Je n'ai jamais rien vu de tel », a déclaré un avocat de Vaduz, dont les clients comptent plusieurs des fiducies concernées, dans une interview au Financial Times.

Le Liechtenstein figurait parmi les pays concernés par les sanctions de l'UE en 2022, mais ce n'est qu'en 2024 qu'un véritable coup de pouce a été donné aux entités basées au Liechtenstein. En effet, les immenses fortunes russes opèrent avec des intermédiaires qui n'avaient été ciblés par Washington que dans la dernière ligne droite de l'ère Biden. En ce sens, le micro-État tente de retarder la mise en œuvre de la réglementation, mais les États-Unis ont formellement averti qu'il pourrait être sanctionné s'il ne coopérait pas et n'imposait pas la réglementation aux « clients » des fortunes russes.

Face à la menace de la Maison Blanche, le Liechtenstein a réagi brutalement et l'Autorité des marchés financiers (AMF) a reçu l'ordre d'appliquer une tolérance zéro. L'autorité a exigé un désengagement total envers toute personne liée à la Russie afin d'éviter les risques. Cela a déclenché une vague de démissions aux plus hauts échelons de ce pays multimillionnaire. « Les actions américaines ont été "inattendues" et ont semé la panique », a déclaré Schwärzler. « Même les autorités ont déclaré que nous ne savions pas ce qui pourrait arriver demain, et encore moins dans un ou deux mois », a-t-il déclaré au Financial Times.

Selon les chiffres officiels, 350 entités sont actuellement en redressement judiciaire, dont 40 en liquidation. Le gouvernement a déclaré 85 d'entre elles totalement orphelines, faute de pouvoir nommer un coordonnateur pour leur liquidation. Il ne s'agit que d'estimations, mais le chiffre pourrait atteindre 800. Il s'agit de véhicules de plusieurs millions de dollars appartenant à des citoyens russes et utilisés au Liechtenstein. La grande majorité d'entre eux sont des personnes non soumises à des sanctions et résident en Europe ou au Moyen-Orient.

Cette crise pourrait saper l'un des principes qui ont véritablement fait la richesse du micro-État : sa capacité à attirer les richesses mondiales. Le Liechtenstein n'est pas seulement un pays où la fiscalité est faible. C'est une île financière, un paradis caché dans les Alpes, où, même si le monde brûle, l'argent est toujours en sécurité dans son environnement idyllique. C'est du moins l'image projetée jusqu'à cette crise. « Cela pourrait constituer un problème majeur pour le maintien du statut de place financière de notre pays », a commenté le député Thomas Vogt.

Le gouvernement du Liechtenstein a déclaré qu'il « accorde la plus haute priorité à une réponse forte et coordonnée à l'agression continue de la Russie contre l'Ukraine, entre nos partenaires, y compris les États-Unis ». Il reste maintenant à voir si cette réponse permettra de préserver le statut du Liechtenstein. Ce statut, construit au fil des décennies depuis la Seconde Guerre mondiale, est aujourd'hui remis en question par les aléas géopolitiques.