Pemex est-elle à la recherche d’économies ?

En pleine pandémie, les législateurs du régime de López Obrador ont proposé au Congrès une initiative visant à éliminer les administrateurs des fonds de retraite (AFORES) et à nationaliser les ressources des travailleurs.

Il s’agissait bien sûr d’un obstacle qui s’est heurté à un rejet généralisé et à la réalité de l’absence de majorité qualifiée à l’époque pour modifier les lois.

En avril 2024, la majorité au pouvoir au Congrès a approuvé la création du Fonds de pension pour le bien-être, qui a simplement alloué les ressources « non réclamées » des Afores.

Et c'est un véritable défi pour le populisme de pouvoir mettre la main sur les 7 528 340,30 millions de pesos gérés par les Afores, selon le rapport de la Commission nationale du système de retraite.

Et surtout quand il y a eu un tel gaspillage de ressources publiques et que les transferts vers leurs programmes de protection sociale augmentent de façon exponentielle chaque année.

Il n’est pas exclu que, maintenant qu’ils disposent de cette supermajorité artificielle au Congrès, ils aient l’intention d’insister pour utiliser une partie de ces ressources pour leurs plans de dépenses.

Parmi tous les engagements de dépenses du régime, l’un est déjà prioritaire en raison de la menace financière qu’il implique, et il concerne la compagnie pétrolière la plus endettée du monde.

Petróleos Mexicanos a demandé l'autorisation de coter à la Bourse mexicaine les obligations de dette actuellement négociées.

Cela représente 3,777 milliards de dollars, ce qui n'est qu'une bagatelle comparé aux 120 milliards de dollars de dette que Pemex doit sur les marchés financiers et auprès de ses fournisseurs.

Il s'agit d'une autre imposture qui, au-delà de satisfaire l'appétit de ceux qui recherchent des rendements élevés d'une entreprise qui cache ses informations d'audit, préfère perdre de l'argent dans une raffinerie plutôt que d'exploiter le pétrole, a perdu son statut d'entreprise productive pour redevenir un appendice du gouvernement et, surtout, est classée comme du papier poubelle, semble ouvrir la voie à ces abondants fonds de retraite.

La même note que les marchés étrangers évitent est la même référence que les investisseurs locaux ont, peut-être avec la compréhension qu'il est clair ici que les engagements de Pemex sont assumés comme une responsabilité gouvernementale, bien sûr.

Mais d’un autre côté, il est très coûteux pour les finances publiques de payer des primes aussi élevées avec le soutien d’une économie qui conserve encore son statut d’investissement.

Toutefois, le transfert d’une partie de cette dette entraînerait presque automatiquement la perte du privilège d’investissement.

C’est là qu’ils peuvent faire preuve d’autoritarisme et de créativité, en forçant l’utilisation des fonds d’épargne retraite dans un hybride de la dette de Pemex, mais avec les coûts de la dette souveraine mexicaine.

Qu’est-ce qui empêcherait le régime d’apporter les changements nécessaires aux lois pour forcer ce type d’investissements ?

La gestion de Pemex a été un désastre pendant de nombreuses décennies, mais les décisions de ces dernières années ont finalement scellé le sort d'un échec financier qui pourrait peser sur les finances publiques.

C'est un véritable défi pour les populistes de mettre la main sur les 7 528 340,30 millions de pesos gérés par les Afores, selon un rapport de la Commission nationale du système de retraite.