L'inflation américaine a légèrement augmenté en mai, les consommateurs réduisant leurs dépenses

L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, ou PCE, a légèrement augmenté en mai, dernier signe que l'inflation reste obstinément au-dessus de l'objectif annuel de 2 % de la Réserve fédérale.

Selon les données du PCE, les prix ont augmenté de 2,3 % en mai par rapport à l'année précédente, contre seulement 2,1 % en avril. Hors les catégories volatiles de l'alimentation et de l'énergie, les prix de base ont augmenté de 2,7 % par rapport à l'année précédente, contre 2,5 % le mois précédent.

Alors que l'inflation a légèrement augmenté, les prix aux États-Unis n'ont pas encore subi d'impact majeur des droits de douane imposés par l'administration Trump. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a averti en début de semaine que l'inflation pourrait reprendre cet été, les droits d'importation étant répercutés sur les consommateurs.

Les consommateurs ont également réduit leurs dépenses le mois dernier, marquant leur première baisse depuis janvier, tandis que les revenus ont également chuté,a annoncé vendredi le ministère du Commerce. Ce recul des dépenses, qui ont reculé de 0,1 % le mois dernier, intervient après que les Américains ont ouvert leurs portefeuilles plus tôt dans l'année pour acheter des biens avant l'entrée en vigueur des droits de douane, ont indiqué les économistes.

« Bien que les chiffres des dépenses aient légèrement baissé et soient restés inférieurs aux attentes, nous ne devrions pas trop interpréter ces chiffres car cette faiblesse est probablement principalement le simple retour sur investissement de la hausse des dépenses plus tôt cette année, les consommateurs ayant essayé d'acheter des biens avant les tarifs douaniers », a déclaré Greg Wilensky, responsable des titres à revenu fixe américains et gestionnaire de portefeuille chez Janus Henderson, dans un courriel.

Les revenus ont chuté après qu'un ajustement ponctuel des prestations de sécurité sociale a augmenté les versements en mars et avril. Les prestations de sécurité sociale ont été augmentées pour certains retraités ayant travaillé pour les administrations locales et étatiques, en vertu de la loi sur l'équité en matière de sécurité sociale.

Les chiffres de l'inflation suggèrent que les droits de douane généralisés imposés par le président Trump n'ont encore qu'un effet modeste sur les prix. Le prix de certains biens, comme les jouets et les articles de sport, a augmenté, mais cette hausse a été en partie compensée par la baisse des prix des voitures neuves, des billets d'avion et des locations d'appartements, entre autres.

Sur une base mensuelle, l'inflation est restée globalement modérée. Selon le ministère du Commerce, les prix n'ont augmenté que de 0,1 % en mai par rapport à avril, soit le même niveau que le mois précédent. Les prix de base ont progressé de 0,2 % en mai, soit plus que prévu par les économistes et au-dessus des 0,1 % du mois dernier.

Les économistes soulignent plusieurs raisons pour lesquelles les droits de douane imposés par Trump n'ont pas encore accéléré le rythme de l'inflation, contrairement à ce que prévoyaient de nombreux analystes. À l'instar des consommateurs américains, les entreprises ont importé des milliards de dollars de marchandises au printemps, avant l'entrée en vigueur des droits de douane, et de nombreux articles actuellement en vente ont été importés sans payer de taxes plus élevées.

Certaines entreprises absorbent également des coûts d’importation plus élevés, protégeant ainsi les consommateurs des hausses de prix.

« Pour l'instant, ce rapport n'a rien d'inquiétant en termes d'inflation », a déclaré Carl Weinberg, économiste en chef chez High Frequency Economics, à ses clients dans une note de recherche. « On observe cependant une baisse inattendue des dépenses de consommation, la première depuis la pandémie. C'est un point à prendre en compte. La Fed prendra note de ce rapport. »

L'Associated Press a contribué à ce rapport.