L'inflation reprend en juin, avec un taux annuel de 2,7 %

Les prix à la consommation ont augmenté en juin alors que les tarifs douaniers du président Donald Trump ont commencé à se répercuter lentement sur l'économie américaine.

L' indice des prix à la consommation , un indicateur général du coût des biens et services, a augmenté de 0,3 % sur le mois, portant le taux d'inflation sur 12 mois à 2,7 %, a rapporté mardi le Bureau of Labor Statistics. Ces chiffres sont conformes au consensus du Dow Jones, même si le taux annuel est le plus élevé depuis février et reste supérieur à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.

Hors prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, l'inflation sous-jacente a progressé de 0,2 % sur le mois, le taux annuel s'établissant à 2,9 %, conformément aux estimations. Le niveau mensuel est légèrement inférieur aux prévisions de 0,3 %.

Avant juin, l'inflation était sur une pente généralement descendante pour l'année, avec un IPC global à un taux annuel de 3 % en janvier et progressant progressivement plus lentement au cours des mois suivants malgré les craintes que la guerre commerciale de Trump ne fasse grimper les prix.

Bien que les données de juin soient mitigées quant à l’influence des tarifs douaniers sur les prix, certains signes indiquent que ces droits ont un impact.

Les prix des véhicules ont baissé au cours du mois : les prix des véhicules neufs ont baissé de 0,3 % et ceux des voitures et camions d'occasion de 0,7 %. En revanche, les prix des vêtements, sensibles aux droits de douane, ont augmenté de 0,4 %. Les articles d'ameublement, également impactés par les droits de douane, ont progressé de 1 % sur le mois.

Les prix du logement n'ont augmenté que de 0,2 % sur le mois, mais le BLS a indiqué que cette catégorie contribuait toujours le plus à la hausse globale de l'IPC. L'indice a progressé de 3,8 % par rapport à l'année précédente. Au sein de cette catégorie, l'estimation du revenu que les propriétaires estiment pouvoir percevoir s'ils louaient leur logement a augmenté de 0,3 %. En revanche, l'hébergement hors domicile a reculé de 2,9 %.

« Il est vraiment difficile de se référer à ce rapport ou à ses détails et de dire : "Ah ! Regardez ce qui est arrivé aux prix à cause des droits de douane !" », a déclaré Dan North, économiste senior chez Allianz Trade North America. « On assiste à des hausses tarifaires assez massives. Elles se répercuteront inévitablement sur les consommateurs, et je continue de penser que ce sera le cas, mais ce n'est pas mentionné dans ce rapport pour l'instant. »

Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 0,3 % sur le mois, portant la hausse annuelle à 3 %, tandis que les prix de l'énergie ont inversé la tendance après avoir perdu en mai et ont augmenté de 0,9 %, bien qu'ils soient encore en légère baisse par rapport à l'année précédente. Les services de soins médicaux ont progressé de 0,6 %, tandis que les services de transport ont légèrement progressé de 0,2 %.

Avec la hausse des prix, le salaire horaire corrigé de l'inflation a diminué de 0,1 % en juin, a indiqué le BLS dans un communiqué distinct. Le salaire réel a augmenté de 1 % sur une base annuelle.

Les marchés ont globalement bien accueilli le rapport sur l'inflation. Les contrats à terme sur les marchés boursiers ont affiché des résultats mitigés, tandis que les rendements des bons du Trésor étaient majoritairement négatifs.

Dans un contexte d'inflation jusque-là modérée, Trump a exhorté la Réserve fédérale à baisser ses taux d'intérêt, ce qu'elle n'a pas fait depuis décembre. Le président a insisté sur le fait que les droits de douane n'aggravent pas l'inflation et a affirmé que le refus de la Fed d'assouplir ses tarifs alourdissait le coût de la dette et du déficit croissants des États-Unis.

Les banquiers centraux, sous la direction de Jerome Powell , président de la Fed, ont refusé de céder. Ils insistent sur le fait que l'économie américaine est désormais suffisamment solide pour que la Fed puisse se permettre d'attendre de voir l'impact des droits de douane sur l'inflation. Trump a, à son tour, appelé Powell à démissionner et nommera certainement quelqu'un d'autre à ce poste à l'expiration du mandat du président en mai 2026.

Les marchés s'attendent à ce que la Fed maintienne son taux directeur lors de sa réunion fin juillet, puis le réduise d'un quart de point de pourcentage en septembre.