La facture d'emprunt de l'Inde diminue alors que l'économie reste calme

New Delhi : Le coût d'emprunt du gouvernement central a diminué ces dernières années, reflétant les fondamentaux macroéconomiques solides du pays, les mesures politiques proactives et la consolidation budgétaire soutenue, a déclaré un haut responsable du gouvernement. Le rendement moyen pondéré des titres d'État (émissions primaires) de l'exercice 21 à l'exercice 25 s'est établi à 6,72 %, bien en dessous de celui de 8,09 % entre l'exercice 10 et l'exercice 14, a-t-il déclaré. Le rendement de l'exercice 25 a baissé à 6,96 % contre 7,24 % l'année précédente. Même pour l'encours des titres datés, le coupon moyen pondéré est tombé à 7,24 % entre l'exercice 21 et l'exercice 25, contre 7,91 % pendant la période UPA-II. Le coupon a baissé de 4 points de base au cours de l'exercice 2025 par rapport à l'année précédente, pour atteindre 7,25 %. Parallèlement, la maturité moyenne pondérée des titres datés - tant pour les émissions primaires que pour les titres en circulation - a augmenté entre l'exercice 2021 et l'exercice 2025 par rapport à la période UPA-II, « signalant une modération du risque de refinancement », a déclaré le responsable. Français Il a ajouté que l'écart entre le rendement des titres du gouvernement indien à 10 ans et celui des obligations américaines s'est réduit à 183 points de base au 16 juin, contre 314 points de base à la mi-septembre 2024. « L'écart s'est réduit principalement en raison de la réduction des différentiels inflationnistes, d'une plus grande confiance des investisseurs dans l'économie indienne et de l'inclusion de G-Sec dans divers indices obligataires », a déclaré le responsable. Le rendement des obligations indiennes est resté relativement stable au deuxième semestre de l'exercice 2025 « avec un biais d'assouplissement », tandis que celui de certaines autres économies de marché émergentes comme le Brésil et l'Afrique du Sud a augmenté, a-t-il déclaré. Le responsable a déclaré que le gouvernement avait pris soin de mener son programme d'emprunt sur le marché au cours du dernier exercice de manière non perturbatrice.