La RBI va mettre fin aux enchères quotidiennes de pensions à taux variable en raison de l'excédent de liquidités

Mumbai : La Banque de réserve de l'Inde a annoncé lundi qu'elle mettrait fin aux enchères quotidiennes de repo à taux variable ( VRR ) – une fenêtre qui permet aux banques d'emprunter quotidiennement auprès de la banque centrale – à partir du 11 juin, compte tenu de l'excédent de liquidités dans le système bancaire. La RBI avait introduit les enchères quotidiennes de VRR le 16 janvier pour soutenir les banques face au déficit de liquidités observé dans le système à l'époque. Le système a enregistré un excédent de liquidités quotidien moyen de Rs 2,75 lakh crore jusqu'à présent en juin, portant la liquidité du système à plus de 1 % de la demande nette et du passif à terme (NDTL). Français La liquidité est excédentaire depuis fin mars. « Compte tenu de l'excédent - supérieur à 1 % du NDTL - la nécessité de procéder à une injection de liquidités supplémentaires n'est pas là », a déclaré Sakshi Gupta, économiste principal à la HDFC Bank . De plus, les rendements des titres de référence ont augmenté de six points de base à 6,35 % après le changement de politique monétaire à « neutre » la semaine dernière, signalant un cycle lent à venir. « Les enchères quotidiennes ont été effectuées pour stabiliser la liquidité. Donc, maintenant que cela s'est produit, ils (la RBI) ont retiré les enchères quotidiennes », a déclaré Madan Sabnavis, économiste en chef à la Bank of Baroda . « Cela concorde également avec le fait qu'aucune nouvelle OMO (opérations d'open market de la banque centrale pour gérer la liquidité) n'est annoncée. Désormais, quiconque doit emprunter se tournera vers le marché des appels d'offres, que la RBI souhaite approfondir », a-t-il ajouté. En avril, le gouverneur de la RBI, Sanjay Malhotra, avait déclaré que la banque centrale viserait une fourchette proche de 1 % du NDTL comme objectif pour l'excédent de liquidités du système. Le sentiment sur le marché obligataire est toutefois devenu légèrement négatif après la forte baisse des taux directeurs vendredi et le passage à la neutralité. Le déclenchement éventuel de stop loss pour les institutions pourrait avoir accentué la pression sur les rendements, qui ont clôturé à 6,35 % lundi, contre 6,29 % à la clôture précédente, selon les données du CCIL . Le stop loss est une instruction de trading automatisée permettant d'acheter ou de vendre un titre dès que son cours atteint un « prix stop » prédéterminé. « Les obligations se négocient avec un sentiment négatif, maintenant que le taux terminal est en vue. Les marchés et les analystes pensaient que des baisses seraient observées jusqu'au milieu de l'exercice 2026, mais après cette politique, cette opinion a changé », a déclaré un négociant en obligations d'un courtier principal. « Je pense également que des stop loss ont pu être déclenchés pour certains, ce qui a contribué aux ventes d'obligations. »