Cessez-le-feu entre Israël et l'Iran, Neuberger Berman : la Turquie et l'Égypte en sont les bénéficiaires immédiats

Analyse de Neuberger Berman sur les derniers développements au Moyen-Orient.

Le cessez-le-feu annoncé entre Israël et l'Iran , s'il est maintenu, signale au moins un apaisement temporaire des tensions, ce qui a contribué à calmer les marchés énergétiques et financiers.

Parmi les marchés régionaux, la Turquie et l’Égypte sont les bénéficiaires immédiats, car la baisse des prix du pétrole, qui ont enregistré la plus forte baisse quotidienne depuis 2022, offre un répit à leurs bilans extérieurs.

Pour l'Égypte, le prochain événement majeur sera la réouverture de la production et des exportations du champ Léviathan en Israël, ce qui permettra au pays d'éviter des importations de GNL plus coûteuses. Une normalisation de la situation sécuritaire au sein du Conseil de coopération du Golfe (CCG) , principale source de capitaux et d'investissements de l'Égypte, serait également positive.

Nous sommes plus prudents en Turquie en raison des développements internes, notamment de la date du 30 juin prochain pour le congrès du parti CHP, dont l'annulation potentielle pourrait exacerber les tensions internes et l'incertitude politique.

Ailleurs dans la région, les pays importateurs de pétrole comme la Jordanie et le Liban devraient également en bénéficier, et même si l’Irak est confronté à une baisse de ses revenus en tant qu’exportateur de pétrole, l’amélioration de la situation sécuritaire est un atout majeur à l’approche des élections de l’année prochaine.

Parmi les marchés du CCG , le principal pays à surveiller sera l'Arabie saoudite . Bien que sa situation géopolitique se soit améliorée, une nouvelle baisse des prix du pétrole accroîtrait le déficit budgétaire et les besoins en émissions.

Nous notons qu'un risque important d'inversion de tendance subsiste. Des tentatives similaires de cessez-le-feu en Ukraine et à Gaza ont échoué, et des questions se posent quant à la capacité de Téhéran à maintenir son engagement en tant que signataire du Traité de non-prolifération nucléaire.