M&G : « Il est temps de se concentrer sur les marchés privés »

Dépasser les visions traditionnelles, à la recherche du potentiel inexprimé des classes d'actifs et des zones géographiques. Tel est l'un des messages qui ont émergé lors de la Journée Média organisée par M&G Investments à Londres pour présenter les stratégies et les perspectives du gestionnaire d'actifs.

Passer le relais entre les deux côtés de l'océan

Les politiques douanières adoptées par Washington et les changements constants de cap de l' administration Trump favorisent un déplacement des investissements vers l'Europe, a souligné Andrea Rossi, PDG du groupe M&G , d'origine italienne et suédoise. Trump a notamment opté pour la voie des droits de douane, convaincu que ce choix augmenterait considérablement les recettes, ce qui, combiné à une réduction des dépenses publiques, lui aurait permis de réduire les impôts.

Cependant, selon les experts du gestionnaire d'actifs britannique, « le résultat le plus probable des politiques protectionnistes de Trump est qu'elles remettent en question la viabilité de la dette publique américaine ». De plus, l'incertitude a entraîné une baisse de la demande d'actifs américains et un affaiblissement significatif du dollar, ainsi qu'une hausse des rendements des obligations d'État américaines, ce qui entraîne une hausse des charges d'intérêts pour les États-Unis. L'Allemagne évolue dans la direction opposée. Le nouveau chancelier, Friedrich Merz , a utilisé le coût relativement bas de l'emprunt pour financer un plan d'investissement en infrastructures de 500 milliards d'euros , et a supprimé le « frein à l'endettement » pour accroître les dépenses de défense. Après des années de probité financière, l'Allemagne est l'un des rares pays à avoir la possibilité de dépenser davantage et d'investir dans la croissance.

L’Italie n’est plus la Cendrillon de l’Europe

Rossi a souligné que le Vieux Continent (et en particulier l'Allemagne) connaît une phase de Renaissance , avec des marges plus élevées et une croissance plus robuste que d'autres régions du monde, en particulier les États-Unis où le marché des actifs privés est déjà plus mature.

« Dans ce contexte », a ajouté Rossi, « l'Italie a cessé d'être considérée comme un maillon faible, grâce à sa stabilité institutionnelle et à l'attention portée aux finances publiques. » De plus, l'intérêt pour les investissements durables et les infrastructures critiques s'est confirmé – même si le sujet semble avoir disparu des priorités de la communication financière ces derniers temps – dans un contexte mondial encore incertain d'un point de vue politique et économique.

Les actifs privés, la nouvelle frontière

Pour le groupe britannique, la nouvelle frontière d'investissement est celle des actifs privés , une catégorie qui englobe tous les secteurs du non coté, du capital-investissement à la dette privée, de l'immobilier aux infrastructures. M&G gère actuellement environ 90 milliards d'euros d'actifs privés. « Ces secteurs devraient bénéficier des grands plans européens pour la transition énergétique et le renforcement de la défense », a souligné Joseph Pinto, PDG de M&G Investments , qui a souligné le retrait progressif des banques européennes de leur rôle de principaux financiers de l'économie réelle, laissant aux gestionnaires d'épargne la possibilité de jouer un rôle de premier plan dans l'allocation des capitaux vers l'économie productive. « Les conditions sont réunies pour mobiliser des parts significatives de l'épargne européenne vers les actifs réels et productifs », a ajouté M. Pinto .

« Notre grand défi est de rendre les marchés privés accessibles également aux clients particuliers », a ajouté Micaela Forelli, PDG de M&G Europe Asset Management Operations . Grâce au lancement de son Eltif 2.0, qui investit dans le crédit privé (Fonds Européens d'Investissement à Long Terme), des fonds à long terme conformes à la réglementation européenne sur la protection des investissements, le gestionnaire d'actifs britannique a déjà levé près d'un milliard d'euros et s'engage à promouvoir la démocratisation des marchés privés afin de lever les barrières à l'accès. Forelli a également exprimé l'espoir que d'ici 2030, l'immense richesse actuellement bloquée sur les comptes courants soit canalisée vers des investissements productifs, par exemple des solutions de retraite complémentaire.

Intégration entre la gestion et l'assurance

Face à ce scénario, M&G a adopté un modèle intégré combinant gestion d’actifs et assurance, ce qui lui permet, entre autres, de co-investir avec ses clients , renforçant ainsi la confiance.

Rossi a ensuite souligné l'importance stratégique du partenariat récemment signé entre M&G et la compagnie d'assurance japonaise Dai-ichi Life , confirmant la validité du modèle économique de M&G. « Il existe un intérêt asiatique pour les actifs européens, bien que souvent sous-estimé. Notre collaboration avec Dai-ichi nous ouvre de nouvelles perspectives. »

Le défi de l'éducation financière

Rossi a souligné l' excès de liquidités encore accumulées sur les comptes de particuliers européens . Un changement de mentalité est nécessaire, a expliqué le gestionnaire, pour promouvoir l'éducation financière et permettre aux petits épargnants d'accéder à des actifs alternatifs, peut-être par le biais d'instruments plus liquides et diversifiés que ceux actuellement viables. À cet égard, le Royaume-Uni représente un modèle : grâce aux comptes d'épargne individuels (ISAS), des instruments similaires au PIR italien mais plus flexibles, plus de 22 millions de citoyens britanniques investissent efficacement, sans contraintes temporelles ni géographiques. Le succès des ISAS, qui permettent des investissements exonérés d'impôt jusqu'à 20 000 livres sterling par an, démontre comment des instruments simples et flexibles peuvent encourager l'épargne à long terme, a-t-il été rappelé.

M&G a choisi l'Italie pour lancer la Credit Academy , un programme de formation destiné aux consultants des réseaux de distribution partenaires, afin de sensibiliser les investisseurs obligataires italiens aux opportunités offertes par la dette privée. La demande de formation sur ces sujets est en forte croissance et M&G s'engage à collaborer avec les autorités réglementaires pour promouvoir l'éducation, la planification financière précoce et l'accès à des solutions d'investissement stables et à long terme.