Janvier-mai : les bénéfices d'Afore augmentent de 49 % par rapport à 2024

Les bénéfices des administrateurs de fonds de retraite (Afores) ont augmenté de 49 % au cours des cinq premiers mois de 2025 par rapport à la même période de l'année dernière, atteignant leur plus haut niveau depuis que la Commission nationale du système d'épargne-retraite (Consar) détient des records.

À la fin du mois de mai, les Afores avaient accumulé un bénéfice net de 6,302 milliards de pesos, selon les données de Consar.

Il s'agit du bénéfice le plus important obtenu par l'Afores à la fin du mois de mai depuis 2013, année pour laquelle la Commission dispose de statistiques.

Mari Nieves Lanzagorta, vice-présidente de l'Association mexicaine des administrateurs de fonds de pension (Amafore), a expliqué que l'augmentation du bénéfice net des Afores s'explique par une distorsion statistique causée par les gains en capital élevés qu'ils ont enregistrés en mai.

Selon Consar, les Afores ont réalisé des gains en capital de 175,474 milliards de pesos en mai 2025, les meilleurs rendements depuis août 2024.

Lanzagorta a expliqué que, conformément à la loi, l'Afores doit maintenir une réserve financière afin que, dans le cas où les administrateurs subissent des pertes en raison d'une violation du régime d'investissement, l'épargne des travailleurs puisse être remboursée.

Cette réserve financière se déplace au fur et à mesure des gains ou des pertes en capital survenant dans l'Afores, car elle est également investie comme le reste des ressources gérées.

« Étant donné que la réserve est investie de la même manière que les ressources de l'Afores et qu'une plus-value significative a été réalisée en mai, cela est considéré comme un pur profit. Cependant, il ne s'agit que d'un mouvement des réserves de l'Afores », a-t-il déclaré.

Dans ce sens, il a déclaré qu’un meilleur indicateur des revenus est le revenu des commissions et le bénéfice brut.

Revenus de commissions

Consar a rapporté qu'au cours des cinq premiers mois de 2025, les revenus des commissions d'Afore se sont élevés à 16,094 milliards de pesos, soit une augmentation de 13 % par rapport à l'année dernière et également le chiffre le plus élevé jamais enregistré par Consar.

À cet égard, César Islas, coordinateur général des études économiques, statistiques et projets spéciaux du Consar, a déclaré que les revenus des commissions de l'Afore ont diminué de 17% en termes réels par rapport à 2021, avant la mise en œuvre de la réforme visant à réduire les commissions.

Il convient de rappeler que la réforme de 2020 du système d'épargne-retraite a plafonné les frais facturés par l'Afores, garantissant qu'ils ne puissent pas dépasser la moyenne facturée par les systèmes de retraite aux États-Unis, au Chili et en Colombie.

Résultat de la réforme

Suite à la réforme mise en œuvre en 2020, entrée en vigueur en décembre 2021, les frais facturés par Afores sont passés de plus de 0,80% sur les soldes gérés en 2021 à 0,57% à partir de 2022.

Pour 2025, les régulateurs ont approuvé des frais de 0,55 % sur les soldes gérés, les plus bas des 28 ans d'histoire de la SAR.

La réforme de 2020 s'est accompagnée d'une augmentation progressive des cotisations patronales obligatoires sur les comptes d'épargne retraite des travailleurs.

Avant la réforme, les cotisations patronales s'élevaient à 5,15 % du salaire du travailleur.

À partir de 2022, ils ont commencé à augmenter, atteignant 9,51 % du salaire d'un travailleur en 2025.

L'objectif est que les cotisations aux comptes d'épargne-retraite atteignent 15 % du salaire d'un travailleur d'ici 2030, dans le but de garantir aux travailleurs une meilleure pension à la retraite.

À ce propos, Moisés Pérez Peñaloza, fondateur du cabinet de conseil Yo Jubilado, a déclaré : « On pourrait dire qu'avant les réformes de 2020, les Afores recevaient moins de cotisations. Maintenant, il y a plus d'argent à gérer. »

Pour le spécialiste, avec ces augmentations de cotisations, l'afflux de fonds vers les Afores a considérablement augmenté, a expliqué Moisés Pérez.

Cela a, à son tour, entraîné une croissance de leurs portefeuilles d’investissement et de gains en capital et, naturellement, les soldes qu’ils gèrent ont également augmenté ces dernières années, de sorte que désormais les commissions (bien que réduites) sont facturées sur une base plus large.