Le dollar connaît son pire semestre depuis plus d'un demi-siècle : FT

Le dollar est resté faible face aux principales devises au premier semestre, visant son plus bas niveau en trois ans et sa plus faible performance en plus d'un demi-siècle, en raison des politiques commerciales de Donald Trump.

La faiblesse du dollar face à des devises comme l'euro, le yen, le franc suisse et le dollar canadien a incité les investisseurs mondiaux à repenser leur exposition à la monnaie dominante mondiale, selon le Financial Times britannique.

"Le dollar est devenu le fléau des politiques erratiques de Trump 2.0", a déclaré Francesco Pesole, stratège chez ING, cité par le journal.

L'indice du dollar (DXY) de l'Intercontinental Exchange, qui mesure le dollar par rapport à un panier de six devises de référence, a perdu 0,23 % à 96,66 points mardi. Ce résultat marque son plus bas niveau depuis le 25 février 2022, date à laquelle il avait clôturé à 96,61 points.

Ses performances ont été décevantes, avec une chute de 10,90% au premier semestre, dépassée seulement par l'effondrement de 15% enregistré en 1973, rapporte le journal.

Cet effondrement du dollar représente la pire période de six mois pour la monnaie depuis l’effondrement du système de Bretton Woods.

Le DXY est une moyenne pondérée du taux de change nominal de six principales devises : l'euro, le yen japonais, la livre sterling, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse.

Face aux principales devises, le dollar a perdu du terrain au cours des six premiers mois de l'année. L'euro s'est apprécié de 12,31 %, le yen a gagné 8,77 %, la livre sterling a gagné 9,86 %, le dollar canadien 5,11 %, le franc suisse 12,78 % et la couronne suédoise 14,23 %.

« La guerre tarifaire, les besoins d'emprunt massifs des États-Unis et les inquiétudes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale ont miné l'attrait du dollar en tant que valeur refuge pour les investisseurs », écrit le FT.

Une faiblesse du dollar est prévue

« Le dollar a été sous pression au cours du premier semestre de l'année, et nous prévoyons une dépréciation continue au second semestre », prédisent les analystes de Wells Fargo dans une note de recherche.

Ils ont ajouté que si la Fed abaisse ses taux plus rapidement que la plupart de ses pairs du G-10, « la modération des tendances économiques américaines et l'apaisement des tensions commerciales devraient contribuer à un dollar plus faible dans les prochains trimestres ».

Ils ont toutefois prédit que le dollar pourrait inverser sa tendance et se renforcer en 2026, la politique monétaire et les tendances de croissance favorisant les États-Unis.

Des experts d'Oxford Economics ont souligné dans une étude que le dollar avait perdu plus de 10 % de sa valeur face aux principales devises flottantes depuis son pic de janvier. « Initialement, cela s'inscrivait dans le cadre d'une vente coordonnée d'actifs américains. Cependant, la faiblesse du dollar a persisté même après la remontée des actions, malgré la hausse des rendements obligataires. »

Ils ont ajouté que la combinaison d’une monnaie en baisse et de rendements en hausse est inhabituelle et ressemble davantage au modèle auquel on pourrait s’attendre dans un marché émergent en difficulté.

« Dans le contexte actuel, le marché du dollar a affiché une faiblesse notable face aux principales devises. Cette tendance est en grande partie due à l'anticipation de baisses de taux d'intérêt, suggérées par les récentes déclarations de Jerome Powell », a déclaré Felipe Mendoza, analyste des marchés financiers chez ATFX LATAM.