Prudence et esprit coexistent dans l'investissement et la consommation

Au milieu de l'annonce de la nouvelle politique tarifaire américaine, la prudence est restée le sentiment dominant parmi les investisseurs au Mexique en avril, tandis que, contre toute attente, le sentiment des consommateurs est revenu.

Ainsi, au cours du quatrième mois de l'année, la formation brute de capital fixe (investissement fixe) et la consommation privée ont envoyé des signaux mitigés, selon les rapports publiés jeudi par l'Institut national de géographie et de statistique (INEGI).

Initialement, la formation brute de capital fixe (investissement fixe) a diminué de 1,7 % par rapport au mois précédent, la laissant à un niveau inférieur de 7,7 % à celui d'avril 2024.

Il s'agit de la huitième baisse consécutive de la variable sur un an et de la plus forte depuis la baisse de 9 % enregistrée en janvier 2021, une période où la variable avait atténué ses baisses après avoir chuté de près de 40 % pendant la phase la plus aiguë de la pandémie de Covid-19, en avril-juin 2020.

Les résultats d'avril dernier témoignent d'une certaine prudence quant à l'avenir de l'intégration commerciale nord-américaine. C'est au cours du quatrième mois de l'année que les États-Unis ont annoncé au monde leur politique tarifaire réciproque. Bien qu'elle exclue le Mexique, cette annonce a suscité des inquiétudes en raison de l'incertitude quant à l'évolution du traitement tarifaire du pays par rapport aux autres nations.

« L’impact des tarifs douaniers – et pas seulement les tarifs douaniers, mais l’environnement généré par les mesures prises par les États-Unis – a eu un certain impact sur le Mexique », a reconnu la présidente Claudia Sheinbaum lors de son discours du matin.

« Les données (économiques) d'avril et de mai sont en train de sortir et elles auront un certain impact, mais la construction publique et privée au Mexique est en train d'être « découverte », et tout cela compensera tout impact qui aurait pu être généré par l'incertitude générée par les États-Unis au cours du second semestre de l'année », a-t-il ajouté.

Il a également souligné que le Plan Mexique cherche à « compenser ces pertes potentielles » dans divers secteurs et régions de notre pays.

En avril, l’incertitude persistait également concernant l’exécution de l’élection des membres du pouvoir judiciaire et la définition des lois secondaires liées aux réformes constitutionnelles sur les télécommunications et la concurrence économique.

En raison d’une faible participation citoyenne, les élections judiciaires ont finalement eu lieu en juin – même si leurs effets se feront sentir à moyen et long terme – et en juillet, les lois sur les télécommunications et la concurrence ont été adoptées, avec des changements relativement mineurs par rapport aux prévisions.

La consommation est réactivée

Parallèlement, contrairement à ce que suggéraient les données sur le sentiment des consommateurs, la consommation privée au Mexique a repris de l’ampleur en avril.

Au cours du quatrième mois de l'année, il a augmenté de 1,1% par rapport à mars, ce qui lui a permis d'afficher une augmentation de 0,7% par rapport à avril 2024, selon les données de l'Indicateur mensuel de consommation privée (IMCP).

La croissance annuelle de cette variable a mis fin à quatre mois consécutifs de baisse. De plus, elle est surprenante compte tenu des estimations préliminaires de l'INEGI (Institut national de la statistique et du recensement).

À la mi-juin, l'indicateur de consommation privée en temps réel (IOCP) de l'agence prévoyait une croissance mensuelle des dépenses des ménages en biens et services de seulement 0,1 %, ce qui a entraîné une baisse annuelle de 0,8 %, qui ne s'est finalement pas produite.

La lecture mensuelle de l'IMCP contraste également avec les indicateurs, également générés par l'INEGI, qui indiquaient une performance moins favorable de la consommation.

Par exemple, la confiance des consommateurs a continué de se détériorer, chutant de 0,6 point, marquant sa sixième baisse mensuelle consécutive, selon l’indice de confiance des consommateurs.

Du côté positif, cependant, un solde net de près de 170 000 nouveaux emplois a été observé, selon l'Enquête nationale sur la profession et l'emploi (INEGI), bien qu'ils soient tous informels (93 000 emplois formels ont été perdus).

En ce qui concerne les transferts de fonds, bien qu'ils aient diminué de 12,1% à 4,761 milliards de dollars en raison de la dépréciation du peso sur un an, ils ont augmenté de 4,8%.

Dans le même temps, le crédit à la consommation a légèrement ralenti mais a continué de croître à un rythme à deux chiffres, comme au cours des deux dernières années, avec une croissance de 10,4 %, selon les données de la Banque du Mexique.