Les investisseurs estiment que le secteur bancaire européen est limité par la réglementation et les exigences de fonds propres

Une étude de Bain & Company sur les attentes des investisseurs à l’égard des banques cotées, intitulée « Perform Today, Prove Tomorrow, Propel the Stock Valuation », indique que « les grandes banques renforcent leur crédibilité auprès des investisseurs en alignant leur stratégie, leur exécution et la performance de leurs actions ».

Les grandes banques équilibrent leurs stratégies opérationnelles « tournées vers l’avenir », telles que la discipline des coûts et l’efficacité numérique, avec la préparation au « retour vers le futur », c’est-à-dire la confrontation avec de nouveaux concurrents et l’évolution des attentes des clients.

Les investisseurs récompensent les banques qui non seulement sont performantes, mais qui communiquent également une ambition claire, exécutent leurs actions de manière cohérente et signalent de manière crédible leur orientation future, affirme Bain.

Les banques de certains marchés développés, comme l’Europe et le Japon, sont confrontées à un dilemme : bien qu’elles soient essentielles à un système financier sain, les investisseurs ont tendance à voir une hausse future limitée dans la plupart des obligations bancaires.

En moyenne, les investisseurs considèrent que le secteur bancaire de ces régions est limité par les réglementations, les exigences de capital et les marges bénéficiaires réduites.

La situation est différente dans d'autres régions, notamment en Inde, en Australie et en Amérique du Nord. Dans ces régions, les investisseurs ont tendance à percevoir davantage de marges de manœuvre dans le potentiel de bénéfices futurs.

Mais les moyennes ne disent pas tout. Certaines banques ont réussi à surmonter le scepticisme des investisseurs et à se démarquer grâce à des stratégies ciblées, une gestion rigoureuse des coûts et une performance boursière convaincante.

Bain affirme que les valorisations ne sont pas influencées par le modèle économique d'une banque. Tout type de banque – qu'elle s'appuie sur une gamme complète de services pour des revenus équilibrés, ou qu'elle s'appuie sur deux services principaux, ou encore qu'elle se concentre sur un seul secteur d'activité – peut afficher une grande diversité de rendements totaux pour les actionnaires selon les régions.

Parmi 14 banques axées sur les États-Unis et le Canada, par exemple, le rendement total pour les actionnaires au cours des cinq dernières années varie d'environ -7 % à environ +26 %. Mais Bain affirme que cette fourchette en elle-même n'a aucune importance. Ce qui différencie les banques, c'est plutôt des choix délibérés quant à leur localisation et à leur rentabilité, affirme-t-il.

Les banques les plus performantes comprennent que le ROE est nécessaire, mais pas suffisant. Ce qui les différencie n'est pas seulement le montant de leurs bénéfices, mais la façon dont elles démontrent clairement leur capacité à maintenir leurs marges et leur orientation, affirme le cabinet de conseil.

BCP est la seule banque cotée au Portugal.