Les cygnes noirs ont-ils déjà battu des ailes ? Pourquoi l'économie russe est à nouveau menacée d'effondrement.

Si toutes les interdictions introduites par l’Occident depuis 2022 avaient fonctionné à 100 %, la baisse du PIB de la Russie aurait été aujourd’hui de 10 à 15 %.

L'ampleur de la catastrophe avec de telles valeurs est bien comprise par les Russes qui ont vécu l'effondrement de l'économie au début des années 90, lorsque le déclin précipité a commencé. 1991 - PIB -5%, 1992 - déjà moins 14,5% et moins 8,7% en 1993.

En termes de nombre de sanctions imposées, la Russie a dépassé l'Iran : plus de 24 000 restrictions, selon les économistes de l'Institut Gaidar de politique économique.

« Selon plusieurs évaluations économiques, les mesures introduites ont entraîné une baisse du PIB russe de 1 à 2 % par an, et les pertes potentielles à long terme sont estimées à 7 à 14 % du PIB », indique l’étude des économistes.

Les milliers de milliards de roubles injectés dans l'économie russe en trois ans ont non seulement soutenu celle-ci, mais l'ont aussi surchauffée . Le financement de l'armée, des entreprises de défense et les paiements aux soldats ont maintenu les principaux indicateurs économiques à des niveaux positifs.

Les versements aux soldats sous contrat et aux familles des défunts se sont élevés à environ 3 000 milliards de roubles. Certes, aucun chiffre précis n'est public, mais d'après les données régulièrement communiquées par les hauts fonctionnaires de l'État, on peut supposer qu'au moins 1,5 % du PIB est consacré chaque année à ces fins.

Le pays sera alors confronté à des problèmes, ont commencé à avertir des intervenants célèbres. Le ministre des Finances, Anton Silouanov, a admis en juin que « le budget est sérieusement perturbé ». Le PDG de la Sberbank, German Gref, a évoqué la menace qui pèse sur la croissance économique pour les deux à trois prochaines années. Et la directrice générale de la Banque centrale, Elvira Nabioullina, a craint, lors d'un récent congrès de la Banque centrale, que des temps turbulents ne s'annoncent.

Le chœur, dont le ministre des Finances, le directeur de la plus grande banque et le président de la Banque centrale sont les solistes, ne peut pas être qualifié de bagatelle, même s'ils adoucissent leur rhétorique avec les verbes « nous essayons », « nous vaincrons », « nous allons faire face ».

Anton Siluanov, lors de l'évaluation des paramètres du Trésor public, n'aurait pas pu utiliser la prudence de la « tempête ». La situation est critique, à en juger par le récent rapport préliminaire du ministère des Finances sur le budget de juin.

Novye Izvestia a déjà annoncé que le déficit prévu devait être triplé d'urgence pour atteindre 3 800 milliards de roubles, soit 1,7 % du PIB, et non plus 0,5 %. Mais dès juin, le déficit budgétaire s'est rapproché du chiffre annuel : depuis le début de l'année, il s'élève à 3 700 milliards.

Au premier semestre 2024, le budget a été clôturé avec un déficit de 0,6 trillion de roubles ; autrement dit, au cours de la même période de cette année, les dépenses excessives ont fortement augmenté de trois trillions.

Au premier semestre, les dépenses ont augmenté de 20 %, tandis que les revenus n'ont progressé que de 2,8 %. Il s'agit d'un tsunami, pas d'une tempête.

Seules les recettes hors pétrole et gaz augmentent (+12,7 % au premier semestre) ; c'est tout ce que l'on peut percevoir auprès des citoyens, des entrepreneurs et des entreprises. Mais le pétrole, véritable soutien de famille, est laissé de côté par le ministère des Finances. En juin, le secteur pétrolier et gazier a réduit ses injections budgétaires de 33,7 % (0,495 billion de roubles ont été perçus). Sur les six premiers mois, la baisse a atteint près de 17 %, ce que le ministère a expliqué par la baisse du prix de l'or noir.

Les chiffres du ministère des Finances prouvent que le peuple est désormais le nouveau pétrole : les recettes hors pétrole et gaz ont atteint 12 800 milliards de roubles entre janvier et juin, contre 4 700 milliards pour les recettes pétrolières et gazières. Près de trois fois plus ont été prélevées sur la population que sur le pétrole et le gaz.

Il n'y aura pas d'amélioration en juillet : le ministère des Finances s'attend à un déficit important des recettes pétrolières et gazières - d'un montant de 25,82 milliards de roubles.

« Malgré une progression notable des dépenses courantes, même en tenant compte de ces éléments, le déficit reste supérieur aux prévisions. Pour revenir au niveau prévu entre juillet et novembre, le budget doit être excédentaire », commente l'économiste Yegor Susin à propos des dépenses insatiables du Trésor public.

« Même si les dépenses sont nulles, le déficit sera de 5 000 milliards ; avec une croissance de 5 % des dépenses, le déficit sera de 6 100 milliards. Avec une croissance de 10 %, le déficit atteindra 7 400 milliards, et avec une croissance de 15 %, il atteindra 8 400 milliards. Le choix est difficile : une récession économique ou un déficit record », ajoute l'auteur de la chaîne économique TG Spydell_finance.

Samedi dernier, huit membres de l'OPEP+ (Arabie saoudite, Russie, Irak, Émirats arabes unis, Koweït, Kazakhstan, Algérie et Oman) ont convenu d'augmenter leur production de pétrole en août. À partir d'août, le marché mondial recevra 548 000 barils supplémentaires par jour. La raison en est la hausse saisonnière de la demande d'or noir.

Le prix du Brent a légèrement fluctué suite à cette nouvelle, mais s'est rapidement stabilisé à 70 dollars le baril. Le mercredi 9 juillet, les contrats à terme sur le Brent ont chuté de 0,27 %, à 69,96 dollars le baril.

Et, aussi fier que soit le Kremlin de la croissance des revenus hors pétrole et gaz, ce sont les prix du pétrole en équivalent rouble qui demeurent un élément crucial pour renflouer les caisses de l'État. Dans les conditions budgétaires actuelles, il faut soit un pétrole très cher, soit un rouble très faible.

Mais les experts en énergie et en carburant s'accordent à dire qu'aucune bonne nouvelle n'est à attendre pour l'industrie pétrolière russe avant la fin de l'année. D'ici le quatrième trimestre, la décision de l'OPEP+ entraînera une chute des prix du pétrole à 60 dollars.

Les analystes de BCS World of Investments, Kirill Bakhtin et Bulat Mudarisov, prévoient un prix du Brent de 67 dollars le baril en 2025. Si l'on considère qu'au premier semestre, les prix du pétrole ont fluctué entre 70 et 72 dollars, on peut oublier le prix élevé du pétrole.

Le baril de pétrole de l'Oural russe coûte environ 5 à 10 dollars de moins. Et pour équilibrer le budget, notre pétrole de l'Oural devait coûter 69 dollars toute l'année. C'est la période noire de l'or noir.

La situation aurait pu être sauvée par une dévaluation du rouble, mais notre monnaie « en bois » est devenue la monnaie la plus forte du monde en raison du taux directeur élevé, que la Banque centrale est obligée de maintenir à un tel niveau en raison de l’inflation persistante (en juin, elle était de 9,4 %).

Et là, les économistes ne font pas de prévisions rassurantes. Novye Izvestia a déjà rapporté que, selon l'évaluation des économistes de l'Institut de prévision économique de l'Académie des sciences de Russie, les données du mois de mai indiquent un arrêt quasi total de la croissance économique.

En mai même, les analystes du Centre d'analyse macroéconomique et de prévision à court terme (CMASF) ont noté une augmentation de la production industrielle de 2,6 %.

« Il est toutefois trop tôt pour parler de la formation d'une véritable tendance de croissance. Selon nos estimations, environ les deux tiers de la croissance de mai sont dus à une forte hausse de la production dans les secteurs où les produits de l'industrie de la défense sont majoritaires », souligne le Centre d'analyse macroéconomique et de prévision à court terme (CMASF).

Sans prendre en compte le secteur de la défense, l'indice de production industrielle aurait été de 98,3% de celui de la même période l'an dernier.

Selon l'ancien ministre de l'Economie de la Fédération de Russie, docteur en sciences économiques Andreï Netchaev , l'économie est au bord de la récession. La croissance du PIB au premier trimestre a ralenti à 1,4% contre 4,5%.

La croissance des salaires nominaux et du chiffre d'affaires du commerce de détail (selon les données de caisse du Service fédéral des impôts) continue de ralentir. Selon les résultats de l'enquête, l'indice de confiance des consommateurs a reculé en juin et l'activité économique a connu un ralentissement général.

L'inflation en juin s'est établie à 9,4 % sur un an. Outre l'effet anti-inflationniste d'un rouble fort, le ralentissement de l'inflation pourrait indiquer une réduction rapide de l'ampleur de la surchauffe de l'économie.

« Dans l’ensemble, les données du mois de juin indiquent une forte probabilité de stagnation, voire de récession, dans l’industrie et dans l’économie dans son ensemble », note Andreï Nechaev.

Les temps difficiles évoqués par Gref, Nabiullina et Siluanov à la tribune semblent déjà approcher. L'économie « keynésienne » est à bout de souffle. Elle ne parvient plus à afficher de croissance.