L'inflation allemande ralentit à 2,1 % en mai, un niveau plus élevé que prévu

L'inflation annuelle en Allemagne a atteint 2,1% en mai, se rapprochant de l'objectif de 2% de la Banque centrale européenne mais étant légèrement supérieure aux estimations des analystes, ont montré vendredi les données préliminaires de l'office statistique Destatis.

Ce chiffre est à comparer à une lecture de 2,2 % en avril et à une projection de Reuters de 2 %.

L'impression est harmonisée dans toute la zone euro à des fins de comparabilité.

L'inflation dite « core », qui exclut les prix alimentaires et énergétiques plus volatils, a légèrement reculé, passant de 2,8 % en avril à 2,9 % en mai. L'inflation des services, très surveillée, a quant à elle fortement reculé, s'établissant à 3,4 % contre 3,9 % le mois précédent.

Les prix de l'énergie ont fortement chuté pour le deuxième mois consécutif, chutant de 4,6 % en mai.

L'indice des prix à la consommation allemand s'est rapproché de l'objectif de 2 % de la Banque centrale européenne au cours des derniers mois, ce qui constitue un signal positif dans un contexte d'incertitude persistante quant aux perspectives économiques de la plus grande économie européenne.

Cet objectif devrait être atteint dans les prochains mois, a déclaré Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING, dans une note publiée vendredi.

« À l’avenir, du moins à court terme, l’inflation allemande devrait poursuivre sa tendance à la baisse, tombant probablement en dessous de 2 % au cours des prochains mois », a-t-il déclaré.

Des évolutions opposées devraient façonner les perspectives d'inflation et, associées à des prix de l'énergie plus bas, conduire à ce que l'inflation oscille autour de 2 % tout au long du second semestre de l'année, a noté Brzeski.

« D'un côté, le refroidissement du marché du travail devrait atténuer les pressions salariales et par conséquent les pressions inflationnistes ; de l'autre, les mesures de relance budgétaire du gouvernement sont susceptibles d'accroître les pressions inflationnistes vers la fin de l'année et au-delà », a-t-il expliqué.

Les problèmes nationaux et internationaux ont assombri les attentes concernant l’avenir financier de l’Allemagne.

D'un côté, les droits de douane imposés par le président américain Donald Trump pourraient nuire à la croissance économique, compte tenu du statut de l'Allemagne, pays dépendant des exportations. Cependant, l'impact potentiel de ces droits sur l'inflation reste incertain. Cependant, les fréquents changements de politique et les évolutions de la situation brouillent la situation.

D'autre part, le nouveau gouvernement allemand commence à se mettre au travail et a fait de l'économie une priorité absolue. Des questions subsistent quant à la date et à l'ampleur de la mise en œuvre des plans politiques de la nouvelle administration berlinoise.

La BCE devrait prendre sa prochaine décision sur les taux d'intérêt le 5 juin. Les traders anticipaient une probabilité de baisse d'un quart de point de taux supérieure à 96 %, selon les données de LSEG. En avril, la banque centrale avait abaissé son taux de facilité de dépôt de 25 points de base, à 2,25 %.

Brzeski d'ING a déclaré que les chiffres de l'inflation allemande publiés vendredi devraient apporter un « soulagement » à la BCE, car ils suggèrent que la désinflation se poursuit, et a ajouté que malgré les derniers développements concernant les tarifs douaniers, la banque centrale a de meilleurs arguments en faveur d'une nouvelle baisse des taux qu'un maintien.

Les rendements des obligations allemandes ont légèrement augmenté après la publication des données. Le rendement des obligations à 2 ans a progressé de plus d'un point de base, à 1,719 %, tandis que celui des obligations à 10 ans a progressé de moins d'un point de base, à 2,521 %.