Les salaires aux États-Unis ont augmenté de 139 000 en mai, plus que prévu ; le chômage s'élève à 4,2 %

Les embauches ont légèrement diminué en mai, même si les consommateurs et les entreprises se préparaient aux tarifs douaniers et à un ralentissement potentiel de l'économie, a rapporté vendredi le Bureau of Labor Statistics.

Les salaires non agricoles ont augmenté de 139 000 pour le mois, au-dessus de l'estimation modérée du Dow Jones de 125 000 et un peu en dessous des 147 000 révisés à la baisse que l'économie américaine a ajoutés en avril.

Le taux de chômage est resté stable à 4,2 %. Un indicateur plus global, incluant les travailleurs découragés et les personnes sous-employées, est également resté inchangé, s'établissant à 7,8 %.

Les salaires des travailleurs ont augmenté plus que prévu, avec un salaire horaire moyen en hausse de 0,4 % au cours du mois et de 3,9 % par rapport à l'année précédente, contre des prévisions respectives de 0,3 % et 3,7 %.

« Une croissance de l'emploi plus forte que prévu et un chômage stable soulignent la résilience du marché du travail américain face aux chocs récents », a déclaré Lindsay Rosner, responsable des investissements à revenu fixe multisectoriels chez Goldman Sachs Asset Management.

Près de la moitié de la croissance de l'emploi provient du secteur de la santé, qui a créé 62 000 emplois, un chiffre supérieur à la moyenne de 44 000 de l'année dernière. Les loisirs et l'hôtellerie ont contribué à hauteur de 48 000 emplois, tandis que l'aide sociale en a ajouté 16 000.

Du côté négatif, le gouvernement a perdu 22 000 emplois alors que les efforts visant à réduire les effectifs fédéraux par le président Donald Trump et le ministère de l’Efficacité gouvernementale dirigé par Elon Musk ont ​​commencé à porter leurs fruits.

Les contrats à terme sur les marchés boursiers ont bondi après la publication, tout comme les rendements du Trésor.

Bien que les chiffres de mai aient été meilleurs que prévu, certains points faibles sous-jacents ont été observés.

Le nombre d'avril a été révisé à la baisse de 30 000, tandis que le total de mars a diminué de 65 000 pour atteindre 120 000.

Des disparités ont également été observées entre l'enquête auprès des entreprises, utilisée pour calculer la croissance de la masse salariale, et l'enquête auprès des ménages, utilisée pour calculer le taux de chômage. Cette dernière, généralement plus volatile que l'enquête auprès des entreprises, a enregistré une baisse de 696 000 travailleurs. Le nombre de travailleurs à temps plein a diminué de 623 000, tandis que celui des travailleurs à temps partiel a augmenté de 33 000.

« Le rapport sur l'emploi de mai laisse tout le monde dans l'expectative », a déclaré Daniel Zhao, économiste en chef du site d'évaluation des emplois Glassdoor. « Ce rapport montre que le marché du travail résiste, mais face à l'accumulation des obstacles économiques, ce n'est qu'une question de temps avant que le marché du travail ne commence à se débattre. »

Le rapport s'inscrit dans un contexte économique instable, compliqué par les tarifs douaniers de Trump et par une variable en constante évolution quant à la mesure dans laquelle il est prêt à aller pour tenter d'égaliser les règles du jeu mondiales pour les produits américains.

La plupart des indicateurs montrent que l'économie est encore loin d'une récession. Cependant, les enquêtes d'opinion révèlent une forte anxiété chez les consommateurs et les chefs d'entreprise, qui se préparent à l'impact final des droits de douane sur le ralentissement de l'activité économique et la hausse de l'inflation.

De leur côté, les responsables de la Réserve fédérale observent le paysage actuel avec prudence.

La banque centrale tiendra sa prochaine réunion de politique monétaire dans moins de deux semaines, les marchés anticipant largement un statu quo sur ses taux d'intérêt. Lors de récents discours, les responsables politiques ont exprimé une plus grande inquiétude quant au risque d'inflation induite par les tarifs douaniers.

« Alors que la Fed se concentre sur la gestion des risques liés à l'inflation dans le cadre de son mandat, le rapport sur l'emploi, plus fort que prévu, publié aujourd'hui ne modifiera guère son approche patiente », a déclaré Rosner, stratège chez Goldman Sachs.

Vendredi marque également le dernier jour avant que les responsables de la Fed n'entrent dans leur période de silence avant la réunion, au cours de laquelle ils ne font pas de remarques politiques.