Daniel Saurenz: Corsa all'oro tra gli investitori privati

Il prezzo di un chilo d'oro è sconosciuto alla maggior parte degli investitori. 105.000 dollari o 92.000 euro equivalgono letteralmente a una sterlina. Tra amici, si potrebbe guadagnare con l'inutile consapevolezza che un chilo d'oro costa quanto un Bitcoin . Più familiare ai trader di borsa è il prezzo di un'oncia troy d'oro: 3.300 dollari. "Quel numero è una cosa, ma l'inizio del rally a 1.800 dollari nel 2023 rende il rally davvero impressionante", afferma Vanyo Walter del broker Robomarkets.

Chiunque non abbia oro in portafoglio potrebbe ora pensare di aver perso un'occasione ghiotta. L'altra parte della verità, tuttavia, è che "anche il settore tecnologico statunitense, come si evince dal Nasdaq, ha raddoppiato il suo valore dall'inizio del 2023", afferma Stefan Riße di Acatis. Anche il DAX è salito da 12.000 a 24.000 punti dall'autunno del 2022. "L'oro ha registrato ottime performance, ma anche le azioni. Se il grasso sale, il burro sale: è una rivisitazione di un vecchio detto", afferma l'esperto Walter.

Il che ci porta a idee pratiche. Un altro vecchio detto del guru del mercato azionario André Kostolany afferma che le opportunità sul mercato azionario sono come un tram. Se ne perdi una, la successiva arriverà molto rapidamente. A metà anno, il prezzo dell'oro aveva registrato un aumento del 30%. Ma non bisognerebbe inseguire questo proverbiale tram. I fondamentali dell'oro sono e rimangono buoni, ma proprio come per i titoli azionari forti, una correzione è possibile in qualsiasi momento e sarebbe persino salutare. Gli analisti di Citigroup prevedono un calo a 2.500-2.700 dollari l'oncia entro la seconda metà del 2026, il che corrisponderebbe a una correzione non insolita per l'oro di circa il 20-25%.

I pazienti con assicurazione sanitaria obbligatoria si trovano ad affrontare un nuovo picco nei premi. Chiunque dovrebbe prendere in considerazione il passaggio a un'assicurazione sanitaria privata ora.

Secondo Citigroup, il fattore scatenante potrebbe essere una combinazione di calo della domanda di investimenti, prospettive di crescita più favorevoli e una Federal Reserve statunitense che sta gradualmente allentando il freno sulla politica monetaria. Önder Çiftçi, CEO del commerciante di metalli preziosi Ophirum, la vede diversamente. Sostiene che " gli investitori istituzionali hanno spostato i loro investimenti dal dollaro statunitense ad altre valute e all'oro per mesi". Le banche centrali dei mercati emergenti, in particolare – tra cui Cina, Russia, India e Turchia – stanno riducendo le loro riserve in dollari "e invece accumulano più oro nei loro caveau". Questi paesi, secondo Çiftçi, nutrono dubbi fondamentali sul fatto che le loro riserve in dollari, soprattutto sotto forma di titoli del Tesoro statunitensi , manterranno il loro valore a lungo termine e saranno liberamente negoziabili.

In ogni caso, il metallo prezioso non rimarrà completamente senza acquirenti. Il 43% delle banche centrali intervistate prevede di aumentare ulteriormente le proprie riserve auree, soprattutto nei mercati emergenti . Questa percentuale è significativamente superiore al 29% dell'anno scorso e rappresenta la cifra più alta da quando il World Gold Council (WGC) e la società di sondaggi Yougov hanno avviato le indagini otto anni fa. La domanda affascinante è perché gli investitori si siano riversati sull'oro e quanto siano effettivamente elevate le riserve auree. "Secondo le stime, ci sono solo 210.000 tonnellate d'oro nel mondo e non possono essere aumentate a piacimento come con la carta moneta o i titoli", afferma Thomas Soltau di Smartbroker. Secondo Soltau, la costante ricerca di oro si riflette anche nei piani di vendita e risparmio di Smartbroker.

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"L'oro è considerato un investimento tangibile che protegge da perdite di potere d'acquisto reali, anche se una valuta come il dollaro o l'euro dovesse subire un forte deprezzamento", scrivono gli esperti di Lynx Broker. Questo fenomeno fu osservato, ad esempio, in Germania durante l'iperinflazione del 1923. A volte, un'oncia d'oro sarebbe stata sufficiente per acquistare un intero isolato.

Tuttavia, nell'estate del 2025 sarà importante anche che il prezzo dell'oro anticipi gli eventi in cui le crisi si profilano o iniziano a manifestarsi. "Una riduzione del conflitto tra Israele e Iran, un allentamento delle pressioni sui titoli di Stato statunitensi o persino un miglioramento della guerra in Ucraina potrebbero smorzare l'andamento dell'oro", afferma Franz-Georg Wenner di Indexradar. Ma questo sarebbe proprio il tram su cui si può salire perché ci si è persi l'ultimo.