Il deficit commerciale dell'India potrebbe aumentare fino a 300 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2026, a fronte di una crescita tiepida delle esportazioni.

Si prevede che il deficit commerciale di merci dell'India aumenterà a 300 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2026, in aumento rispetto ai 287 miliardi di dollari dell'anno fiscale 2025, poiché la debole domanda globale pesa sulle esportazioni, mentre la resilienza dei consumi interni dovrebbe alimentare maggiori importazioni, come anticipato da ICICI Bank Global Markets nel suo ultimo rapporto. Il rapporto attribuisce la lenta crescita delle esportazioni di merci in gran parte alla tiepida domanda da parte dei mercati non statunitensi. Mentre le spedizioni verso gli Stati Uniti hanno retto grazie all'anticipo degli scambi, le esportazioni verso altre aree geografiche chiave non sono riuscite a prendere slancio. Secondo i dati commerciali di giugno, il deficit commerciale di merci dell'India si è ridotto al minimo di 4 mesi di 18,8 miliardi di dollari, dai 21,9 miliardi di dollari di maggio. Ciò è stato determinato da un calo del deficit non petrolifero e non aurifero a 7,8 miliardi di dollari (10,2 miliardi di dollari a maggio), mentre il deficit petrolifero è rimasto stabile a 9,2 miliardi di dollari (9,1 miliardi di dollari a maggio). Su base annua, il deficit di merci è stato inferiore al deficit di 20,8 miliardi di dollari registrato a giugno 2024. "Finora, le esportazioni di merci dell'India sono aumentate verso gli Stati Uniti grazie all'anticipo degli scambi commerciali, ma le esportazioni verso paesi terzi sono rimaste deboli. Pertanto, prevediamo una debole crescita delle esportazioni di merci dell'India nell'attuale anno fiscale, ma le importazioni potrebbero essere maggiori grazie alla relativa forza dell'economia interna. Pertanto, prevediamo un aumento del deficit di merci a 300 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2026 (287 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2025)", aggiunge il rapporto. Secondo i dati, le esportazioni verso gli Stati Uniti sono cresciute del 24% su base annua a giugno e del 22% su base annua nel primo trimestre dell'anno fiscale 2026 (Q1FY26), ma le esportazioni verso altri paesi sono state inferiori (-5,6% su base annua a giugno e -2,7% su base annua nel Q1FY26), sottolineando l'impatto delle minori esportazioni di petrolio e di una domanda più debole. Nel frattempo, le esportazioni di beni del paese hanno registrato una lieve contrazione dello 0,1% su base annua a 35,1 miliardi di dollari a giugno, trainate dalle minori esportazioni di petrolio (-16% su base annua), mentre le esportazioni non petrolifere erano meglio posizionate (2,9% su base annua). Su base annua, le esportazioni di elettronica rimangono vivaci (+47% su base annua), seguite da quelle di prodotti chimici (3,9% su base annua), prodotti in plastica e gomma (2,3% su base annua), prodotti agricoli (1,6% su base annua) e beni di ingegneria (1,3% su base annua). Il rapporto afferma inoltre che si prevede che l'economia interna relativamente forte dell'India manterrà una robusta domanda di importazioni, in particolare per energia, elettronica e beni strumentali. Questo squilibrio tra la lenta crescita delle esportazioni e la costante domanda di importazioni probabilmente amplierà ulteriormente il deficit commerciale nell'attuale anno fiscale. Il rapporto aggiunge che le persistenti incertezze sulle politiche commerciali e tariffarie degli Stati Uniti avranno probabilmente un impatto più profondo sui flussi commerciali globali nel 2025, rispetto a quanto osservato durante la Guerra Commerciale 1.0 (2018-19), a causa dell'entità dei dazi applicati a settori e paesi. La pausa di 90 giorni sui dazi reciproci di Trump ha consentito ad alcuni flussi commerciali di riprendere negli ultimi tre mesi, ma i recenti annunci di nuovi dazi su 25 paesi hanno riacceso le preoccupazioni di fondo, che probabilmente avranno un impatto sulla domanda se questi dazi verranno mantenuti. Nonostante le incertezze, l'India ha subito finora un impatto minore, con le esportazioni di beni leggermente positive grazie alle maggiori esportazioni di elettronica, prodotti chimici e beni ingegneristici. "Le tariffe doganali più elevate sugli altri paesi della regione offrono inoltre all'India l'opportunità di ampliare la propria quota di mercato nel paniere delle importazioni statunitensi per determinati beni", si legge nel rapporto.