L'inflazione dovrebbe allinearsi alle previsioni della RBI nel primo trimestre: rapporto della Bank of Baroda

Secondo l'ultimo rapporto della Bank of Baroda, si prevede che l'inflazione rimarrà in linea con le proiezioni della Reserve Bank of India (RBI) nel primo trimestre (Q1) dell'anno finanziario FY26, trainata da una base statistica favorevole e dalla continua deflazione delle materie prime essenziali. Prendendo in considerazione i fattori influenti, la politica della RBI prevede un'inflazione CPI per l'anno finanziario 2025-26 al 3,7%, con il Q1 al 2,9%; Q2 al 3,4%; Q3 al 3,9%; e quarto trimestre al 4,4%. L'indice BoB Essential Commodities Index (BoB ECI) è rimasto in territorio deflazionistico a giugno 2025, con un calo dell'1,8% su base annua (YoY), rispetto al calo dello 0,6% registrato a maggio 2025. Questo segna il terzo mese consecutivo di deflazione, in gran parte dovuto a forti correzioni dei prezzi di ortaggi e legumi, sostenuti da una produzione migliorata e da condizioni di offerta favorevoli. "Le prospettive di inflazione rimangono confortanti per ora, grazie a una base statistica favorevole. È probabile che questa tendenza continui anche a luglio 2025. Prevediamo che l'indice dei prezzi al consumo (IPC) si attesti al 2,6% a giugno 2025", osserva il rapporto, suggerendo che la RBI avrà un certo margine di manovra per concentrarsi su misure orientate alla crescita nel breve termine. Le verdure nella categoria TOP (pomodoro, cipolla, patata) hanno guidato la tendenza alla deflazione. I prezzi al dettaglio di cipolle e patate sono diminuiti significativamente, rispettivamente del -26,1% e del -20,3% a giugno, mentre i pomodori sono scesi a un ritmo leggermente inferiore, del -24%. Tra i legumi, il Tur/Arhar ha registrato il calo annuale più ripido, del -23,8%, segnando il quarto mese consecutivo di deflazione a due cifre. Anche altri legumi come Urad, Masoor e Moong hanno mostrato costanti tendenze al ribasso, sostenute dal miglioramento delle semine nella stagione Kharif in corso. Anche i cereali, in particolare il riso, hanno visto i prezzi al dettaglio diminuire, con un calo del -5,1% a giugno. I prezzi di articoli vari come sale e jaggery sono rimasti sostanzialmente stabili, mentre gli oli commestibili hanno continuato a rimanere elevati, sebbene sostenuti da un andamento favorevole dei prezzi a livello internazionale. Su base mensile (MoM), il rapporto BoB ha rilevato un modesto aumento dello 0,6% a giugno. Tuttavia, il dato mensile destagionalizzato è in realtà diminuito dello -0,7%, indicando che gran parte dell'aumento sequenziale era di natura stagionale. I prezzi dei pomodori sono aumentati di un netto 36,1% a giugno rispetto a maggio, segnando il guadagno mensile più elevato da ottobre 2024, a causa dell'impatto precoce dei monsoni e delle tipiche variazioni stagionali dei prezzi. Sebbene i prezzi delle cipolle siano rimasti relativamente stabili, hanno registrato un calo sequenziale molto più moderato, dello -0,4%, rispetto al -9,8% di maggio. Il rapporto ha avvertito che giugno e luglio segnano in genere l'inversione stagionale dei prezzi TOP, con una correzione al rialzo prevista. Ha sottolineato la necessità di migliori infrastrutture per la catena di approvvigionamento , inclusi magazzini frigoriferi e cluster di ortaggi più localizzati, per contribuire a moderare la volatilità dei prezzi in futuro. Con un'inflazione ben al di sotto della fascia di tolleranza superiore della RBI e pressioni dal lato dell'offerta ampiamente sotto controllo, la banca centrale sembra avere una pausa temporanea, che le consente di concentrarsi sullo stimolo della crescita nei mesi a venire, ha aggiunto il rapporto.