Le società quotate cresceranno meno nel secondo trimestre

Secondo gli esperti, si prevede che i rendiconti finanziari del secondo trimestre delle società quotate alla Borsa Messicana (BMV) mostreranno una minore crescita del fatturato, un flusso di cassa operativo (EBITDA) e una pressione sulla redditività.

Nel complesso, si prevede una stagione regolare, con notevoli contrasti settoriali, ostacolata dal deprezzamento annuo del peso, dall'incertezza sulle tariffe che hanno colpito i consumi privati e da un rallentamento economico.

"I temi di questa stagione di rendicontazione in Messico ruoteranno attorno alla debolezza dei volumi e dei margini nei settori ciclici come cemento e automobili, colpiti dal rallentamento economico, dai prezzi comparativi difficili e dalle condizioni meteorologiche avverse", ha spiegato Alejandra Vargas, analista del mercato azionario presso Grupo Financiero Bx+.

Ha aggiunto che il tasso di cambio e il commercio estero, soprattutto nelle aziende con operazioni negli Stati Uniti (come Cemex, GCC, Nemak), dove il deprezzamento del peso e l'ambiente tariffario giocano un ruolo chiave.

Resilienza nei settori difensivi come le telecomunicazioni (Megacable), gli aeroporti (GAP, OMA, ASUR) e Fibras, che hanno dimostrato la capacità di mantenere margini solidi e una crescita moderata nonostante l'ambiente incerto, ha spiegato

Alejandra Vargas ha avvertito che "l'impatto del contesto politico ed economico negli Stati Uniti dopo il ritorno al potere di Trump, con le minacce tariffarie, è stato immediato, quindi alcuni prodotti hanno subito ripercussioni sia sulla domanda che sui margini. Allo stesso modo, alcuni settori hanno rinviato progetti o investimenti nel Paese fino a quando non avranno maggiore certezza", ha affermato.

Alik García, vicedirettore dell'analisi del mercato azionario di Valmex Casa de Bolsa, ha annunciato che, nel periodo in questione, le società incluse nell'indice principale del BMV registreranno un aumento dei ricavi di quasi il 10,8% e un aumento del flusso di cassa operativo del 9,4%.

"Con questi risultati, avremo una stagione in cui il fatturato continuerà a crescere a due cifre, ma rispetto alle stagioni passate, avremo un ritmo di crescita più lento. In questo trimestre, stiamo persino assistendo a una pressione sulla redditività", ha osservato l'esperto.

Ha aggiunto che i risultati più lenti sono dovuti all'effetto del tasso di cambio rispetto al primo trimestre, "che si tradurrà in ricavi inferiori".

Inoltre, in Messico si è assistito a una moderazione del ciclo economico e i consumi sono rimasti indietro a causa della cautela in materia di dazi. Anche i consumatori sono stati prudenti riguardo alla direzione dell'inflazione, ha osservato l'esperto.

Prospettive negative

Gli analisti concordano sul fatto che i settori con prospettive negative siano l'automotive, il cemento, l'alimentare e i beni di consumo discrezionali. "Nel secondo trimestre, l'industria automobilistica dovrà ancora affrontare delle difficoltà, poiché gli incentivi per le auto elettriche sono diminuiti negli Stati Uniti e i volumi previsti sono stati ritardati. Questo, unito alla questione dei dazi, potrebbe portare a una ristrutturazione delle scorte e a una domanda debole", ha osservato Ariel Méndez, analista di mercato azionario per Bx+, in uno studio.

Ha aggiunto che le aziende produttrici di cemento saranno sotto pressione poiché si prevede che i volumi saranno bassi a causa del rallentamento della domanda, delle tariffe e degli effetti delle condizioni meteorologiche.

Alik García ha sottolineato che, in particolare nel settore delle bevande, il clima non è favorevole alle imprese e i consumatori sono cauti nei confronti delle esportazioni di immigrati verso gli Stati Uniti.

Le società minerarie prevedono risultati negativi, poiché, nonostante l'aumento annuo del 3,4% del prezzo di alcuni metalli, come il rame, si prevede un calo delle vendite, in linea con il trimestre precedente. Anche l'EBITDA è previsto in calo.

Le aziende del cemento registreranno un calo annuale delle vendite di quasi il 6,7%; tuttavia, gli analisti ritengono che il rapporto potrebbe subire ulteriori pressioni, poiché fattori avversi e un'elevata base di confronto potrebbero prevalere sui vantaggi in termini di prezzo.

Settori resilienti

Gli esperti hanno convenuto che settori come gli aeroporti, la finanza e i beni di consumo di base trarranno vantaggio dall'aumento dei tassi, nonché dal deprezzamento del peso rispetto al dollaro.

Alik García ritiene che le società bancarie saranno resilienti e che il ritmo di crescita del portafoglio rimarrà dinamico, il che favorirà l'aumento dei ricavi e dei profitti delle aziende.

Ariel Méndez ha annunciato che i gruppi aeroportuali si stabilizzeranno, poiché il traffico passeggeri, principalmente nazionale, continua a migliorare, compensando il calo del traffico internazionale. La revisione dei motori sembra essere sotto maggiore controllo.

Secondo gli esperti, si prevede un bilancio misto: le aziende segnalano un graduale miglioramento delle vendite.

Inoltre, data l'incertezza negli Stati Uniti, le tariffe di trasporto potrebbero continuare a incrementare i risultati e ad ampliare i margini.

Allo stesso modo, lo scenario tariffario non è negativo per le aziende del settore industriale, poiché la domanda si è dimostrata resiliente.