Peso instabile, inflazione legata alla siccità e cautela alla Borsa messicana

L'economia messicana sta attraversando una settimana turbolenta. Il tasso di cambio del peso rispetto al dollaro ha mostrato una spiccata volatilità, influenzata in parte dall'incertezza che circonda la riforma giudiziaria. A questa situazione si aggiunge la grave minaccia della siccità, che potrebbe innescare un'inflazione per i generi alimentari di base, mentre la Borsa Messicana opera con cautela.

Il tasso di cambio USD/MXN ha registrato oscillazioni significative durante la settimana, chiudendo oggi, 13 giugno 2025, a una media di 19,0490 pesos per dollaro sui mercati interbancari. I dati della Banca del Messico (Banxico) indicavano un tasso di cambio FIX di 19,0518 pesos per dollaro il 10 giugno, che rappresenta un leggero apprezzamento rispetto ai 19,2638 pesos registrati la settimana precedente, ma comunque notevolmente superiore ai 20,7862 pesos registrati alla chiusura del 2024. Negli uffici di cambio lungo il confine settentrionale, il dollaro statunitense è stato venduto fino a 20,00 pesos. Gli analisti finanziari attribuiscono parte di questo recente deprezzamento e volatilità all'incertezza generata sui mercati dalla discussione e dall'eventuale attuazione della riforma della Magistratura.

L'indicatore principale della Borsa Messicana, l'indice S&P/BMV IPC, ha chiuso la sessione del 12 giugno 2025 a 57.829,74 punti, con un guadagno marginale dello 0,11%. Tuttavia, la settimana di contrattazioni è stata caratterizzata da alti e bassi e la chiusura dell'IPC a maggio a 57.841,69 punti riflette un atteggiamento cauto tra gli investitori, che stanno soppesando sia il panorama politico interno che i fattori economici globali.

La persistente e grave siccità che sta colpendo gran parte del Paese si sta rivelando uno dei maggiori rischi per la stabilità economica e sociale. Le proiezioni per il settore agricolo sono preoccupanti, soprattutto per la produzione di mais, un pilastro della dieta messicana. Si stima un drastico calo dei raccolti in stati chiave come Sinaloa per il ciclo 2025, passando da 3,2 milioni di tonnellate nel 2024 a soli 1,9 milioni previsti. Questa diminuzione dell'offerta interna potrebbe esercitare una forte pressione al rialzo sul prezzo del mais e, di conseguenza, far salire il prezzo di un chilo di tortilla fino a 32 pesos. Questo scenario è aggravato dall'aumento dei costi di altri fattori di produzione agricoli ed energetici, come gas ed elettricità.

La gravità della situazione ha spinto i governi statali, come quello di Querétaro, a dichiarare formalmente lo stato di emergenza a causa della siccità. Da parte sua, il Ministero dell'Agricoltura e dello Sviluppo Rurale (SADER) ha avviato l'attuazione di programmi di sostegno straordinari per agricoltori e allevatori colpiti in diverse regioni del paese. La siccità non è solo un problema climatico; è un importante fattore di rischio economico e sociale, con il potenziale di generare inflazione, compromettere la sicurezza alimentare e provocare tensioni sociali.

"Si stima una drastica riduzione dei raccolti di mais a Sinaloa, che passeranno da 3,2 milioni di tonnellate nel 2024 a soli 1,9 milioni nel 2025." Questa cifra illustra la portata della sfida agricola.

Nonostante questo complesso panorama interno, il Messico rimane una destinazione attraente per gli investimenti esteri, trainato in parte dalla tendenza al nearshoring. Recentemente, a Nuevo León, il governatore Samuel García ha annunciato un investimento significativo da parte di Hengli de México, che stanzierà inizialmente 200 milioni di dollari per un nuovo stabilimento a Santa Catarina. Il governatore dello Stato ha sottolineato che lo Stato è riuscito ad attrarre 74 miliardi di dollari di investimenti diretti esteri (IDE) negli ultimi tre anni.

Tuttavia, affinché il Messico possa sfruttare appieno l'opportunità storica rappresentata dal nearshoring, è fondamentale affrontare gli ostacoli interni. L'incertezza generata da riforme strutturali come quella giudiziaria, la potenziale instabilità del lavoro – con rischi di scioperi in settori chiave come l'industria automobilistica – e le persistenti sfide nelle infrastrutture di base (approvvigionamento idrico ed energetico) potrebbero ostacolare lo slancio degli investimenti e la competitività del Paese rispetto ad altre nazioni, soprattutto quelle asiatiche che cercano anch'esse di attrarre capitali.

L'economia messicana sta affrontando una "tempesta perfetta", in cui la volatilità del tasso di cambio e l'inflazione alimentare minacciano il potere d'acquisto, mentre le opportunità di nearshoring sono mitigate da sfide strutturali interne. Gestire questi fattori sarà cruciale per il benessere della popolazione e lo sviluppo economico nei prossimi mesi.