Si prevede che l'inflazione riprenderà il suo trend discendente a maggio, anche se con disparità

Questa settimana inizia con il mercato in trepidante attesa del tasso di inflazione in Colombia per maggio, soprattutto dopo le sorprese che questo indicatore ha portato con sé il mese scorso. Pur essendo state una doccia fredda, non hanno minato la fiducia , come dimostrano le previsioni degli analisti di un ulteriore calo.

In tutto ciò, la prima cosa da notare è che i dati di mercato precedenti mostrano che questo rallentamento non sarà uniforme per l'intero paniere familiare. Mentre alimenti come patate, frutta fresca e alcune carni hanno alleggerito il peso sul portafoglio, altri prodotti agricoli e minerari continuano a esercitare una pressione significativa sul costo della vita.

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Attualmente, l'indice dei prezzi al consumo (IPC), un indicatore chiave per misurare il prezzo di beni e servizi, si attesta al 5,16%, una cifra che segna una ripresa dopo la variazione mensile dello 0,66% di aprile e che ci ricorda che la disinflazione non è un processo lineare e che, nel caso della Colombia, il paese deve ancora affrontare sfide persistenti.

prezzi alla produzione

In previsione del prossimo rapporto, DANE ha pubblicato l'indice consolidato dei prezzi alla produzione, che misura la variazione dei prezzi dei beni prodotti internamente prima che raggiungano il consumatore. Questo indice è sceso dell'1,15% al ​​mese a maggio, il calo maggiore registrato finora quest'anno.

Vale la pena notare che questo dato rappresenta un'inversione di tendenza significativa rispetto ad aprile, quando era aumentato dello 0,14%, e anche rispetto al dato cumulativo del 2025, che ora è negativo (-1,11%), trainato principalmente dai forti cali di prodotti agricoli come patate (-19,76%), pomacee e drupacee (-17,09%) e carne di pollame (-1,07%), nonché dal calo dei petroli greggi (-4,26%).

Secondo l'autorità statistica, il settore agricolo ha registrato una contrazione del 3% dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI), il settore minerario è sceso del 3,69% e l'industria è rimasta pressoché stabile (-0,01%). Nel complesso, questi dati riflettono un rallentamento dei costi di produzione che potrebbe iniziare a riversarsi sul consumatore finale nei prossimi mesi.

Nel frattempo, un rapporto dell'Economic Research di Bancolombia basato sui dati di Servinformación, un'azienda che monitora i prezzi nei negozi di quartiere e nei minimarket, prevede anch'esso una moderazione dell'inflazione alimentare.

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Secondo questo studio, l'inflazione alimentare a maggio è stata dello 0,6% mensile, con un aumento annuo del 4,67%. I ricercatori hanno osservato che i prezzi della carne hanno registrato un andamento contrastante, con la carne di manzo in aumento dello 0,65%, ma quella di maiale in calo dell'1,34% e quella di pollo dell'1,07%.

Allo stesso modo, l'andamento per frutta e verdura è stato per lo più in calo, con patate (-16%) e frutta fresca (-7,6%) ancora una volta in evidenza; ciò è in linea con il rapporto DANE e aggiunge prove che confermano i dati favorevoli che ci si aspettava per quanto riguarda il costo della vita questa volta.

Aumenti moderati sono stati osservati anche in prodotti come platani (3,1%), cipolle (1,8%) e alcuni prodotti trasformati, che continuano a crescere, ma a un ritmo più lento: +0,54% mensile. Hanno anche indicato che uno dei fattori che contribuiscono a contenere l'inflazione nei prodotti agricoli è il clima. A ulteriore spiegazione di quest'ultimo punto, il rapporto di Bancolombia prevede precipitazioni persistenti per il resto del 2025 e il primo trimestre del 2026, associate a una fase debole del fenomeno La Niña, un modello climatico che favorisce la produzione, l'offerta e la stabilità dei prezzi nel settore agricolo.

"Questo contesto climatico è particolarmente rilevante per la Colombia, dove gli shock dell'offerta legati al clima sono stati una delle principali fonti di volatilità inflazionistica negli ultimi due anni", hanno sottolineato.

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Punti di pressione

Tuttavia, le prospettive non sono del tutto incoraggianti e bisogna riconoscere che alcuni prodotti continuano a presentare fluttuazioni significative che potrebbero mantenere pressioni inflazionistiche localizzate, soprattutto nelle aree rurali o nelle regioni con un'elevata dipendenza da alimenti specifici.

Tra questi, spicca il caffè, con prezzi alla produzione in aumento del 4,25% a maggio , un aumento cumulato su base annua di oltre il 72%, secondo DANE. Questa tendenza ha un impatto indiretto sui prodotti derivati ​​e sul reddito rurale, ma potrebbe anche generare un contagio inflazionistico se protratta nel tempo.

Analogamente, i prezzi dell'oro grezzo hanno registrato un aumento mensile del 2,8% e un aumento annuo del 44,8%. Sebbene non influisca direttamente sull'inflazione al consumo, riflette le tensioni sui mercati internazionali che potrebbero alterare il tasso di cambio e, di conseguenza, i prezzi dei prodotti importati.

Nel frattempo, i prezzi del petrolio sono crollati a maggio, ma rimangono relativamente volatili. È importante ricordare che il loro impatto si riflette sui costi del carburante, dei trasporti e dell'industria, rendendo questo un fattore degno di essere monitorato.

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Sebbene tutti gli indicatori segnalino una moderazione dell'inflazione a maggio, il calo non sarà uniforme, poiché alcune voci dell'indice dei prezzi al consumo, come edilizia, istruzione, sanità e servizi, non rispondono direttamente alle dinamiche di cibo e carburante e il loro comportamento potrebbe mantenere l'inflazione complessiva al di sopra del 5%.

Infine, secondo l'Indagine sulle aspettative economiche della Banca della Repubblica , condotta tra il 9 e il 13 maggio, gli analisti prevedono che l'inflazione mensile di maggio sarebbe stata dello 0,38%, con un'inflazione annua attesa del 4,79%. Pertanto, se questo dato fosse confermato, segnerebbe un ritorno al percorso deflazionistico dopo l'impennata inaspettata di aprile, sebbene ancora lontano dall'obiettivo del 3% fissato dalla Banca per il medio termine.

Pertanto, i prezzi alla produzione e al dettaglio stanno mostrando segnali di raffreddamento, soprattutto per i prodotti freschi. Tuttavia, le disparità settoriali, la performance degli alimenti trasformati e i prezzi persistentemente elevati di prodotti chiave come il caffè ci ricordano che l'inflazione in Colombia non è ancora stata completamente domata.

Ecco perché i dati pubblicati da DANE questo lunedì saranno fondamentali per confermare se il Paese sta tornando sulla strada prevista o, al contrario, se la disinflazione rimane tanto irregolare quanto incerta, il che aumenterebbe la pressione in questi tempi di incertezza fiscale.