Marco Pérez: È negativo avere un deficit commerciale?

Se un paese importa più beni e servizi di quanti ne esporti, ha un deficit commerciale nella sua bilancia commerciale di beni e servizi e, poiché nel paese è entrata meno valuta estera di quanta ne fosse necessaria per pagare le importazioni, la banca centrale deve fornire la valuta estera mancante per pagare il deficit commerciale.

Pertanto, finché la Banca Centrale avrà abbastanza valuta estera nelle sue riserve internazionali per coprire il deficit commerciale causato dall'aumento delle importazioni, il Paese non avrà problemi o conseguenze derivanti dal fatto di operare con un deficit commerciale.

Infatti, importare più beni e servizi di quanti ne vengano esportati è vantaggioso per il Paese, perché aumenta l'offerta disponibile di beni di consumo, intermedi e finali, poiché entrano nel Paese in volumi maggiori rispetto a quelli esportati.

La logica del vantaggio del commercio internazionale è che andiamo all'estero per acquistare beni che non vengono prodotti in quantità sufficienti a soddisfare la domanda nazionale, così come beni che non vengono prodotti internamente, quindi le importazioni hanno la funzione di integrare la disponibilità di beni per il consumatore nazionale, evitando aumenti di prezzo dovuti a una carenza di offerta.

Ovviamente, nel caso dei beni strumentali, l'importazione è il modo per accedere alla tecnologia, ai macchinari e alle attrezzature per produrre a livello nazionale, poiché senza di essi la produzione nazionale non sarebbe sostenibile.

Tuttavia, quando si importano beni, anche se prodotti nel Paese in quantità sufficienti, solo perché sono più economici, il beneficio ottenuto dal consumatore deve essere contrapposto al danno subito dal produttore, poiché ciò mette a rischio la stessa redditività della produzione nazionale.

Poco più di otto anni fa, durante il primo mandato del presidente Trump, egli impose tariffe sull'acciaio, invocando una legge sulla sicurezza nazionale, poiché l'importazione di acciaio stava influenzando pesantemente l'industria siderurgica statunitense, che era chiaramente in declino e rischiava di scomparire, quindi gli Stati Uniti avrebbero dovuto importare acciaio a basso costo dalla Cina per costruire carri armati e portaerei, una situazione chiaramente scomoda che doveva essere evitata.

Per questo motivo, gli accordi commerciali devono soddisfare le esigenze e gli obiettivi di ciascuno dei paesi contraenti, cercando di massimizzare i benefici ottenibili dal commercio internazionale, supportati dai vantaggi competitivi e dall'allocazione delle risorse di ciascuna nazione.

Nel caso degli Stati Uniti, hanno il grande vantaggio che la loro moneta è la più forte e la più utilizzata al mondo, poiché alla fine della seconda guerra mondiale il dollaro statunitense è stato istituito come moneta legale per i pagamenti delle operazioni commerciali internazionali, insieme ad altri accordi presi a Bretton Woods, tra cui la promessa di libera convertibilità del dollaro in oro, che ha notevolmente contribuito all'accettazione di questa proposta.

D'altro canto, per avere abbastanza dollari nel mondo per pagare le operazioni commerciali internazionali, gli USA si impegnarono a mantenere un deficit commerciale permanente, in modo che, pagando in dollari, l'offerta di questa valuta sarebbe aumentata, il che, essendo sostenuto dall'oro, diede fiducia e tranquillità ai detentori di questa valuta, che fu persino adottata dalla maggior parte delle banche centrali, per mantenere le proprie riserve internazionali in quella valuta.

Tuttavia, la copertura in oro andò perduta all'inizio degli anni '70, quando il deficit fiscale degli Stati Uniti aumentò notevolmente a causa della guerra del Vietnam e, d'altro canto, l'equilibrio tra la quantità di dollari in circolazione e le riserve auree degli Stati Uniti non era più sostenibile e questa copertura fu eliminata.

In questo modo, l'attrattività del deficit commerciale generato dagli USA nei confronti del mondo cambiò radicalmente, poiché dal pagamento con dollari garantiti dall'oro si passò a pagare con carta e inchiostro, che non possono più essere convertiti in oro.

In questo contesto, l’affermazione secondo cui i paesi che esportano negli Stati Uniti più beni e servizi di quanti ne acquistino tramite le importazioni stiano “rubando” agli Stati Uniti è certamente infondata.

In breve, finché la Banca centrale di un paese mantiene sufficienti riserve valutarie internazionali per coprire il deficit commerciale, ciò non rappresenta alcun rischio e il paese può continuare a godere dei vantaggi derivanti dall'accesso ai beni e ai servizi importati di cui ha bisogno, soprattutto se il paese in questione stampa la valuta più ampiamente accettata al mondo.